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巴菲特智慧防御:動蕩市場中的穩(wěn)健投資策略

   發(fā)布時間:2025-04-29 12:58 作者:鈦媒體APP

全球金融市場自特朗普執(zhí)政以來,風(fēng)險顯著攀升,美股市場波動加劇,表現(xiàn)遠不及其他主要股市。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)累計下跌5.71%,而納斯達克指數(shù)更是大幅下跌9.98%,科技股遭遇重創(chuàng)。

在這一動蕩的市場環(huán)境中,被譽為“股神”的巴菲特以其獨特的投資策略,為投資者提供了風(fēng)險防御的范例。他提前感知到了市場的風(fēng)險,通過大幅減持股權(quán)投資和增加現(xiàn)金儲備來應(yīng)對可能的寒冬。

伯克希爾·哈撒韋公司,作為巴菲特的投資旗艦,不僅在美股市場有所布局,還涉足日股市場。伯克希爾選擇發(fā)行日元債來融資投資日股,這一策略充分利用了日元長期低利率甚至負利率的環(huán)境,降低了融資成本。同時,伯克希爾投資的日本五大商社,憑借其全球業(yè)務(wù)和礦石勘探資源,即便在日元貶值的情況下,依然保持了資產(chǎn)價值。

從2019年7月開始,伯克希爾陸續(xù)買入日本五大商社的股票,而日經(jīng)225指數(shù)在此期間持續(xù)攀升,累計漲幅達到64.93%。伯克希爾發(fā)行的日元債,利息成本極低,與日股的大漲形成了較大的利差,為伯克希爾帶來了豐厚的利潤。即便日本央行近年來逐步加息,伯克希爾在利率低谷時發(fā)行的日元債,依然鎖定了低成本。

伯克希爾還巧妙地利用杠桿,通過其龐大的保險業(yè)務(wù)浮存金進行投資。伯克希爾的保險業(yè)務(wù)產(chǎn)生利潤,意味著用于投資的浮存金沒有成本,這是巴菲特獨特的投資杠桿。2024年,伯克希爾的合并保險業(yè)務(wù)稅前承保利潤達到114.05億美元,浮存金規(guī)模達到1,710億美元,而投資資產(chǎn)估值更是高達4,970.74億美元。

巴菲特在投資策略上向來未雨綢繆。盡管他常在年報中表達對美國經(jīng)濟的信心,但從2023年第4季開始,伯克希爾逐步減持蘋果等美股核心持倉。2024年全年,伯克希爾累計減持約1,330億美元股票,現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物持倉大幅飆升。這一舉措顯示了巴菲特對市場風(fēng)險的敏銳感知和及時應(yīng)對。

在伯克希爾的投資組合中,西方石油是一個值得關(guān)注的亮點。伯克希爾自2019年起持續(xù)增持西方石油,不僅買入了優(yōu)先股,還獲得了認股權(quán)證。盡管近年來油價波動,西方石油的股價也有所下跌,但伯克希爾通過優(yōu)先股獲得的固定收益和普通股股息分派,在一定程度上緩沖了賬面虧損。

伯克希爾的投資策略不僅體現(xiàn)了巴菲特對風(fēng)險的敏銳把控,也展示了其多元化的投資組合構(gòu)建能力。在全球經(jīng)濟不確定性加劇的背景下,巴菲特通過發(fā)行日元債、利用保險杠桿、減持美股和增持西方石油等措施,為投資者提供了寶貴的借鑒。這些策略不僅追求收益,更注重風(fēng)險防御,為投資者在動蕩的金融市場中提供了穩(wěn)健的投資路徑。

 
 
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