近期，全球酒店業(yè)巨頭萬豪、希爾頓、洲際、凱悅及溫德姆相繼揭曉了2024年度財務報告。在全球經(jīng)濟預期下行的背景下，這些國際酒店集團的營收與利潤增長呈現(xiàn)出放緩趨勢。從核心運營指標來看，全球范圍內(nèi)的每間可售客房收入（RevPAR）略有提升，特別是在歐洲、中東及非洲地區(qū)表現(xiàn)突出，而大中華區(qū)的RevPAR則普遍出現(xiàn)下滑。

在擴張步伐上，各大酒店集團紛紛以“創(chuàng)紀錄”和“歷史新高”來形容其酒店與客房數(shù)量的增長。洲際酒店在2024年內(nèi)新增了5.91萬間客房，遍布371家新酒店，同比增長高達23%，僅在第四季度就開業(yè)了2.36萬間客房，創(chuàng)下單季度第二高紀錄。萬豪酒店則更為激進，全年新增客房數(shù)達到12.3萬間，幾乎相當于前兩年新增客房數(shù)的總和。

對于這一擴張現(xiàn)象，旅游酒店行業(yè)高級經(jīng)濟師趙煥焱指出，酒店業(yè)績的根本在于市場供求關系，國際酒店集團加速開店策略實質(zhì)上是“以量換價”。盡管2024年大中華區(qū)的RevPAR有所下滑，但酒店數(shù)量仍在持續(xù)增長。

同程安芯CEO王婷則從輕資產(chǎn)模式的角度進行了分析。她認為，國際酒店通過提升特許經(jīng)營酒店的占比，以及在新興市場中主導管理合約酒店，實現(xiàn)了全球范圍內(nèi)的快速擴張。在中國市場，國際酒店看好長期發(fā)展?jié)摿?，積極挖掘新興市場機遇，同時利用當前開發(fā)成本下降的窗口期，加速開店布局。

從具體財報數(shù)據(jù)看，五大國際酒店集團雖然保持了營收增長，但增速已明顯放緩，告別了往年的雙位數(shù)增長。萬豪以251億美元的營收規(guī)模繼續(xù)領跑，但歸母凈利潤同比下降了22.96%。洲際酒店同樣面臨增收不增利的局面，歸母凈利潤降幅達到16.27%。財報發(fā)布后，兩家集團的股價均出現(xiàn)下跌。

大中華區(qū)的業(yè)績表現(xiàn)尤為引人關注。數(shù)據(jù)顯示，2024年大中華區(qū)RevPAR下降了2.3%，平均每日房價（ADR）下降了3.7%，盡管入住率有所提升，但仍未能彌補房價和RevPAR下降帶來的損失。相比之下，中東及非洲、亞太地區(qū)（除大中華區(qū)）的RevPAR增長均超過12%。希爾頓、洲際、凱悅等酒店集團在大中華區(qū)的RevPAR也不同程度下滑，而在其他地區(qū)則呈現(xiàn)出顯著增長。

在瘋狂擴張的背后，各大酒店集團的新開業(yè)客房數(shù)均創(chuàng)下歷史新高。萬豪酒店一年內(nèi)新增客房數(shù)幾乎相當于前兩年之和，希爾頓、洲際、溫德姆也分別實現(xiàn)了7.3%、23%、4%的同比增長。希爾頓集團更是新進入了25個國家和地區(qū)，籌建酒店數(shù)量達到3578家，客房數(shù)量近50萬間。

在大中華區(qū)，國際酒店的擴張速度同樣迅猛。希爾頓集團平均不到2.5天就有一家新酒店開業(yè)，目前在大中華區(qū)運營的酒店數(shù)量已突破800家。萬豪酒店在大中華區(qū)簽署了161個項目，涉及近3.1萬間客房，簽約量創(chuàng)歷史新高。奢華品牌、高端品牌和精選服務品牌均實現(xiàn)了超過60%的增長。

然而，國際酒店集團在中國市場面臨的競爭也日益激烈。中國酒店行業(yè)供給過剩的問題日益凸顯，截至2023年底，中國酒店客房總規(guī)模較2019年增長了約15%。本土酒店品牌同樣在加速擴張，導致市場供大于求，進入存量競爭時代。同時，高端酒店和存量酒店的出售及拍賣事件頻發(fā)，但高價值項目的成交率仍然較低。

盡管如此，王婷仍看好中國市場的發(fā)展?jié)摿?。她認為，雖然短期內(nèi)經(jīng)濟增速有所放緩，但中國作為全球第二大經(jīng)濟體，擁有龐大的消費市場。中長期來看，隨著消費升級和旅游需求的釋放，中國市場依然是全球酒店行業(yè)的重要增長引擎。特別是在二三線城市，高端酒店市場仍然存在巨大開發(fā)潛力，為國際酒店品牌提供了新的增長點。

當前經(jīng)濟增長放緩的背景下，酒店開發(fā)成本有所回落，為國際酒店集團提供了低成本擴張的良機。這種“逆周期投資”策略不僅能有效降低開發(fā)成本，還能為未來的市場復蘇提前做好布局。