承受了半年多陰跌之苦后，光伏產(chǎn)業(yè)鏈終于在10月迎來好消息。

光伏行業(yè)協(xié)會(huì)（CPIA）明確投標(biāo)中標(biāo)底價(jià)后，組件開始出現(xiàn)漲價(jià)行情，甚至帶動(dòng)資本市場(chǎng)上相關(guān)企業(yè)股價(jià)一路攀升。不過，四大主材（硅料、硅片、電池片、組件）環(huán)節(jié)中，至少就10月情況來看，還很難做出價(jià)格走勢(shì)迎來反轉(zhuǎn)的判斷，此次備受市場(chǎng)矚目的“價(jià)格反擊戰(zhàn)”，也還存在不少疑問。

硅料：漲勢(shì)暫止，價(jià)格整月僵持未動(dòng)

硅料環(huán)節(jié)在減產(chǎn)、下游硅片漲價(jià)等因素影響下，今年三季度實(shí)際上已迎來一波漲價(jià)行情。該環(huán)節(jié)今年的價(jià)格低點(diǎn)出現(xiàn)在6月至7月期間，而從8月初起至9月末，幾乎各品類都迎來一定漲幅，大致在0.5%-4.5%之間。

但10月份，價(jià)格漲勢(shì)并未能持續(xù)。根據(jù)中國(guó)有色金屬協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)的統(tǒng)計(jì)，截至10月底，N型棒狀硅成交價(jià)格區(qū)間為3.7-4.4萬元/噸，成交均價(jià)為4.17萬元/噸，與9月底持平，全年至今下降了38.5%；N型顆粒硅方面，成交價(jià)集中在3.6-3.75萬元/噸，最低成交價(jià)微降0.05萬元/噸，成交均價(jià)為3.73萬元/噸，與9月底持平，全年至今價(jià)格降幅為36.78%；復(fù)投料成交價(jià)格區(qū)間為3.5-4萬元/噸，成交均價(jià)為3.64萬元/噸，均與9月底持平，較年初水平下降了39.64%；P型致密料成交價(jià)格區(qū)間在3.3-3.6萬元/噸之間，成交均價(jià)為3.45萬元/噸，同樣均與9月底水平持平，全年至今降幅達(dá)40.62%；P型菜花料目前成交價(jià)格區(qū)間在3-3.3萬元/噸之間，成交均價(jià)為3.14萬元/噸，今年至今降幅達(dá)42.49%，在各硅料品類中降幅最大。

根據(jù)硅業(yè)分會(huì)的觀察，造成本月硅料環(huán)節(jié)價(jià)格僵持不動(dòng)的原因，主要是成交量慘淡。在下游光伏裝機(jī)需求承壓的情況下，全產(chǎn)業(yè)鏈的銷售空間都受到限制，作為主材環(huán)節(jié)的最上游環(huán)節(jié)，也是較早減產(chǎn)、漲價(jià)的環(huán)節(jié)，相關(guān)問題在硅料環(huán)節(jié)表現(xiàn)得尤為明顯。

在枯水期臨近的情況下，四川、云南等水電大省的電價(jià)將出現(xiàn)上調(diào)，硅料生產(chǎn)成本有上漲壓力，按往年經(jīng)驗(yàn)來看，產(chǎn)能檢修情況會(huì)大幅增加，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為硅料價(jià)格會(huì)持續(xù)博弈，而下一批集中成交期則對(duì)價(jià)格走勢(shì)有重要影響。

硅片：減產(chǎn)仍在持續(xù)，但價(jià)格出現(xiàn)下跌

產(chǎn)能過剩問題較嚴(yán)重的硅片環(huán)節(jié)，今年在產(chǎn)業(yè)鏈中率先減產(chǎn)，隆基綠能、TCL中環(huán)兩大寡頭也在減產(chǎn)后積極上調(diào)報(bào)價(jià)。但從結(jié)果來看，該環(huán)節(jié)價(jià)格走勢(shì)始終不理想，三季度短暫上漲后即“觸壁”下跌，本月再次降價(jià)后，多個(gè)品類都出現(xiàn)了全年價(jià)格低點(diǎn)。

