近日，國產(chǎn)AI模型DeepSeek在數(shù)學(xué)、編程及推理領(lǐng)域的卓越表現(xiàn)引起了廣泛關(guān)注。據(jù)悉，該模型在性能上能與OpenAI的頂尖推理模型o1相媲美，但其API調(diào)用成本卻大幅降低了90%-95%。這一消息迅速在網(wǎng)絡(luò)上發(fā)酵，并于1月27日推動DeepSeek應(yīng)用在蘋果中國及美國地區(qū)的應(yīng)用商店免費下載排行榜上登頂，甚至在美國市場超越了ChatGPT。

DeepSeek的成本效益尤為引人注目。據(jù)報道，其V3版本僅使用了2048塊H800 GPU便完成了6710億參數(shù)模型的訓(xùn)練，總成本僅為557.6萬美元，遠低于同類頂級模型如GPT-4的10億美元訓(xùn)練成本。這一成就不僅彰顯了DeepSeek在模型優(yōu)化上的卓越能力，也對AI行業(yè)的成本結(jié)構(gòu)提出了全新思考。

此前，OpenAI等科技巨頭一直依賴強大的算力來推動AI模型的發(fā)展，而DeepSeek的崛起則打破了這一傳統(tǒng)模式。其以遠低于o1的成本實現(xiàn)了類似的效果，且推理成本也更為低廉。這一變化引發(fā)了市場對AI泡沫的擔(dān)憂，特別是以英偉達為首的算力相關(guān)企業(yè)。自ChatGPT4推出以來，納斯達克指數(shù)大幅上漲，英偉達市值更是飆升了五倍以上，AI成為美股上漲的主要驅(qū)動力。然而，DeepSeek的出現(xiàn)使得市場對英偉達等企業(yè)的估值產(chǎn)生了質(zhì)疑。

盡管市場反應(yīng)強烈，但有人認(rèn)為DeepSeek對算力的利空可能被夸大了。英偉達等企業(yè)的跌幅雖受短期影響，但更多是由于前期漲幅過大。從歷史角度看，隨著技術(shù)的發(fā)展，設(shè)備成本下降是必然趨勢。從世界上第一臺計算機ENIAC到如今的筆記本電腦，算力的大幅提升伴隨著成本的急劇降低。因此，將DeepSeek的出現(xiàn)視為對算力行業(yè)的長期利空可能過于悲觀。

AI技術(shù)的發(fā)展遠未止步。當(dāng)前的大模型主要集中在文字處理領(lǐng)域，而視覺模型、文生視頻等多模態(tài)大模型才是打開C端應(yīng)用市場的關(guān)鍵。因此，只要當(dāng)前的大模型能夠持續(xù)向通用人工智能（AGI）邁進，那么對算力的擔(dān)憂或許只是杞人憂天。隨著技術(shù)的迭代升級，新的需求將不斷涌現(xiàn)，從而進一步推動技術(shù)進步和成本下降。

在算力封鎖可能無效的背景下，美國面臨艱難抉擇。一方面，封鎖無用且可能失去市場份額；另一方面，若AI真的成為工業(yè)革命級別的技術(shù)，美國又不愿被超越。因此，如何在保護自身利益的同時促進AI技術(shù)的健康發(fā)展成為亟待解決的問題。AI新冷戰(zhàn)的威脅不容忽視，但只有通過合作與競爭并存的方式才能推動技術(shù)的持續(xù)進步。

與此同時，國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)也引起市場關(guān)注。統(tǒng)計局公布的1月份官方制造業(yè)PMI為49.1，首次跌破榮枯線并大幅低于市場預(yù)期。這一數(shù)據(jù)對制造業(yè)情緒產(chǎn)生了負(fù)面影響，與算力大跌共同導(dǎo)致A股走弱。截至收盤，上證指數(shù)微跌0.06%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅達2.73%，而港股恒生指數(shù)及恒生科技指數(shù)則分別微漲0.54%和0.46%。兩市成交額縮量至1.1萬億，超過3400只股票下跌。

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