在生物制藥領(lǐng)域，大藥企與biotech之間的風(fēng)云變幻總是引人矚目。曾經(jīng)，在資本寒冬中，海外大藥企逆流而上，開啟了大牛市行情，與水深火熱中的biotech形成鮮明對(duì)比。2022年，全球領(lǐng)先的20家藥企市值平均增長了5.4%，在市場環(huán)境下行之際，大藥企憑借其強(qiáng)大的抵御風(fēng)險(xiǎn)能力，成為了投資者的避風(fēng)港。

然而，時(shí)過境遷，到了2024年，全球制藥營收TOP20的大藥企陣營也發(fā)生了顯著分化。一些備受期待的大白馬企業(yè)，股價(jià)紛紛從高位跌落，而另一些則展現(xiàn)出強(qiáng)勁的逆襲勢(shì)頭。其中，梯瓦的轉(zhuǎn)型之路尤為引人注目，其股價(jià)漲幅高居榜首，成為了一匹黑馬。

在過去的一年里，TOP20中的大藥企股價(jià)漲跌互現(xiàn)，各占一半。拜耳因收購孟都山而深陷泥潭，股價(jià)連續(xù)下跌；而再生元、諾和諾德等昔日明星企業(yè)，也先后從高位滑落。再生元憑借兩款爆款藥物完成了從biotech到big pharma的蛻變，但新的重磅藥物研發(fā)卻進(jìn)展緩慢，腫瘤業(yè)務(wù)也乏善可陳，導(dǎo)致其股價(jià)大幅下挫。諾和諾德雖然營收持續(xù)增長，但市場對(duì)減肥藥的預(yù)期早已打滿，任何細(xì)微的波動(dòng)都可能引發(fā)股價(jià)的大幅震蕩。

與這些失意者相比，吉利德和禮來則展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的增長勢(shì)頭。吉利德憑借長效HIV療法lenacapavir的亮眼數(shù)據(jù)，一改股價(jià)長期橫盤的頹勢(shì)。而禮來則憑借其在創(chuàng)新領(lǐng)域的持續(xù)投入和布局，年內(nèi)股價(jià)漲幅達(dá)到了35%。

然而，真正的逆襲者當(dāng)屬梯瓦。作為仿制藥巨頭，梯瓦曾深陷并購泥潭，但危急之際，它決定換帥并提出全新的“Pivot to Growth”戰(zhàn)略，通過加速創(chuàng)新產(chǎn)品組合和發(fā)揮生物仿制藥管線的潛力，實(shí)現(xiàn)增長回歸。這一戰(zhàn)略不僅鞏固了梯瓦在仿制藥市場的優(yōu)勢(shì)地位，還為其在創(chuàng)新領(lǐng)域的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

在創(chuàng)新領(lǐng)域，梯瓦專注于神經(jīng)科學(xué)、免疫學(xué)和免疫腫瘤學(xué)的核心治療領(lǐng)域，并希望開發(fā)出潛在FIC或BCI產(chǎn)品。其最早開發(fā)的氘代藥物之一Austedo，已獲得FDA批準(zhǔn)治療亨廷頓舞蹈癥相關(guān)的舞蹈病癥狀，并在國內(nèi)獲批上市。梯瓦還在偏頭痛新藥Ajovy、精神分裂新藥TEV-749以及重磅自免藥物Duvakitug等領(lǐng)域取得了顯著進(jìn)展。

特別是Duvakitug在臨床2b期研究中達(dá)到了主要終點(diǎn)，展現(xiàn)出了BIC的潛力，這一消息一出，梯瓦股價(jià)飆升約26%。這一成果不僅進(jìn)一步證明了梯瓦的創(chuàng)新研發(fā)實(shí)力，還為其帶來了豐厚的回報(bào)和廣闊的市場前景。

梯瓦的成功逆襲告訴我們，創(chuàng)新才是出路。在生物制藥領(lǐng)域，沒有永遠(yuǎn)的勝者，也沒有永遠(yuǎn)的敗者。只有不斷創(chuàng)新、不斷突破，才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。而梯瓦的轉(zhuǎn)型之路也為我們提供了一個(gè)寶貴的啟示：即使是仿制藥企，也能通過創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身。

回顧這些大藥企在2024年的股價(jià)表現(xiàn)，我們不難發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)新藥研發(fā)是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)高、不確定性高的事業(yè)。即使是最優(yōu)秀的大藥企，也無法保證每個(gè)項(xiàng)目、每筆交易都能成功。然而，這并不意味著我們應(yīng)該放棄創(chuàng)新。相反，我們應(yīng)該更加堅(jiān)定地投入創(chuàng)新，因?yàn)橹挥羞@樣，才能在激烈的市場競爭中脫穎而出。

在生物制藥領(lǐng)域，沒有絕對(duì)的中心，也沒有預(yù)設(shè)的結(jié)果。只有不斷嘗試、不斷探索，才能發(fā)現(xiàn)新的原理和技術(shù)路線，開發(fā)出更有效的藥物。因此，我們應(yīng)該保持開放的心態(tài)和進(jìn)取的精神，不斷追求創(chuàng)新，為人類的健康事業(yè)做出更大的貢獻(xiàn)。