美元承壓，降息預(yù)期升溫下的市場走向何方？

發(fā)布時(shí)間：2025-09-04 18:21 來源：黃文杰愛生活作者：黃文杰愛生活

近期，外匯市場波動(dòng)顯著增強(qiáng)，主要受到美國勞動(dòng)力市場疲軟信號(hào)的影響。這一變化促使投資者增加對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)即將降息的預(yù)期，進(jìn)而對(duì)美元構(gòu)成壓力，致其整體走勢趨弱。

數(shù)據(jù)顯示，美國7月的職位空缺數(shù)量已降至10個(gè)月以來的最低水平。盡管裁員情況依然保持在較低水平，但就業(yè)市場的整體降溫趨勢已經(jīng)顯現(xiàn)。對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)而言，就業(yè)狀況一直是其制定貨幣政策時(shí)的重要參考。因此，市場普遍認(rèn)為，在即將到來的9月議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)降息幾乎已成板上釘釘之事。值得注意的是，根據(jù)CME FedWatch工具的數(shù)據(jù)，交易員目前預(yù)計(jì)本月降息的概率已接近97%，較一周前的預(yù)測進(jìn)一步上升。

在美元承壓的背景下，其他主要貨幣表現(xiàn)各異。歐元延續(xù)了前一日的上漲趨勢，穩(wěn)定在1.1657附近；英鎊在經(jīng)歷一周的波動(dòng)后，也企穩(wěn)于1.3442。與此同時(shí)，日元?jiǎng)t略微走強(qiáng)，報(bào)價(jià)為148.12。美元指數(shù)則回落至98.178，這一變化反映出市場對(duì)美元前景的謹(jǐn)慎態(tài)度。

全球債券市場的波動(dòng)也為外匯市場的走勢增添了不確定性。近期，多國長期國債收益率出現(xiàn)上升，這反映出投資者對(duì)主要經(jīng)濟(jì)體財(cái)政狀況的擔(dān)憂。然而，在美國就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟以及美聯(lián)儲(chǔ)官員偏鴿派表態(tài)的影響下，美國國債收益率卻出現(xiàn)了回落。其中，30年期美債收益率在觸及一個(gè)半月的高點(diǎn)后，已回落至4.891%。這一變化表明，盡管投資者對(duì)財(cái)政健康表示擔(dān)憂，但他們?nèi)匀粚?duì)政策寬松的前景保持敏感。

未來，市場的焦點(diǎn)將集中在即將公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告上。如果這份報(bào)告進(jìn)一步確認(rèn)了勞動(dòng)力市場的放緩趨勢，那么美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)多次降息的可能性將大幅上升。這不僅會(huì)對(duì)美元構(gòu)成更大的壓力，還可能提振黃金和其他避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力。同時(shí)，長期債券的投資需求也將成為市場觀察的重要指標(biāo)。例如，日本即將進(jìn)行的30年期國債拍賣，將成為檢驗(yàn)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的關(guān)鍵事件。

美元當(dāng)前面臨雙重壓力：一方面，疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)削弱了其支撐；另一方面，市場對(duì)未來政策寬松的預(yù)期正在加速釋放。因此，短期內(nèi)美元可能繼續(xù)維持震蕩偏弱的走勢。在此背景下，投資者應(yīng)密切關(guān)注非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議動(dòng)向，以合理布局多元化資產(chǎn)組合，從而有效應(yīng)對(duì)潛在的市場波動(dòng)。