根據(jù)硅業(yè)分會(huì)的統(tǒng)計(jì)，截至10月底，P型M10單晶硅片成交價(jià)格區(qū)間集中在1.05-1.15元/片，成交均價(jià)為1.1元/片，相較9月底下跌了4.35%，全年跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大至42.11%；P型G12單晶硅片目前成交價(jià)格區(qū)間為1.6-1.75元/片，成交均價(jià)為1.66元/片，較9月底又降了9.01%，全年至今價(jià)格已“打了對(duì)折”，下降51.9%，在所有硅片品類中跌幅最大；N型G10L單晶硅片目前成交價(jià)格區(qū)間為1-1.03元/片，成交均價(jià)為1.01元/片，相較9月底降了5.14%，全年至今跌幅為44.67%；N型G12單晶硅片成交價(jià)格僵持一個(gè)多月后也再次下降，目前成交均價(jià)為1.45元/片，相較9月底下降了3.33%。

與硅料環(huán)節(jié)同理，硅片價(jià)格也受到下游需求不足問題較大影響。而且，雖然已實(shí)行減產(chǎn)數(shù)月，但需求走弱還是讓本月硅片明顯出現(xiàn)供過于求的問題，尤其是G10L品類相關(guān)問題較為嚴(yán)重。

不過，市場(chǎng)目前對(duì)硅片環(huán)節(jié)四季度價(jià)格預(yù)期仍然有看漲心態(tài)，按照硅料分會(huì)的預(yù)計(jì)，11月硅片減產(chǎn)還將繼續(xù)，預(yù)計(jì)較10月再減1-2GW降至41-42GW之間，隨著供需持續(xù)改善和下游電池片、組件漲價(jià)預(yù)期，硅片仍有望在年底前重拾漲勢(shì)。

電池片：供需有所改善，但漲價(jià)并未如期到來

三季度末開始，電池片環(huán)節(jié)一直存在漲價(jià)預(yù)期，但從本月走勢(shì)來看，雖然跌勢(shì)暫時(shí)止住，但仍僵持在全年價(jià)格低點(diǎn)，漲價(jià)還未到來。

根據(jù)InfoLink方面的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至10月底，單晶PERC（182 mm）成交價(jià)格區(qū)間在0.26-0.29元/W之間，成交最高價(jià)微降，而成交均價(jià)仍與9月底持平，為0.28元/W，全年至今價(jià)格降幅為22.22%；P型的另一品類單晶PERC（210 mm）成交價(jià)格區(qū)間在0.27-0.29元/W之間，最低成交價(jià)較9月水平仍有下降，目前成交均價(jià)為0.285元/W，與9月底持平，全年至今則下跌22.97%；N型電池方面，主流TOPCon電池（182-183.75mm）目前成交價(jià)格區(qū)間仍在0.26-0.28元/W之間，成交均價(jià)為0.27元/W，與8月底持平，全年至今降幅高達(dá)42.55%；TOPCon電池產(chǎn)品中182*210mm品類本月價(jià)格降低了1.8%，再創(chuàng)年內(nèi)新低。

雖然成交均價(jià)并未如期上漲，甚至高價(jià)低價(jià)區(qū)間還有所下降，但在電池廠商加大減產(chǎn)力度之后，本月電池片環(huán)節(jié)庫存問題明顯改善，InfoLink相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，國(guó)內(nèi)電池環(huán)節(jié)整體庫存約在一周以內(nèi)，處于較為健康的水平。硅業(yè)分會(huì)也指出，電池片整體成交價(jià)集中，說明已經(jīng)接近底部。

雖然電池廠減產(chǎn)力度不小，也在積極上調(diào)報(bào)價(jià)，但該環(huán)節(jié)議價(jià)能力始終較弱，在本月組件仍有跌幅的情況下，想要獨(dú)自“反擊”確實(shí)有些困難，考慮到10月底組件環(huán)節(jié)也已出現(xiàn)漲價(jià)苗頭，未來電池片價(jià)格也有望兌現(xiàn)漲價(jià)預(yù)期。

組件：CPIA給出0.68元/W底價(jià)，行業(yè)矚目?jī)r(jià)格走勢(shì)

