近日，科技巨頭百度與阿里巴巴相繼公布了其2024年第四季度的財務(wù)報告，揭示了兩者在廣告業(yè)務(wù)增長放緩之際，通過AI驅(qū)動的云業(yè)務(wù)實現(xiàn)了顯著增長。具體而言，百度智能云的收入同比增長了26%，而阿里云則重回兩位數(shù)增長軌道，增幅達到13%。值得注意的是，這兩家公司近期還與蘋果公司產(chǎn)生了交集。

阿里巴巴董事局主席蔡崇信已確認(rèn)，蘋果已選擇阿里作為在中國落地AI應(yīng)用的合作伙伴。與此同時，有科技媒體報道稱，蘋果除了與阿里合作外，還在積極推進與百度的合作。據(jù)悉，百度正在開發(fā)一種能夠處理圖片和文本的人工智能搜索功能，該功能有望增強中文版Siri語音助手的能力，并成為Apple Intelligence中文環(huán)境的一部分，預(yù)計將在未來的iPhone17上得以應(yīng)用。蘋果這種非排他的合作策略，旨在分散風(fēng)險并尋找更貼近本土市場的AI解決方案，以提振其在中國市場的iPhone銷量。而百度和阿里則借此機會，找到了一個高質(zhì)量的AI落地平臺。

從財報中可以看出，搜索形態(tài)正面臨前所未有的變革。移動互聯(lián)網(wǎng)時代的信息孤島化現(xiàn)象，使得各大App構(gòu)建了各自的內(nèi)容生態(tài)，對傳統(tǒng)搜索引擎的流量造成了沖擊。抖音、小紅書、B站等平臺，原本以被動消費為主，如今卻承接了大量主動搜索需求，改變了用戶的搜索習(xí)慣。面對這一趨勢，百度近期做出了重大調(diào)整，決定對文心大模型4.5早期版本進行開源，并接入了DeepSeek模型，以擴大AI搜索的應(yīng)用范圍。百度管理層透露，文心一言API的日均調(diào)用量在一年內(nèi)激增，從5000萬次增長到16.5億次。李彥宏表示，基礎(chǔ)模型的價值在于能夠大規(guī)模有效解決現(xiàn)實世界的問題，無論開源還是閉源。

然而，這一變革也帶來了挑戰(zhàn)。百度第四季度的核心收入同比增速僅為1%，達到277億元，其中在線營銷收入出現(xiàn)負(fù)增長，同比減少7%，達到179億元。全年在線營銷收入同比減少3%。同樣以廣告為主營業(yè)務(wù)的阿里巴巴，第四季度的客戶管理收入同比增速也僅為9%。相比之下，2024年國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廣告大盤的增速為13.55%。各App對傳統(tǒng)搜索方式的分流，以及中小企業(yè)客戶的生存壓力，可能是搜索廣告承壓的原因。但百度管理層預(yù)計，2025年上半年的廣告業(yè)務(wù)將好于去年第四季度，下半年將進一步改善，并指出一旦AI驅(qū)動搜索功能得到優(yōu)化，將憑借更高質(zhì)量的用戶產(chǎn)品推進盈利進程。

在云業(yè)務(wù)方面，百度和阿里都展現(xiàn)出了強勁的增長勢頭。兩家公司都具備全棧布局與能力，使得調(diào)用其大模型的客戶更傾向于增加在云計算上的支出，云與AI相互促進。百度高管在分析師會議上表示，與生成式AI相關(guān)的收入同比增長近兩倍。他們觀察到，使用千帆大模型平臺API的客戶也傾向于增加在人工智能云服務(wù)上的支出。阿里財報顯示，AI相關(guān)產(chǎn)品收入已連續(xù)六個季度實現(xiàn)同比三位數(shù)增長。

在云廠商作為AI基礎(chǔ)設(shè)施的角色對行業(yè)客戶的爭奪中，智能汽車成為了一個重要的賽道。與手機相比，智能汽車市場更為廣闊，不僅涉及座艙交互場景，還關(guān)乎智能駕駛技術(shù)。華為高管認(rèn)為，2024年是智能駕駛規(guī)?；逃玫脑?，未來將迎來全民智駕時代?？梢灶A(yù)見，車企將在云廠商的營收結(jié)構(gòu)中占據(jù)越來越重要的位置。目前，約有20家車企宣布與DeepSeek合作，其中上汽通用旗下凱迪拉克和別克品牌的新車將搭載已接入DeepSeek的百度Apollo智艙大模型。上汽旗下的智己汽車也將攜手阿里斑馬智行發(fā)布新的AI座艙方案。這兩家上海合資車企在2024年面臨銷量下滑等挑戰(zhàn)，智能化成為其新的發(fā)展方向。

百度作為“AI人才黃埔軍校”的名號再次得到證實。原百度無人車創(chuàng)始成員潘屹峰已加入長安汽車智駕團隊，主要負(fù)責(zé)智能駕駛算法軟件、數(shù)據(jù)閉環(huán)等業(yè)務(wù)。目前，端到端大模型是車企集中布局的方向之一，它能讓AI學(xué)習(xí)海量人類駕駛數(shù)據(jù)，使汽車具備超越大部分司機的駕駛能力。這背后對云基礎(chǔ)設(shè)施、模型訓(xùn)練與推理以及芯片的需求滿足，都可能為云廠商帶來營收機會。

然而，持續(xù)投入也對云廠商的現(xiàn)金流能力提出了考驗。以阿里云為例，由于云基礎(chǔ)設(shè)施投入的增加，阿里巴巴2024年第四季度的自由現(xiàn)金流同比下降了31%，達到390億元。阿里云高管表示，過去一年投入了大量AI算力，但仍不能滿足客戶旺盛的需求。最新財報顯示，阿里資本性支出在第四季度達到314億元，增長顯著。阿里管理層表示，未來三年將是公司歷史上最大的資本支出建設(shè)周期。相比之下，百度的資本開支為23億元。百度管理層表示，2025年將繼續(xù)將提升人工智能能力作為長期戰(zhàn)略重點進行投資，在確保嚴(yán)格的投資回報率管理和有效控制資本支出損失的同時，強化技術(shù)領(lǐng)先地位，并加速AI產(chǎn)品和云服務(wù)在不同行業(yè)的應(yīng)用。

回顧以往財報，百度和阿里都舍得在基礎(chǔ)設(shè)施和前沿技術(shù)上投入，盡管這些項目的回報周期漫長，試錯成本高，攤銷還影響凈利潤。但當(dāng)下經(jīng)濟環(huán)境促使他們變得更加聚焦?；ヂ?lián)網(wǎng)發(fā)展至今，從未像今天這樣讓不同領(lǐng)域的大廠齊刷刷投資下注同一個領(lǐng)域——人工智能。這導(dǎo)致大家的回報周期都變慢了，投資人或許需要更有耐心，同時也為財報觀察提供了新的視角。