現(xiàn)在的A股，和之前有什么不同？

核心在于——狂飆的成交量，代表了充沛的市場流動性。2015年一天極限成交不過2萬億，現(xiàn)在2萬億成交已經(jīng)成為常態(tài)。先知先覺的資金已經(jīng)開始布局，看多，做多A股。如果從宏觀層面來看，如今外圍的不確定已經(jīng)落地，反而會讓更多的財政政策和貨幣政策落地刺激更多的資金入場，未來或?qū)⒂薪迪⒄?，降息所釋放的天量資金，需要蓄水池去處，過去是房地產(chǎn)，現(xiàn)在可能會落在A股上。

自9月底以來，A股市場情緒持續(xù)熱烈，市場成交量已經(jīng)一個多月維持在15000億以上，有這樣成交量作為支撐，上漲結(jié)構(gòu)沒有變壞。目前的A股更多還是以我為主，有持續(xù)的增量資金參與，市場行情或會持續(xù)下去。

對于投資者來說，市場本身波動較大，有什么方向可以享受到權(quán)益市場的紅利呢？新推出的寬基——鵬華中證A500ETF（認購代碼：512023，簡稱：A500ETF指數(shù)）。

市場有滬深300了，為什么中證A500熱度這么高？

中證A500和滬深300的成分股構(gòu)成相似，滬深300是由滬深市場中規(guī)模大、流動性好的300只股票構(gòu)成，也就是市值優(yōu)先，規(guī)模越大越有可能被納入。

而中證A500是由各行業(yè)中市值較大、流動性較好的500只股票構(gòu)成，并會參照中證全指進行行業(yè)分布調(diào)整，優(yōu)先選取三級行業(yè)龍頭公司，降低了市值因素對行業(yè)分布的影響。

什么意思呢？我們只需要記住中證A500最為主要的兩個特點：

一是相對于原有的同類型寬基，中證A500不僅聚集于核心資產(chǎn)，并且細分行業(yè)覆蓋更為廣闊，市場表征性更強。

二是增加了對信息技術(shù)、工業(yè)、可選消費、原材料等新興產(chǎn)業(yè)的配置比例，更加符合“新質(zhì)生產(chǎn)力”方向。

有了這些特點，從過去十年各指數(shù)表現(xiàn)，中證A500的“戰(zhàn)績”比較亮眼，在寬基中排名前列，在最大回撤相對更小的情況下，年化收益率相對領(lǐng)先。

主要指數(shù)風險收益特征比較（20041231-20241101）

現(xiàn)在是否是投資的好時機？

當然，對于投資而言，我們不僅僅考慮投資價值，也要考慮現(xiàn)在是否是投資的合適時機。

如果我們對標歷史來看，當前A股所處的階段更接近于2019年的反彈行情“plus版”。首先，從背景上看，目前A股由政策驅(qū)動的基本面強預期反轉(zhuǎn)，更接近19年反彈行情。與當下類似，18年也是基本面預期惡化后，年末“政策底”后市場迎來反轉(zhuǎn)：2018年初部分公司業(yè)績暴雷引發(fā)市場回調(diào)，5月份公司債事件疊加6月開始貿(mào)易摩擦愈演愈烈，市場情緒悲觀，股市接連下挫，直到18年底民營企業(yè)座談會召開，加之19年初政策寬松，市場進入修復行情。

后續(xù)市場還有上行空間嗎？近期市場表現(xiàn)亮眼的就是證券板塊，連續(xù)的大漲代表資金對后市整體行情的看好。有機構(gòu)認為，短期看，對比19年基本面預期反轉(zhuǎn)的反彈行情，大盤仍有一定反彈空間。市場邏輯發(fā)生反轉(zhuǎn)，如果后續(xù)政策持續(xù)加碼、經(jīng)濟復蘇得到驗證，行情可能會演繹為一段更大級別的、趨勢性的行情起點。參考歷史經(jīng)驗，在節(jié)前行情初期快速上漲、消化之后，后續(xù)更可能逐步進入到一段上漲斜率更加平緩、持續(xù)時間更長、賺錢效應(yīng)更強的窗口，對我們多數(shù)投資者來說也更加友好一些。

在這種趨勢行情下，行業(yè)輪動頻繁，大盤藍籌+大科技齊發(fā)力。而中證A500能守能攻的特點相對比較契合當前的行情。既能憑借持倉的藍籌龍頭穩(wěn)住基本盤，不錯過行情，也能憑借中證A500布局的各大細分科技龍頭，獲得較強的成長性。如果想把握后續(xù)A股行情，相關(guān)產(chǎn)品鵬華中證A500ETF（認購代碼：512023，基金簡稱：A500ETF指數(shù)），產(chǎn)品年持有費率（管理費率+托管費率）僅0.2%，一鍵布局中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)！

風險提示：市場有風險，投資須謹慎。

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