隨著2025年的到來，全球經(jīng)濟(jì)舞臺正上演著一場深刻變革。特朗普的上臺、美國降息政策的實(shí)施，以及日益緊張的貿(mào)易摩擦，正成為影響全球經(jīng)濟(jì)的核心要素。這些變化如同信號燈，預(yù)示著未來經(jīng)濟(jì)走向的復(fù)雜與不確定性。

面對這一系列變動(dòng)，全球經(jīng)濟(jì)似乎正步入一個(gè)被稱為“L型增長”的新階段。這意味著，經(jīng)濟(jì)增長速度正從以往的高速逐漸放緩至中低速，盡管增速有所減緩，但整體經(jīng)濟(jì)仍將保持平穩(wěn)，避免劇烈波動(dòng)或衰退。這一階段，或許將持續(xù)至新的增長動(dòng)力出現(xiàn)，或現(xiàn)有增長瓶頸被突破。

L型增長往往伴隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的深度調(diào)整，產(chǎn)業(yè)升級、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)以及資源優(yōu)化配置成為關(guān)鍵。若能借此機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，即便是在較低增速下，民眾生活水平亦有望得到提升。全球經(jīng)濟(jì)走勢，尤其是美國、歐元區(qū)和東亞這三大經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)，以及中美關(guān)系的發(fā)展，將決定全球經(jīng)濟(jì)的未來走向。美國作為全球最大消費(fèi)市場，中國作為全球最大生產(chǎn)市場，兩國關(guān)系的動(dòng)態(tài)對全球經(jīng)濟(jì)具有決定性影響。

近年來，逆經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢雖不明顯，但中美貿(mào)易摩擦的升級可能加速這一進(jìn)程。盡管2020年至2024年間，中美貿(mào)易額仍有所增長，但2025年，中美脫鉤的風(fēng)險(xiǎn)顯著增加。美國主動(dòng)脫鉤雖可能損害自身利益，但短期內(nèi)，美國國內(nèi)或面臨通貨膨脹壓力，美聯(lián)儲(chǔ)降息步伐可能因此放緩。

對中國而言，出口能否保持穩(wěn)定增長，成為2025年的重大挑戰(zhàn)。長期以來，出口在中國經(jīng)濟(jì)中占據(jù)重要地位，一旦受到脫鉤影響，經(jīng)濟(jì)格局將發(fā)生深刻變化。中國需依托堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，加快內(nèi)需市場建設(shè)，重新平衡內(nèi)需與外需、生產(chǎn)與消費(fèi)的關(guān)系。這要求中國不僅要在供給端繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提升生產(chǎn)效率，更需在需求端發(fā)力，加強(qiáng)福利體系建設(shè)和勞動(dòng)保護(hù)，讓居民消費(fèi)更有保障。

中國還面臨產(chǎn)能過剩的傳統(tǒng)問題。這一問題的解決需要持續(xù)的政策改革和調(diào)整，重視內(nèi)需建設(shè)和需求端改革，從根源上理順生產(chǎn)與需求的關(guān)系。過去，中國依靠債務(wù)支撐經(jīng)濟(jì)增長，但如今，這種模式已難以為繼。因此，中國需加快轉(zhuǎn)型，讓國內(nèi)消費(fèi)需求成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵力量。

在此背景下，中國若能按照既定政策方向，大力構(gòu)建以內(nèi)需為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)預(yù)期的目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)L型增長的概率將大幅提升。貨幣政策和財(cái)政政策的調(diào)整需讓更多民眾受益，以拉長泡沫經(jīng)濟(jì)后的出清周期，實(shí)現(xiàn)軟著陸。雖然歷史上，日本泡沫經(jīng)濟(jì)后的L型發(fā)展曾被視為經(jīng)濟(jì)停滯的象征，但在債務(wù)支撐的繁榮結(jié)束后，L型增長已成為相對樂觀的結(jié)果。

中美作為全球兩大經(jīng)濟(jì)引擎，其關(guān)系走向?qū)θ蚪?jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。特朗普的政策方向，以及美國制造業(yè)能否重振，將對中國及全球經(jīng)濟(jì)帶來切實(shí)影響。后續(xù)文章將對此進(jìn)行更深入分析，敬請關(guān)注。