凱倫股份宣布跨界收購蘇州佳智彩，進(jìn)軍半導(dǎo)體檢測設(shè)備領(lǐng)域。近日，建筑防水材料制造商凱倫股份（300715.SZ）公布了一項(xiàng)重大戰(zhàn)略舉措，計(jì)劃以不超過5.1億元人民幣現(xiàn)金收購蘇州佳智彩光電科技有限公司（簡稱“蘇州佳智彩”）不超過51%的股權(quán)，從而取得該公司的控股權(quán)。與此同時(shí)，凱倫股份的控股股東還將向蘇州佳智彩的股東轉(zhuǎn)讓部分上市公司股份。

蘇州佳智彩專注于顯示面板和半導(dǎo)體行業(yè)的檢測設(shè)備業(yè)務(wù)，而凱倫股份則深耕于建筑防水領(lǐng)域。此次收購標(biāo)志著凱倫股份自2024年以來第二次嘗試跨界發(fā)展。值得注意的是，凱倫股份的控股股東目前正面臨嚴(yán)重的財(cái)務(wù)困境：其股權(quán)質(zhì)押比例已接近極限，未來一年內(nèi)需要償還的債務(wù)超過6億元人民幣。在過去的兩年里，控股股東曾通過供應(yīng)商占用上市公司資金，而實(shí)際控制人目前仍拖欠上市公司補(bǔ)償款。

通過此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，凱倫股份的實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方將獲得3.68億元人民幣的資金，這筆資金將主要用于緩解當(dāng)前的資金壓力。然而，值得注意的是，在并購消息公布之前，凱倫股份的股價(jià)和成交量已經(jīng)出現(xiàn)了異常波動(dòng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，自12月26日以來，凱倫股份的成交量顯著增加，并在本周內(nèi)增長了近50%。在Wind建材板塊A股上市公司中，凱倫股份的周內(nèi)漲幅連續(xù)位居榜首。今日開盤，凱倫股份一字漲停，報(bào)9.74元，漲幅達(dá)19.95%。

與今年2月因關(guān)聯(lián)交易而引發(fā)深交所關(guān)注的另一項(xiàng)投資相比，凱倫股份此次跨界收購顯然更具看點(diǎn)。此前，凱倫股份曾計(jì)劃以4000萬元人民幣入股一家成立不足一年、仍在虧損且估值在一周內(nèi)暴漲三倍的公司。而此次，凱倫股份將目光投向了熱門的半導(dǎo)體行業(yè)。蘇州佳智彩成立于2017年，是一家為顯示面板、半導(dǎo)體和新能源鋰電行業(yè)提供檢測設(shè)備和解決方案的供應(yīng)商。

根據(jù)計(jì)劃，此次交易將分為兩部分進(jìn)行。首先，凱倫股份將以現(xiàn)金購買蘇州佳智彩不超過51%的股權(quán)，交易價(jià)格不超過5.1億元人民幣，具體交易細(xì)節(jié)尚未最終確定。蘇州佳智彩承諾在未來三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)合計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司所有者的凈利潤不低于2.4億元人民幣。同時(shí)，凱倫股份的控股股東凱倫控股投資有限公司及其一致行動(dòng)人將向蘇州佳智彩的兩位股東轉(zhuǎn)讓合計(jì)14.485%的股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股6.87元人民幣，合計(jì)轉(zhuǎn)讓款為3.68億元人民幣。交易完成后，凱倫股份的控制權(quán)將保持不變，實(shí)際控制人仍為錢林弟。

然而，凱倫股份控股股東凱倫控股投資有限公司的財(cái)務(wù)狀況卻令人擔(dān)憂。公告顯示，截至2024年12月26日，凱倫控股及其一致行動(dòng)人合計(jì)質(zhì)押的股份數(shù)量占其所持股份的比例已達(dá)到80.27%，占公司總股本的37%。公司當(dāng)天發(fā)出警示稱，近期股價(jià)波動(dòng)較大，已接近質(zhì)押預(yù)警線。為了進(jìn)行市值管理，凱倫股份在2025年1月2日宣布回購股份注銷完成，這筆回購股份耗資1億元人民幣，原計(jì)劃用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)，但在2024年11月被變更為全部用于注銷并減少注冊資本。

在債務(wù)方面，截至2024年12月26日，凱倫控股未來半年內(nèi)需償付的債務(wù)為3.27億元人民幣，未來一年內(nèi)需償付的債務(wù)金額為6.89億元人民幣。由于資金鏈緊張，凱倫控股曾一度占用上市公司資金。根據(jù)江蘇監(jiān)管局的行政處罰決定書，2021年3月至2023年2月期間，上市公司及其子公司曾通過向供應(yīng)商支付預(yù)付款的形式代凱倫控股歸還借款，導(dǎo)致關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用3.59億元人民幣。因資金周轉(zhuǎn)困難，凱倫股份實(shí)際控制人錢林弟尚拖欠上市公司補(bǔ)償款4794萬元人民幣，該筆補(bǔ)償款因恒大應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)無法到期兌付而起，錢林弟曾在2021年承諾承擔(dān)這部分資產(chǎn)減值損失。

通過此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，凱倫股份實(shí)際控制人及一致行動(dòng)人將獲得3.68億元人民幣的資金，這筆資金剛好可以覆蓋控股股東未來半年內(nèi)需償付的債務(wù)規(guī)模。然而，對于凱倫股份來說，這次跨界收購能否成功實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型并帶來新的增長點(diǎn)，仍需時(shí)間驗(yàn)證。