在通貨膨脹的浪潮中，資產(chǎn)保值成為了眾多投資者面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。然而，總有一些資產(chǎn)能夠在這樣的環(huán)境中逆流而上，實(shí)現(xiàn)價(jià)值的飛躍。美國(guó)股市最近三年的繁榮景象中，除了科技巨頭的耀眼表現(xiàn)外，還有一類通脹受益股在默默書寫著自己的傳奇。

Cal-Maine Foods（CALM），這家以雞蛋產(chǎn)銷為核心業(yè)務(wù)的上市公司，便是其中的佼佼者。盡管業(yè)務(wù)單一，只專注于雞蛋的銷售，但其在2024年美國(guó)禽流感肆虐的背景下，股價(jià)依然實(shí)現(xiàn)了驚人的增長(zhǎng)，一年內(nèi)飆升了113%。

Cal-Maine Foods，這家成立于1967年的企業(yè)，總部位于密西西比州杰克遜，經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，已成為美國(guó)最大的帶殼雞蛋生產(chǎn)商和銷售商，市場(chǎng)份額高達(dá)16.8%。公司的業(yè)務(wù)遍布美國(guó)多個(gè)州，擁有龐大的雞蛋產(chǎn)業(yè)鏈配套設(shè)施和產(chǎn)能。

面對(duì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的國(guó)內(nèi)雞蛋消費(fèi)環(huán)境，Cal-Maine Foods不斷擴(kuò)大產(chǎn)能。其主要的擴(kuò)張手段是并購(gòu)，通過資本運(yùn)作進(jìn)行垂直整合和業(yè)務(wù)多元化。從成立至今，公司已進(jìn)行了十多次的合并、投資和收購(gòu)，逐步構(gòu)建起了龐大的雞蛋帝國(guó)。

在分銷渠道方面，Cal-Maine Foods同樣表現(xiàn)出色。公司不僅與沃爾瑪、Cosco和Kroger等大型雜貨連鎖店保持著緊密的合作關(guān)系，還通過進(jìn)駐零售店的方式覆蓋了大型連鎖的空白地區(qū)。公司還直接面向餐飲服務(wù)商和食品批發(fā)商供應(yīng)雞蛋，成功打入了特色食品市場(chǎng)這一新的目標(biāo)群體。

2025財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)顯示，Cal-Maine Foods的凈銷售額達(dá)到了9.547億美元，同比增長(zhǎng)近一倍。這一增長(zhǎng)主要得益于雞蛋凈平均售價(jià)的上漲以及總銷售量的增加。在該季度內(nèi)，公司售出的雞蛋數(shù)量達(dá)到了3.298億打，創(chuàng)下了歷史新高。其中，“營(yíng)養(yǎng)加強(qiáng)型”雞蛋的銷量同比增長(zhǎng)超過了25%，顯示出消費(fèi)者對(duì)高品質(zhì)雞蛋的強(qiáng)烈需求。

盡管面臨禽流感等挑戰(zhàn)，但Cal-Maine Foods依然能夠保持穩(wěn)定的盈利能力。這得益于公司有效的成本控制和高效的運(yùn)營(yíng)效率。在飼料成本下降的背景下，公司的農(nóng)場(chǎng)生產(chǎn)成本與去年同期相比下降了8.5%，進(jìn)一步提升了盈利能力。

展望未來，Cal-Maine Foods計(jì)劃繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能并拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域。公司計(jì)劃投資1500萬美元擴(kuò)建位于佐治亞州布萊克希爾的蛋制品加工廠，以增加保質(zhì)期更長(zhǎng)的液體蛋制品的生產(chǎn)能力。這將有助于公司在通脹周期中進(jìn)一步鞏固其市場(chǎng)地位。

將目光轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，中國(guó)的雞蛋市場(chǎng)與美國(guó)相比呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。由于散戶養(yǎng)殖的廣泛存在，國(guó)內(nèi)雞蛋企業(yè)的市場(chǎng)地位并不如美國(guó)那樣清晰。然而，隨著消費(fèi)者對(duì)高品質(zhì)雞蛋的需求不斷增加，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)龍頭企業(yè)紛紛推出了自己的高營(yíng)養(yǎng)附加值雞蛋品類，試圖在市場(chǎng)中占據(jù)一席之地。

盡管國(guó)內(nèi)雞蛋價(jià)格在某些方面與美國(guó)相比存在差異，但總體來看，國(guó)內(nèi)品牌雞蛋的價(jià)格仍然具有優(yōu)勢(shì)。然而，與Cal-Maine Foods相比，中國(guó)的雞蛋產(chǎn)業(yè)仍處于發(fā)展的初級(jí)階段。想要成為通脹周期內(nèi)的“財(cái)富再分配利器”，中國(guó)的雞蛋企業(yè)還有很長(zhǎng)的路要走。