在資本市場(chǎng)的新一輪浪潮中，A股企業(yè)紛紛將目光投向香港市場(chǎng)，尋求更廣闊的發(fā)展空間。美的集團(tuán)、順豐控股以及龍?bào)纯萍嫉刃袠I(yè)巨頭已率先完成“A+H”布局，為后來(lái)者樹立了榜樣。

步入2025年，這股赴港上市的熱潮非但未減，反而愈演愈烈。3月10日，赤峰黃金成功登陸港股市場(chǎng)，成為新年首例“A+H”案例。與此同時(shí)，藍(lán)思科技、江波龍、先導(dǎo)智能等多家A股公司正排隊(duì)候場(chǎng)，蓄勢(shì)待發(fā)。

在此背景下，生豬養(yǎng)殖行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)牧原股份也于4月15日正式宣布，為加速推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略，計(jì)劃在香港聯(lián)交所主板掛牌上市。這一消息無(wú)疑為市場(chǎng)注入了新的活力。

牧原股份自1992年成立以來(lái)，經(jīng)過數(shù)十年的深耕細(xì)作，已構(gòu)建起涵蓋飼料加工、生豬育種、生豬養(yǎng)殖、屠宰加工的全產(chǎn)業(yè)鏈體系。截至2024年底，公司養(yǎng)殖產(chǎn)能已達(dá)約8100萬(wàn)頭/年，屠宰產(chǎn)能達(dá)到2900萬(wàn)頭/年，所有屠宰生豬均源自自有養(yǎng)殖場(chǎng)。

回顧過去，牧原股份曾在2020年憑借豬周期的高景氣度，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的飛躍式增長(zhǎng)，營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)分別大增178.31%和348.97%。然而，好景不長(zhǎng)，隨著行業(yè)景氣度下滑，生豬養(yǎng)殖行業(yè)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，牧原股份的利潤(rùn)端也遭受重創(chuàng)，2023年歸母凈利潤(rùn)虧損42.63億元。

但值得慶幸的是，牧原股份在2024年成功實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的強(qiáng)勁復(fù)蘇。年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1379.47億元，同比增長(zhǎng)24.43%；歸母凈利潤(rùn)為178.81億元，同比大幅增長(zhǎng)519.42%。其中，養(yǎng)殖業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了絕大部分的收入，達(dá)到1362.29億元，同比增長(zhǎng)25.88%。

牧原股份之所以能在逆境中崛起，既得益于行業(yè)性的利好因素，也離不開公司自身的努力。一方面，2024年生豬均價(jià)同比上升，且保持在行業(yè)成本線以上，使得生豬養(yǎng)殖行業(yè)整體扭虧為盈。另一方面，牧原股份通過科技賦能，不斷降低養(yǎng)殖成本，提升生產(chǎn)效率。數(shù)據(jù)顯示，公司管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用均有所下降，同時(shí)生豬養(yǎng)殖完全成本也降至較低水平。

在業(yè)績(jī)復(fù)蘇的同時(shí)，牧原股份也不忘回饋股東。公司推出了慷慨的分紅方案，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5.72元（含稅），分紅總額高達(dá)30.83億元。加上此前提出的分紅計(jì)劃，2024年度牧原股份的分紅總額預(yù)計(jì)將達(dá)到約76億元。

牧原股份還發(fā)布了2025年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為43億元至48億元，同比增長(zhǎng)280.75%至301.77%。這一業(yè)績(jī)的顯著回升主要得益于生豬出欄量、銷售均價(jià)的上升以及養(yǎng)殖成本的下降。

在智能化研發(fā)與應(yīng)用方面，牧原股份也取得了顯著進(jìn)展。公司利用空氣過濾豬舍、智能環(huán)控等技術(shù)提升健康管理效率；通過智能飼喂技術(shù)提高飼料配方精準(zhǔn)度；借助智能化工具提升育種效率與水平；并探索應(yīng)用AI技術(shù)對(duì)員工進(jìn)行賦能。這些舉措都為公司的降本增效提供了有力支持。

然而，盡管業(yè)績(jī)顯著回升，牧原股份的股價(jià)卻仍顯疲軟。這可能與市場(chǎng)對(duì)其高負(fù)債、大存大貸等問題的擔(dān)憂有關(guān)。對(duì)此，牧原股份管理層在業(yè)績(jī)說明會(huì)上進(jìn)行了解釋，并表示將努力降低負(fù)債規(guī)模。

總體而言，牧原股份憑借行業(yè)景氣度的回升和自身的降本增效措施，成功實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的強(qiáng)勁復(fù)蘇。此次赴港IPO若能順利推進(jìn)，將為公司未來(lái)的發(fā)展提供有力支持。其后續(xù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)及赴港進(jìn)程都值得市場(chǎng)密切關(guān)注。