在競爭激烈的現(xiàn)制茶飲市場中，古茗正全力沖刺，意圖成為“新茶飲第三股”。近日，古茗的香港上市備案信息正式獲得監(jiān)管機構(gòu)的確認(rèn)，并隨之更新了招股書。然而，盡管上市在望，古茗的最新數(shù)據(jù)卻顯示出一種不同尋常的放緩趨勢。

在中國的現(xiàn)制茶飲市場中，蜜雪冰城以超過30000家的門店數(shù)量穩(wěn)坐頭把交椅。而在蜜雪冰城之后，誰才是行業(yè)老二？這個問題似乎并沒有一個確定的答案。然而，近期古茗更新招股書，繼續(xù)向港股發(fā)起沖擊，用實際行動向外界展示了其爭奪“現(xiàn)制茶飲老二”地位的決心。

據(jù)招股書顯示，中國現(xiàn)制茶飲市場的GMV從2018年的702億元增長至2023年的2115億元，復(fù)合增長率高達24.7%。在這一巨大的市場中，蜜雪冰城以427億元的GMV占據(jù)20.2%的份額，遙遙領(lǐng)先。而古茗則以192億元的GMV緊隨其后，占據(jù)約9.1%的市場份額，排名行業(yè)第二。在門店數(shù)量上，蜜雪冰城擁有30300家門店，高居行業(yè)第一；古茗則以9001家門店排名第二。

古茗的門店主要集中在二線及以下城市，占比高達78.8%，在大眾現(xiàn)制茶飲品牌中排名最高。尤其是在鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場，古茗更是擁有絕對優(yōu)勢，鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店的占比達到38.3%，遠(yuǎn)高于主要同行的25%。古茗認(rèn)為，中國約有近60%的人口居住在鄉(xiāng)鎮(zhèn)，這些低能級市場具有巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

然而，在古茗快速擴張的背后，也隱藏著一些隱憂。古茗的門店數(shù)量增長幾乎全靠加盟商，9000多家門店中，自營門店寥寥無幾。隨著門店規(guī)模的擴大，雖然公司收入和利潤持續(xù)增長，但加盟商的流失率也在逐年上升。2021年至2023年，加盟商流失率分別為6.2%、6.7%、8.3%，今年前9個月更是躍升至11.7%，門店關(guān)閉數(shù)量也創(chuàng)下了歷史新高。與此同時，門店的GMV也出現(xiàn)了罕見的同比下降。

盡管古茗在招股書中披露，其加盟商的單店經(jīng)營利潤達到37.6萬元，經(jīng)營利潤率達20.2%，高于主要同行的平均單店利潤率。但現(xiàn)實經(jīng)營中，加盟商們是否真的如公司所說那般賺錢，或許只有他們自己心里最清楚。在如今的市場和競爭環(huán)境下，加盟商的投資意愿已遠(yuǎn)不如前幾年強烈。古茗在沖擊上市的關(guān)鍵時刻突然放緩腳步，或許正是對這一現(xiàn)實的反映。