近日，茶姬控股有限公司（品牌名：霸王茶姬）宣布其境外發(fā)行上市計(jì)劃已獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)的備案批準(zhǔn)，公司計(jì)劃在美國(guó)納斯達(dá)克或紐約證券交易所上市，發(fā)行不超過(guò)64,731,929股普通股。盡管具體募集資金額度尚未公開(kāi)，但市場(chǎng)傳言其IPO目標(biāo)鎖定在2至3億美元之間。

霸王茶姬，這個(gè)源自2017年云南的品牌，以茶馬古道為靈感，迅速?gòu)谋就磷呦蛉颉＝刂?024年底，其門(mén)店數(shù)量已突破6000大關(guān)，全球會(huì)員數(shù)更是達(dá)到了約1.78億。除了在中國(guó)內(nèi)地廣泛布局，霸王茶姬還成功進(jìn)軍新加坡、馬來(lái)西亞、泰國(guó)及中國(guó)香港等地，并且即將在美國(guó)洛杉磯開(kāi)設(shè)北美市場(chǎng)的第一家門(mén)店。

新茶飲行業(yè)近年來(lái)在資本市場(chǎng)的動(dòng)作頻頻，奈雪的茶、茶百道、古茗及蜜雪集團(tuán)等紛紛赴港上市，滬上阿姨也已在港交所遞交了上市申請(qǐng)。然而，在新茶飲品牌扎堆上市之前，資本市場(chǎng)對(duì)新茶飲的態(tài)度并不樂(lè)觀。奈雪的茶作為“新茶飲第一股”上市首日即破發(fā)，股價(jià)從發(fā)行價(jià)的19.8港元一路跌至目前的1.73港元，跌幅驚人。茶百道和古茗同樣遭遇上市即破發(fā)的尷尬局面。

不過(guò)，3月3日蜜雪冰城（股票名稱(chēng)：蜜雪集團(tuán)）的上市打破了這一魔咒。上市首日，其股價(jià)大漲43.21%，成為首只上市首日股價(jià)上漲的新茶飲股。截至最近交易日，其股價(jià)已較發(fā)行價(jià)上漲68.4%，市值高達(dá)1287.28億港元。蜜雪冰城的成功無(wú)疑為霸王茶姬的IPO之路增添了不少信心。

然而，新茶飲行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，內(nèi)卷現(xiàn)象嚴(yán)重。消費(fèi)者對(duì)新產(chǎn)品的熱情逐漸消退，行業(yè)趨于飽和，各大品牌開(kāi)始通過(guò)開(kāi)放加盟、下調(diào)加盟門(mén)檻等方式吸引加盟商。奈雪的茶和茶百道等頭部品牌紛紛推出新的加盟政策，包括降低單店投資預(yù)算、提供營(yíng)銷(xiāo)補(bǔ)貼等措施。盡管這些政策對(duì)加盟商更為優(yōu)惠，但新茶飲行業(yè)的整體增長(zhǎng)依然面臨挑戰(zhàn)。

數(shù)據(jù)顯示，2024年全國(guó)新開(kāi)奶茶店數(shù)量達(dá)到11.14萬(wàn)家，但凈增長(zhǎng)卻為負(fù)3.88萬(wàn)家，意味著超過(guò)15萬(wàn)家門(mén)店在這一年內(nèi)關(guān)閉。頭部新茶飲企業(yè)還面臨區(qū)域品牌的沖擊，這些區(qū)域品牌憑借差異化的特色產(chǎn)品，成功打入全國(guó)性新茶飲品牌的后方陣地。

隨著新茶飲行業(yè)進(jìn)入存量爭(zhēng)奪的下半場(chǎng)，資本的態(tài)度也變得更加審慎。2024年，新茶飲賽道共發(fā)生18起投融資事件，遠(yuǎn)低于2023年的34起和2022年的31起。在當(dāng)前環(huán)境下，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、盈利模式、品牌建設(shè)、產(chǎn)品研發(fā)及市場(chǎng)推廣等方面都成為資本評(píng)估的重要因素。

面對(duì)境內(nèi)市場(chǎng)的白熱化競(jìng)爭(zhēng)，許多新茶飲品牌開(kāi)始轉(zhuǎn)向境外尋求增長(zhǎng)。霸王茶姬、蜜雪冰城等品牌早在幾年前就已嗅到出海的機(jī)遇，紛紛從東南亞地區(qū)開(kāi)始布局。時(shí)至今日，這些品牌的海外門(mén)店數(shù)量已達(dá)到相當(dāng)規(guī)模。

然而，新茶飲品牌出海并非易事。成本問(wèn)題首當(dāng)其沖，以香港地區(qū)為例，租金和人工等運(yùn)營(yíng)成本明顯高于內(nèi)地，使得內(nèi)地新茶飲品牌的成本大幅增加。加之品牌眾多，若無(wú)法在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利或達(dá)到預(yù)期市場(chǎng)反響，關(guān)閉門(mén)店以減少虧損便成為無(wú)奈之舉。供應(yīng)鏈的挑戰(zhàn)也不容忽視，新茶飲品牌常用的原料如奶制品、茶葉、水果等大多需要從中國(guó)進(jìn)口，而新的供應(yīng)鏈體系在海外尚未搭建完善。

為解決供應(yīng)鏈難題，各茶飲品牌采取了不同的策略。蜜雪冰城積極與已在東南亞扎根的中國(guó)品牌合作，霸王茶姬則對(duì)海外產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，以減少對(duì)復(fù)雜供應(yīng)鏈的依賴(lài)。分析人士指出，未來(lái)只有頭部企業(yè)才有能力對(duì)供應(yīng)鏈進(jìn)行完整布局，而供應(yīng)鏈建設(shè)的完整程度將決定企業(yè)未來(lái)的發(fā)展空間。

在境外市場(chǎng)的拓展中，霸王茶姬等品牌正面臨諸多挑戰(zhàn)與機(jī)遇。如何在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，如何在陌生的市場(chǎng)中建立穩(wěn)定的供應(yīng)鏈體系，將是這些品牌未來(lái)需要重點(diǎn)考慮的問(wèn)題。