近日，東方甄選發(fā)布了其2025財(cái)年上半年的財(cái)務(wù)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示公司在2024年6月至11月期間遭遇了顯著的經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)。營(yíng)收為21.9億元，同比下跌9.3%，凈虧損更是達(dá)到了0.97億元，與去年同期的1.6億元凈利潤(rùn)形成鮮明對(duì)比。

這份財(cái)報(bào)的發(fā)布，如同一枚重磅炸彈，次日東方甄選的港股股價(jià)大幅下跌近10%，其背后的新東方港股股價(jià)也同步重挫超過(guò)20%。東方甄選在財(cái)報(bào)中坦承，此次虧損的主要原因之一是剝離了“與輝同行”業(yè)務(wù)。去年7月，東方甄選以約7658萬(wàn)元的價(jià)格出售了這部分業(yè)務(wù)，若不計(jì)入這一財(cái)務(wù)影響，公司中期業(yè)績(jī)?nèi)阅苡?.33億元。

然而，即便是剝離“與輝同行”后的數(shù)據(jù)，東方甄選持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)同比依然下滑了80%。這一變化無(wú)疑與董宇輝的離開(kāi)有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。自董宇輝單飛后，其個(gè)人直播間“與輝同行”在抖音平臺(tái)上的表現(xiàn)極為亮眼，過(guò)去一年的帶貨銷售額超過(guò)102億元，成為抖音預(yù)估帶貨銷售額最高的直播間。

東方甄選在失去董宇輝后，明顯面臨帶貨能力下降的問(wèn)題。一方面，公司未能培養(yǎng)出新的頭部主播，另一方面，重要IP俞敏洪也鮮少出現(xiàn)在直播間。相比之下，“與輝同行”直播間在舉辦音樂(lè)會(huì)直播時(shí)，由董宇輝主持，觀看人數(shù)超過(guò)1800萬(wàn)，帶貨額高達(dá)5000萬(wàn)至7500萬(wàn)元，而東方甄選在同一時(shí)期的跨年夜直播，觀看人數(shù)僅560萬(wàn)，帶貨額為250萬(wàn)至500萬(wàn)元。

不僅如此，東方甄選還面臨著直播電商大盤下滑的挑戰(zhàn)。在2025財(cái)年上半年，東方甄選的抖音訂單總量減少了1000萬(wàn)單，GMV同比下滑16.2%至48億元。與此同時(shí)，公司的銷售及營(yíng)銷開(kāi)支卻從3.7億元增加至4.6億元，同比增長(zhǎng)24.3%，進(jìn)一步壓縮了利潤(rùn)空間。

為了應(yīng)對(duì)這一系列挑戰(zhàn)，東方甄選開(kāi)始尋求多元化的流量入口。公司不僅加強(qiáng)了與抖音的合作，還積極在微信生態(tài)中布局，東方甄選小程序、微信小店、自有APP以及淘寶店均上線了送禮功能。東方甄選還透露正在與全球電商巨頭亞馬遜展開(kāi)深度合作，力求打通全球供應(yīng)鏈，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)出海。

在線下方面，東方甄選依托新東方約800個(gè)教學(xué)點(diǎn)的優(yōu)勢(shì)，計(jì)劃在新東方線下網(wǎng)點(diǎn)增加產(chǎn)品宣傳視頻廣告位和智能售貨柜等渠道，以提高產(chǎn)品曝光率。然而，盡管東方甄選在努力自救，但留給它的窗口期卻正在逐漸縮短。直播電商領(lǐng)域依然是MCN模式的天下，缺少頭部主播的東方甄選在與同行的競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。

東方甄選在自營(yíng)品戰(zhàn)略上的擴(kuò)張也并未帶來(lái)顯著的收益增長(zhǎng)。過(guò)去六個(gè)月，公司開(kāi)發(fā)了600款SKU，但自營(yíng)產(chǎn)品僅貢獻(xiàn)了GMV的37%，毛利率也僅提升至33.6%。在低毛利SKU的擴(kuò)展過(guò)程中，公司錯(cuò)失了更精細(xì)化的盈利機(jī)會(huì)。

面對(duì)這一系列挑戰(zhàn)，東方甄選并未氣餒。公司高層表示，他們的戰(zhàn)略定位明確且清晰，希望打造東方甄選品牌的“百年老店”。盡管短期內(nèi)遭遇了波折，但團(tuán)隊(duì)依然保持著初心和決心。然而，對(duì)于東方甄選而言，如何在競(jìng)爭(zhēng)激烈的直播電商領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展，依然是一個(gè)亟待解決的問(wèn)題。

在董宇輝單飛后，“與輝同行”直播間憑借其強(qiáng)大的帶貨能力和品牌影響力，在抖音平臺(tái)上獨(dú)樹(shù)一幟。相比之下，東方甄選則需要在多元化流量入口、自營(yíng)品戰(zhàn)略以及線下門店布局等方面持續(xù)發(fā)力，才能逐步走出困境，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展。