近期，美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)的降息舉措本應(yīng)如甘霖般滋潤經(jīng)濟(jì)，然而，意想不到的是，這一傳統(tǒng)上的利好政策如今卻似乎籠罩上了陰影。

隨著美聯(lián)儲再次宣布降息25個基點，聯(lián)邦利率已從峰值大幅下調(diào)了整整100個基點，時間已悄然臨近2025年。然而，降息本應(yīng)帶來的利好效應(yīng)并未如期顯現(xiàn)，反而引發(fā)了抵押貸款利率的異常飆升，同時，美國國債的收益率也在持續(xù)攀升。這一連串的反應(yīng)，不禁讓人擔(dān)憂美聯(lián)儲的降息舉措是否會對美國的房地產(chǎn)和國債市場造成深遠(yuǎn)的沖擊。

在美聯(lián)儲降息的消息公布后，全球金融市場卻并未如預(yù)期般迎來狂歡，反而出現(xiàn)了劇烈的震蕩，甚至出現(xiàn)了暴跌的行情。美元的走強(qiáng)與全球市場的動蕩形成了鮮明對比，投資界對于此次降息的反應(yīng)顯然并不買賬。這一反?，F(xiàn)象，無疑給美聯(lián)儲的預(yù)期管理帶來了前所未有的挑戰(zhàn)。

美聯(lián)儲主席鮑威爾一向以擅長預(yù)期管理著稱，但此次降息卻似乎并未能如愿以償?shù)匾龑?dǎo)市場預(yù)期。在宣布最小幅度降息的同時，美聯(lián)儲釋放出了強(qiáng)烈的鷹派信號，試圖抵消降息帶來的美元貶值預(yù)期。無論是鮑威爾在新聞發(fā)布會上的表態(tài)，還是點陣圖的預(yù)測，都透露出美聯(lián)儲對于未來降息空間的謹(jǐn)慎態(tài)度，暗示著2025年的降息次數(shù)可能將極為有限。

對于許多美國普通家庭而言，住房是他們最重要的資產(chǎn)之一。因此，當(dāng)美聯(lián)儲宣布降息時，許多購房者都滿懷期待地認(rèn)為房貸利率也會隨之下降。然而，現(xiàn)實卻給了他們一記沉重的打擊。盡管美聯(lián)儲已經(jīng)連續(xù)三次降息，但抵押貸款利率卻逆勢上揚(yáng)，從9月份的首次降息至今，30年期平均貸款利率已經(jīng)從6.1%攀升至6.7%，而且還有繼續(xù)上升的趨勢。這一變化無疑給美國的房地產(chǎn)市場帶來了巨大的壓力。

當(dāng)前，這一輪降息周期被普遍認(rèn)為是近年來最為痛苦的一次。近三個月來，10年期美國國債收益率的漲幅創(chuàng)下了自1989年以來所有降息周期初期的最高紀(jì)錄，這也意味著美債價格遭受了前所未有的重創(chuàng)。更令人擔(dān)憂的是，美債市場的拋售壓力并未得到緩解，反而有進(jìn)一步加劇的可能。

面對這一系列復(fù)雜多變的局面，許多分析師都對未來的經(jīng)濟(jì)形勢表示了擔(dān)憂。他們指出，明年美國將面臨諸多不確定性因素，包括特朗普上臺后可能帶來的政策變動以及美聯(lián)儲降息政策的不確定性等。盡管美聯(lián)儲已經(jīng)明確表示明年降息次數(shù)將有限，但仍有市場分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲可能只是通過口頭上的鷹派言論來進(jìn)行預(yù)期管理，而實際上明年的降息次數(shù)可能會多于預(yù)期。

回顧過去的降息歷程，美聯(lián)儲的官員們曾在多次場合下表示，今年的通貨膨脹可能會明顯反彈，因此降息政策難以預(yù)料。然而，市場上幾乎沒有人能夠預(yù)見到9月份那次一舉下調(diào)50個基點的降息舉措。隨后的幾個月里，CPI和PCE指數(shù)也確實出現(xiàn)了明顯的反彈。在10月份時，市場普遍預(yù)測11月份不會再次降息，但鮑威爾卻再次降息25個基點，并在12月再次降息25個基點。這一系列出人意料的操作讓市場開始質(zhì)疑美聯(lián)儲的決策能力和政策連貫性。