樂心醫(yī)療在最新發(fā)布的2024年度報告中，揭示了其過去一年的業(yè)績軌跡，呈現(xiàn)出一波三折的發(fā)展態(tài)勢。作為智能穿戴設備領域的供應商，樂心醫(yī)療（股票代碼：300562.SZ）在報告期內實現(xiàn)了營收與利潤的雙重增長，但季度間的表現(xiàn)卻大相徑庭。

數(shù)據(jù)顯示，樂心醫(yī)療全年營收達到9.84億元，較上一年度增長了11.28%。歸母凈利潤更是實現(xiàn)了78.55%的大幅增長，達到6136.42萬元?？鄢墙洺Ｐ該p益后的歸母凈利潤也同比增長了148.36%，達到5597.75萬元。這一成績，標志著樂心醫(yī)療在連續(xù)兩年營收負增長后，終于重返正增長軌道。

然而，深入探究其季度表現(xiàn)，卻不難發(fā)現(xiàn)樂心醫(yī)療的業(yè)績呈現(xiàn)出明顯的“虎頭蛇尾”特征。第一季度，公司營收同比增長高達52.93%，歸母凈利潤增速更是達到了驚人的212.96%。但這一高速增長并未能持續(xù)，第二季度和第三季度的營收增速分別放緩至12.56%和15.37%。到了第四季度，公司不僅營收同比下降了17.58%，歸母凈利潤也大幅下滑了43.52%。

盡管第四季度樂心醫(yī)療在銷售費用和研發(fā)費用上進行了縮減，分別同比下降了40.40%和21.99%，但仍未能阻止利潤的急劇下滑。值得注意的是，全年銷售費用卻同比增長了30.82%，達到9380.82萬元。公司解釋稱，這主要是由于銷售傭金費用的增加，尤其是銷售服務費大漲了71.25%。然而，作為一家以ODM出口為主的企業(yè)，樂心醫(yī)療的大部分產品銷往海外，理論上并不需要過多的銷售費用。

與增長的銷售費用相比，樂心醫(yī)療在研發(fā)投入上卻顯得越來越“節(jié)儉”。從2022年至2024年，其研發(fā)費用連續(xù)三年下降，分別降低了8.19%、20.89%和10.63%。公司表示，這是為了優(yōu)化產品結構，減少非核心產品項目的研發(fā)投入。與此同時，公司的技術人員數(shù)量也從2021年的433名減少到了2024年的252名，員工總數(shù)從2190名減少到了1182名。

盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，樂心醫(yī)療仍將其未來的增長點押注在“醫(yī)療級遠程健康監(jiān)測設備及服務提供商”的戰(zhàn)略定位上。其中，數(shù)字慢病業(yè)務被視為一大重點。樂心醫(yī)療具備從可穿戴數(shù)據(jù)到芯片醫(yī)療級設備等多方面的能力，擁有兩千多萬用戶，AI技術也經過驗證。這些優(yōu)勢使得樂心醫(yī)療在數(shù)字慢病管理設備及解決方案方面具有一定的競爭力。

樂心醫(yī)療的數(shù)字慢病設備解決方案業(yè)務主要服務于海外遠程健康管理企業(yè)，如Teladoc、Livongo、Lark等。公司通過提供高精準度的醫(yī)療級健康監(jiān)測設備，為遠程健康管理企業(yè)提供終端用戶的體征監(jiān)測數(shù)據(jù)，從而助力其提供個性化的健康管理服務。在美國市場，樂心醫(yī)療的數(shù)字慢病業(yè)務處于領先地位，并逐步在歐洲和東南亞部分國家開展業(yè)務。

然而，面對國內龐大的慢病人群，樂心醫(yī)療顯得力不從心。為了在國內市場取得突破，樂心醫(yī)療加大了對心電領域的投入，推出了醫(yī)療級創(chuàng)新型可穿戴心電設備——智能心電衣，并獲批上市。該產品可實現(xiàn)24小時實時動態(tài)心電監(jiān)測，為心臟領域的數(shù)字慢病管理提供了新的解決方案。但樂心醫(yī)療能否在國內心血管數(shù)字慢病業(yè)務上取得新發(fā)展，還需看其智能心電衣產品的市場表現(xiàn)。