最新市場動向顯示，美聯(lián)儲的貨幣政策前景正面臨微妙變化。隨著通脹趨勢顯露逆轉(zhuǎn)跡象，同時勞動力市場保持穩(wěn)定，投資者預(yù)計美聯(lián)儲將在較長一段時間內(nèi)維持利率不變。交易員對美聯(lián)儲降息的預(yù)期時間點已從九月推遲至十二月。

具體來看，美國勞工統(tǒng)計局于2月12日公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份消費者物價指數(shù)（CPI）同比上漲3%，不僅高于市場預(yù)期的2.9%，也較前值2.9%有所上升。環(huán)比方面，1月CPI增長0.5%，同樣超過預(yù)期的0.3%和前值的0.4%，這標(biāo)志著通脹已連續(xù)第七個月加速。值得注意的是，住房成本對整體漲幅的貢獻接近30%。

進一步分析顯示，剔除食品和能源成本后的核心CPI在1月同比增長3.3%，同樣高于市場預(yù)期的3.1%和前值的3.2%。環(huán)比上，核心CPI增長0.4%，也超出了預(yù)期的0.3%和前值的0.2%。此次報告還引入了新的CPI分項權(quán)重，旨在更準(zhǔn)確地反映美國消費者的消費習(xí)慣，并對過去五年的月度數(shù)據(jù)進行季節(jié)性調(diào)整修訂。

在分項數(shù)據(jù)中，肉類、家禽、魚類和蛋類價格顯著上漲，其中蛋類價格指數(shù)上漲了15.2%，這是自2015年6月以來的最大漲幅，對家庭食品支出增長貢獻頗大，約占總量的三分之二。

鑒于通脹趨勢的潛在逆轉(zhuǎn)和勞動力市場的穩(wěn)固表現(xiàn)，市場參與者普遍預(yù)期美聯(lián)儲將在未來一段時間內(nèi)保持利率穩(wěn)定。數(shù)據(jù)發(fā)布后，交易員將美聯(lián)儲下次降息的時間預(yù)期從9月調(diào)整至12月，并降低了對歐洲央行加息的預(yù)期，預(yù)計今年將再降息75個基點。

這份CPI報告對美債市場而言至關(guān)重要。高盛分析師Paolo Schiavone發(fā)出警告，CPI數(shù)據(jù)的結(jié)果或?qū)Q定債券市場牛市與熊市的未來走向，市場參與者正密切關(guān)注這一關(guān)鍵指標(biāo)的變化。