仲景食品近期公布的2024年度業(yè)績報告，并未給市場帶來太多驚喜，尤其是歸母凈利潤的增長近乎停滯，引發(fā)了廣泛關(guān)注。這一消息公布后，公司的股價連續(xù)三個交易日下滑。

據(jù)華鑫證券的研究報告分析，原材料價格上漲和銷售費用的增加，是拖累公司毛利率增長的主要原因。報告指出，在2024年下半年，原材料成本的上升顯著影響了公司的盈利能力，同時，電商推廣費和平臺倉儲配送費的增加也帶來了不小的壓力。

從具體業(yè)績數(shù)據(jù)來看，仲景食品2024年實現(xiàn)營業(yè)收入10.98億元，歸母凈利潤1.75億元，同比分別增長10.40%和1.81%。盡管仍然保持增長，但與過去相比，增速明顯放緩。營業(yè)收入增速較去年同期下降了2.37個百分點，歸母凈利潤增速更是大幅下滑了34.91個百分點。

公司的兩大主營業(yè)務(wù)——調(diào)味食品和調(diào)味配料，在去年的表現(xiàn)也呈現(xiàn)出不同的趨勢。調(diào)味食品收入6.25億元，同比增長12.12%，但毛利率下降了2.43個百分點；而調(diào)味配料收入4.62億元，同比增長6.60%，毛利率則上升了3.16個百分點。調(diào)味配料的噸價同比下降了3%，達(dá)到11.77萬元/噸。

在銷售渠道方面，經(jīng)銷渠道的收入基本保持穩(wěn)定，而直銷渠道則成為公司的增長主力。直銷渠道實現(xiàn)營業(yè)收入6.60億元，同比增長16.81%，這主要得益于電商直銷（DTC）及食品工業(yè)用戶占比的提升。電商直銷渠道的銷售額達(dá)到了2.45億元，同比增長29.86%。

值得注意的是，在仲景食品披露年度報告前一周，其控股股東宛西控股宣布了減持計劃，計劃在三個月內(nèi)減持不超過438萬股，占公司總股本的3%。這一消息讓市場感到意外，因為宛西控股自仲景食品上市以來從未進(jìn)行過減持。宛西控股目前持有仲景食品5756.78萬股，占總股本的39.43%。除了仲景食品，宛西控股還控制著飛龍股份，共同構(gòu)成了河南孫耀志家族的宛西資本系。

與此同時，仲景食品的高管層也開啟了減持計劃。董事楊麗、李明黎以及監(jiān)事擺向榮計劃減持公司股份分別不超過50萬股、20萬股和25萬股。這些股份均為公司首次公開發(fā)行前持有的股份。

在人事方面，仲景食品也進(jìn)行了相關(guān)調(diào)整。馬翠麗和吳星亮被任命為副總經(jīng)理，而李長春和郭建偉則改任總工程師和總監(jiān)。馬翠麗自2011年加入公司以來，一直從事研發(fā)工作，擁有豐富的研發(fā)經(jīng)驗。吳星亮則自2010年加入公司，在質(zhì)檢、生產(chǎn)和電商等多個崗位任職，對公司業(yè)務(wù)有深入的了解。

仲景食品的新任董事長孫鋒，尤為關(guān)注新品和直銷渠道的發(fā)展。在他的推動下，公司加大了對新品上海蔥油的扶持力度，使其成為繼香菇醬之后的第二大單品。同時，直銷渠道的銷售收入占比也在逐年提升，由2023年的56.84%升至2024年的60.11%。

然而，與孫鋒搭班負(fù)責(zé)經(jīng)營的總經(jīng)理朱新成，去年的薪酬卻大幅下降。他從上一年的高薪降至143.9萬元，減薪幅度達(dá)到56萬元。這一變化是否與公司業(yè)績的放緩有關(guān)，引發(fā)了外界的猜測。