近期，全球AI領域迎來了新一輪的震撼，DeepSeek R1、字節(jié)跳動的豆包1.5 Pro以及月之暗面的Kimi k1.5模型相繼發(fā)布，這一系列動作迅速吸引了全球投資者的密切關注。特別是DeepSeek R1憑借其卓越的性能和僅為OpenAI近二十分之一的算力成本，讓科技巨頭英偉達（Nasdaq:NVDA）的股價一夜之間暴跌17%。

據相關報道，DeepSeek的出現引起了華爾街投資經理的廣泛焦慮，尤其是那些重倉科技股的大盤股基金經理。美股七巨頭在2024年為標普500總回報貢獻了41%，而DeepSeek雖然尚未超越OpenAI的o3版本，但已經顯著縮小了與早期o1版本的差距。更重要的是，DeepSeek的出現引發(fā)了市場對大模型價格戰(zhàn)和算力需求下降的擔憂。

盡管英偉達等科技巨頭的股價在暴跌后有所反彈，但華爾街已經開始更為理性地分析“中國AI沖擊”。DeepSeek的問世意味著更多新玩家的加入，算力需求或將持續(xù)增長，但未來的熱點可能會從基礎設施層轉向應用層，更多AI公司有望從中受益。

首席全球股票策略師Peter Oppenheimer在最新報告中指出，DeepSeek大模型引發(fā)的股市修正標志著自去年秋季以來，“Magnificent 7”（七巨頭）首次下跌超過3.5%。他認為這是一次修正而非長期熊市的開始，并預計AI領域更低價的新進者可能會增強市場對宏觀經濟環(huán)境的信心。

近期，華爾街基金經理的心情如同英偉達的股價一樣經歷了過山車般的起伏。1月28日，英偉達暴跌17%，隨后幾天股價上下波動，最終在31日收于124美元。一位華爾街中盤股基金經理表示，不僅英偉達暴跌，連電力股都受到了沖擊，影響遠超預期。

DeepSeek發(fā)布的推理大模型DeepSeek-R1以開源形式亮相，性能與OpenAI的閉源旗艦模型o1相當，但訓練成本極低。這一突破不僅讓硅谷感到焦慮，更暴露了AI領域長期依賴硬件堆砌與封閉生態(tài)的脆弱性。DeepSeek的訓練主要基于meta的開源大模型Llama系列，并結合自研優(yōu)化和大規(guī)模訓練技術。

高盛指出，DeepSeek模型的低成本特點正在動搖投資者對整個AI生態(tài)系統(tǒng)的信心，尤其是對這種低成本模式是否意味著未來無需巨額支出和投資的質疑。一位AI相關科研人士表示，DeepSeek的原理和訓練模式與OpenAI o1存在較大差異，且更直觀、可解釋，這得益于中國企業(yè)在預算和高端芯片有限條件下的優(yōu)化訓練流程。

隨著AI領域的快速發(fā)展，谷歌、meta、亞馬遜、微軟、蘋果等企業(yè)的資本支出大幅增長，2024年的資本支出預計將達到2000億美元。然而，DeepSeek的出現讓投資者開始重新審視AI投資的必要性，尤其是隨著進入門檻的降低，AI領域可能出現資本雄厚的互聯網巨頭與初創(chuàng)企業(yè)之間的競爭。

對于投資者而言，當前最大的問題是抄底還是觀望。觀望者認為，DeepSeek帶來的沖擊可能導致投資者重新審視AI投資的必要性。而抄底者則認為，隨著應用場景的加速普及和多模態(tài)要求的提高，算力需求將持續(xù)增長，英偉達等核心企業(yè)仍將占據主導地位。

高盛科技分析師強調，AI主題的下一階段演進可能會從基礎設施層轉向應用層，如AI智能體、企業(yè)應用場景等。這將帶來更線性、可理解的資本回報。不同行業(yè)的格局將發(fā)生變化，如半導體行業(yè)可能因AI訓練計算成本下降而面臨股票拋售壓力和估值受壓；軟件行業(yè)則可能受益于效率提升和成本下降，加速企業(yè)AI的采用。

中國AI企業(yè)的發(fā)展大超預期，DeepSeek的爆紅無疑增加了相關主題的吸引力。OpenAI原全球市場應用負責人表示，中國在未來AI競賽中不一定會落后，且能用更少的GPU構建模型。高盛認為，依托高性能和低成本優(yōu)勢，中國AI企業(yè)在全球范圍內具備競爭力，特別是在To C應用方面具備先發(fā)優(yōu)勢。