隨著2025年市場逐漸回暖，公募基金市場也迎來了集體的復(fù)蘇跡象。根據(jù)最新的市場統(tǒng)計數(shù)據(jù)，得益于2月份權(quán)益市場的出色表現(xiàn)，股票型基金和混合型基金的規(guī)模均有所增長，其中混合型基金更是結(jié)束了長達數(shù)月的規(guī)模下滑趨勢，實現(xiàn)了1055.54億元的環(huán)比增長。

然而，在這波復(fù)蘇浪潮中，中銀基金的表現(xiàn)卻顯得格格不入。作為中國銀行與貝萊德聯(lián)合打造的頭部公募機構(gòu)，中銀基金目前正深陷“迷你基金”清盤的困境。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，中銀基金旗下約有30只基金的規(guī)模低于5000萬元的“清盤紅線”，這一數(shù)字占到了其去年四季度“股票+混合”基金總數(shù)的五分之一以上。

“迷你基金”通常指的是那些基金資產(chǎn)凈值長期低于5000萬元或持有人少于200人的產(chǎn)品。這些基金不僅面臨高昂的運營成本和流動性不足的困境，更因業(yè)績表現(xiàn)不佳而陷入了“贖回-縮水-清盤”的惡性循環(huán)。實際上，中銀基金近年來一直飽受“迷你基金”清盤的困擾，據(jù)統(tǒng)計，2023年中銀基金清盤的基金數(shù)量高達14只，位列行業(yè)之首；而到了2024年上半年，這一數(shù)字更是攀升至16只，繼續(xù)領(lǐng)跑公募基金清盤榜。

中銀基金的困境背后，是其權(quán)益類產(chǎn)品的萎靡不振。盡管中銀基金的總規(guī)模高達6252.97億元，是公募基金市場中的巨頭之一，但其權(quán)益類產(chǎn)品的表現(xiàn)卻遠未達到這一水平。從規(guī)模上看，中銀基金的股票型基金和混合型基金均低于行業(yè)平均水平，排名也處于中游位置。更糟糕的是，近年來中銀基金的權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)下滑，以混合型基金為例，其規(guī)模已從2021年一季度的615.17億元縮水至如今的203.16億元。

與中銀基金權(quán)益類產(chǎn)品的萎靡不振形成鮮明對比的是，其固收類產(chǎn)品的發(fā)展勢頭卻相當(dāng)強勁。截至2024年四季度末，中銀基金的貨幣型基金和債券型基金規(guī)模分別高達3023.7億元和2630.2億元，合計規(guī)模超過5650億元。然而，盡管中銀基金的固收類產(chǎn)品規(guī)模龐大，但其債基大多由機構(gòu)100%持有，這實際上反映了其“大而不強”的現(xiàn)狀。據(jù)媒體報道，中銀基金的債券型基金中，規(guī)模在50億元以上的債基幾乎都是中長期純債基金，且機構(gòu)持有比例多為100%，這可能是機構(gòu)定制基金的結(jié)果。

中銀基金的固收類產(chǎn)品之所以如此強大，與其背靠中國銀行的背景密不可分。作為中國最早的一批銀行系公募之一，中銀基金自成立之初就與中國銀行有著深厚的淵源。如今，中國銀行通過持股83.5%成為中銀基金的控股股東，而貝萊德則作為參股股東存在。由于背靠中國銀行這一強大的渠道優(yōu)勢，中銀基金與其他銀行系公募一樣，將主要精力放在了固收類產(chǎn)品上。

然而，盡管中銀基金的固收類產(chǎn)品規(guī)模龐大，但其債基的高機構(gòu)持有比例卻限制了其進一步發(fā)展。相比之下，目前幾個固收大廠旗下的規(guī)模較大的債券型基金多為混合型債券基金，即會參與少量股票投資的債基，個人持有比例相對更高一些。這反映了中銀基金在固收類產(chǎn)品上的“大而不強”現(xiàn)狀，也揭示了其需要尋求新的發(fā)展方向和突破口的緊迫性。

除了權(quán)益類產(chǎn)品的萎靡不振和固收類產(chǎn)品的大而不強外，中銀基金還面臨著“迷你基金”清盤的風(fēng)險。這一風(fēng)險不僅影響了中銀基金的品牌形象和市場地位，更對其未來的發(fā)展帶來了嚴峻的挑戰(zhàn)。為了擺脫這一困境，中銀基金需要盡快調(diào)整其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和發(fā)展戰(zhàn)略，加強權(quán)益類產(chǎn)品的投資和研究能力，提升固收類產(chǎn)品的競爭力和個人投資者的吸引力。

同時，中銀基金還需要加強內(nèi)部管理和團隊建設(shè)，防止優(yōu)秀基金經(jīng)理的流失。近年來，中銀基金已經(jīng)有多位資深基金經(jīng)理離職，這對公司的投資能力和業(yè)績穩(wěn)定性造成了不小的沖擊。為了留住人才并吸引更多優(yōu)秀人才加入，中銀基金需要進一步完善其激勵機制和人才培養(yǎng)體系。

中銀基金還需要加強與投資者的溝通和互動，提高其市場透明度和投資者信任度。通過定期發(fā)布市場報告、舉辦投資者交流會等方式，中銀基金可以更好地了解投資者的需求和期望，進而調(diào)整其投資策略和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以滿足市場需求。

總之，中銀基金在公募基金市場的復(fù)蘇浪潮中面臨著諸多挑戰(zhàn)和困境。為了擺脫這些困境并實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，中銀基金需要盡快調(diào)整其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和發(fā)展戰(zhàn)略、加強內(nèi)部管理和團隊建設(shè)、加強與投資者的溝通和互動等多方面的努力。