近日，CoreWeave正式向美國證券交易委員會提交了IPO上市申請，計(jì)劃在納斯達(dá)克掛牌交易，股票代碼定為“CRWV”。這家總部位于新澤西州羅斯蘭的云服務(wù)初創(chuàng)公司，正尋求通過此次上市籌集約40億美元資金，目標(biāo)估值超過350億美元，有望成為近年來AI算力領(lǐng)域最大規(guī)模的IPO之一。
據(jù)內(nèi)部消息透露，CoreWeave計(jì)劃在一周內(nèi)公開其美國首次公開募股（IPO）的申請。此次IPO的主要目的之一是讓部分持股股東變現(xiàn)，并提升公司的市場知名度。公司表示，籌集到的資金將用于營運(yùn)資金和其他一般公司用途，包括產(chǎn)品開發(fā)、一般管理事務(wù)、資本支出以及償還借款。
CoreWeave成立于2017年，最初名為Atlantic Crypto，是一家由英偉達(dá)支持的云服務(wù)公司，專注于為以太坊挖礦提供基礎(chǔ)設(shè)施。然而，隨著加密貨幣市場的波動，CoreWeave逐漸調(diào)整戰(zhàn)略，利用已有的GPU資源轉(zhuǎn)型至圖形渲染服務(wù)，并最終聚焦于AI領(lǐng)域。特別是在2020年后，隨著AI算力需求的爆發(fā)式增長，CoreWeave開始提供基于英偉達(dá)GPU的云端算力租賃服務(wù)，服務(wù)于機(jī)器學(xué)習(xí)、深度學(xué)習(xí)等場景。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，CoreWeave在2024年實(shí)現(xiàn)了19億美元的營收，同比增長超過700%，但凈虧損也達(dá)到了8.63億美元，累計(jì)虧損15億美元。這主要是由于AI基礎(chǔ)設(shè)施的大規(guī)模投入，如采購GPU等。盡管如此，CoreWeave在2024年通過債務(wù)融資和股權(quán)融資累計(jì)籌集了超過35億美元的資金，估值從70億美元躍升至230億美元。
在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，CoreWeave的聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Brian Intrator控制著公司約38%的投票權(quán)。對沖基金Magnetar擁有7%的投票權(quán)，而英偉達(dá)則持有1%的股份。值得注意的是，在IPO招股說明書發(fā)布前，創(chuàng)始人Mike Intrator、Brian Venturo和Brannin McBee各自出售了至少價(jià)值1.5億美元的股票，這一數(shù)量對于初創(chuàng)公司創(chuàng)始人而言異常高。
從業(yè)務(wù)模式上看，CoreWeave主要通過租賃AI算力來提供云計(jì)算服務(wù)。其客戶包括微軟、meta等大型科技公司，這些公司依賴其提供的云算力來解決計(jì)算資源問題。其中，微軟是CoreWeave最大的客戶，為其貢獻(xiàn)了約62%的營收。CoreWeave憑借其數(shù)據(jù)中心部署的最新H200和Blackwell架構(gòu)芯片，以及快速響應(yīng)客戶需求的能力，獲得了眾多大廠的青睞。
然而，CoreWeave與微軟的高度綁定也帶來了潛在的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)悉，CoreWeave已與微軟達(dá)成了大約六項(xiàng)GPU服務(wù)器租賃協(xié)議，這些協(xié)議將于2029年全部到期。如果微軟不續(xù)約，CoreWeave將需要尋找其他客戶來租賃GPU。微軟首席執(zhí)行官薩蒂亞·納德拉曾表示，與CoreWeave的合同是“一次性的”，主要用于在緊急情況下獲得足夠的數(shù)據(jù)中心容量。隨著OpenAI等大廠逐漸減少對特定供應(yīng)商的依賴，CoreWeave未來可能面臨客戶流失的風(fēng)險(xiǎn)。
在國內(nèi)，也有不少云服務(wù)商涉足AI算力云服務(wù)領(lǐng)域，如青云科技和優(yōu)刻得等。這些公司也在加速布局AI算力賽道，并逐漸向AI算力云服務(wù)商轉(zhuǎn)型。與CoreWeave主要面向大廠、高度綁定單一用戶不同的是，國內(nèi)企業(yè)大多選擇同時(shí)支持企業(yè)級業(yè)務(wù)和個(gè)人用戶采購算力資源，以分散風(fēng)險(xiǎn)。
CoreWeave作為近年來AI算力領(lǐng)域的佼佼者，其IPO備受矚目。然而，與微軟的高度綁定以及潛在的市場風(fēng)險(xiǎn)也是其不得不面對的挑戰(zhàn)。未來，CoreWeave將如何平衡風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇，將決定其在AI算力市場的長遠(yuǎn)發(fā)展。