根據(jù)InfoLink方面公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至10月底，單晶PERC組件（182mm，雙面雙玻）成交價(jià)格區(qū)間為0.65-0.78元/W，成交均價(jià)已降至0.68元/W，較9月底又降了6.85%，全年至今跌幅擴(kuò)大到28.42%；單晶PERC（210mm，雙面雙玻）成交價(jià)格區(qū)間降至0.67-0.78元/W之間，成交均價(jià)降至0.69元/W，較9月底下降6.76%，全年至今下跌29.59%；N型組件方面，TOPCon目前成交價(jià)格區(qū)間集中在0.62-0.75元/W，成交均價(jià)為0.71元/W，較9月底下跌4.05%，全年至今跌幅也擴(kuò)大至29%；HJT本月價(jià)格幾乎無變動(dòng)，目前成交均價(jià)約為0.88元/W，較年初水平下降28.46%。

相比于市場(chǎng)成交價(jià)格，本月行業(yè)在組件環(huán)節(jié)的討論和共同行動(dòng)更受關(guān)注。10月16日，光伏行業(yè)協(xié)會(huì)（CPIA）邀請(qǐng)16家頭部企業(yè)召開專題會(huì)，共商防止行業(yè)“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)，抑制低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)即是其中主題之一。此后，就在10月18日，協(xié)會(huì)發(fā)布組件0.68元/W的“底價(jià)”（以當(dāng)前一體化企業(yè)N型M10雙玻光伏組件為參考，在不計(jì)折舊，硅料、硅片、電池片在不含稅的情況下，最終含稅生產(chǎn)成本），并表示中標(biāo)價(jià)低于成本，已成為困擾光伏制造行業(yè)的難題，強(qiáng)調(diào)低于成本投標(biāo)中標(biāo)涉嫌違法。

雖然業(yè)內(nèi)也對(duì)CPIA作為協(xié)會(huì)組織設(shè)置的“底價(jià)”是否客觀、有效有質(zhì)疑聲音，但從后續(xù)反饋看，不讓價(jià)格降至0.68元/W以下、進(jìn)一步傷害企業(yè)盈利水平，確實(shí)成了很多廠商的共識(shí)。一位行業(yè)分析師表示，短期看有供應(yīng)方的共識(shí)，“底價(jià)”就可以成立，不過，更長(zhǎng)遠(yuǎn)來說，即使不考慮不同廠商降本速率的不同，所謂“底價(jià)”最終也仍需看需求的臉色。

10月下旬，市場(chǎng)陸續(xù)傳來晶科、隆基、天合、晶澳、通威等組件龍頭調(diào)漲報(bào)價(jià)的消息，隨后其中不少企業(yè)也對(duì)媒體、投資者確認(rèn)了漲價(jià)消息屬實(shí)。業(yè)內(nèi)期盼的“價(jià)格反擊戰(zhàn)”似乎終于邁出實(shí)質(zhì)性的重要一步，股市上的光伏板塊也隨之迎來近年少見的連續(xù)大漲行情。不過，綜合來看，各廠商目前漲價(jià)幅度普遍在每瓦1-3分錢左右，看起來更像是一種試探，而直到月底，市場(chǎng)整體成交價(jià)仍處于僵持狀態(tài)。至于龍頭效應(yīng)能否帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)漲價(jià)，或者，是否會(huì)在短暫調(diào)漲后觸及壓力價(jià)位，導(dǎo)致部分廠商為去庫存再次降價(jià)，目前還是未知數(shù)。

光伏產(chǎn)品價(jià)格尤其是組件價(jià)格，一向被認(rèn)為是行業(yè)能否迎來拐點(diǎn)的風(fēng)向標(biāo)，雖然10月頻繁迎來好消息，但說到行業(yè)拐點(diǎn)何時(shí)出現(xiàn)，目前已少有企業(yè)、機(jī)構(gòu)能給出明確判斷，此前隆基綠能總裁李振國(guó)就表示，無法預(yù)測(cè)行業(yè)什么時(shí)候見底，并認(rèn)為很多企業(yè)都無法堅(jiān)持到明年年中。而最終，決定上游命運(yùn)的仍是下游需求表現(xiàn)，今年四季度到明年年中的光伏裝機(jī)情況尤為重要。（本文首發(fā)于，作者｜胡珈萌，編輯｜劉洋雪）