在近期與多位酒店業(yè)大佬的交流中，資深行業(yè)觀察者老沙深刻感受到，中小酒店集團(tuán)正面臨前所未有的融資困境。這一困境不僅限于國(guó)內(nèi)，國(guó)際酒店巨頭同樣飽受資金壓力的困擾。

回顧往昔，新三板曾被視為眾多區(qū)域酒店集團(tuán)的上市跳板，但現(xiàn)實(shí)卻并未如愿。曾經(jīng)風(fēng)光一時(shí)的酒店集團(tuán)，如今大多已從新三板摘牌，僅留下零星幾家仍在堅(jiān)守。古井酒店和索特來便是其中的代表，盡管它們依然掛牌新三板，但高企的資產(chǎn)負(fù)債率——古井酒店達(dá)96%，索特來也有91%（均截至2024年上半年）——無疑揭示了其背后的資金難題。

君亭酒店是少數(shù)成功從新三板躍升至A股的案例，但其背后的故事遠(yuǎn)非一帆風(fēng)順。更多酒店集團(tuán)，如星月股份、勝高股份、香堤灣酒店等，在摘牌后并未有新的上市計(jì)劃傳出，資金壓力依舊沉重。

中小酒店集團(tuán)的融資難題并非孤例。在美國(guó)，隨著貸款利率的上升，酒店業(yè)的融資成本也在增加，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的不確定性。萬豪國(guó)際集團(tuán)總裁兼首席執(zhí)行官安東尼·卡普亞諾坦言，盡管利率和建設(shè)成本并非主要障礙，但新建項(xiàng)目所需的資本依然有限，導(dǎo)致數(shù)百個(gè)項(xiàng)目因融資問題而停滯不前。

將目光轉(zhuǎn)回國(guó)內(nèi)，中小酒店集團(tuán)的處境同樣嚴(yán)峻。在存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景下，強(qiáng)者恒強(qiáng)的馬太效應(yīng)愈發(fā)明顯。對(duì)于門店數(shù)量有限、產(chǎn)品特色不足的中小酒店集團(tuán)而言，獲得融資的機(jī)會(huì)愈發(fā)渺茫。經(jīng)濟(jì)型酒店集團(tuán)尤為如此，其自營(yíng)門店大多采用租賃物業(yè)形式，難以滿足融資條件和門檻。

然而，困境之中亦有轉(zhuǎn)機(jī)。同程旗下的藝龍酒店科技通過整合區(qū)域型酒店集團(tuán)，展現(xiàn)了資本對(duì)于具有特色和話語(yǔ)權(quán)的酒店的青睞。愛電競(jìng)酒店集團(tuán)和莫蘭迪連鎖酒店便是其中的佼佼者。前者在電競(jìng)酒店賽道中占據(jù)頭部地位，后者則在山東地區(qū)中高端酒店領(lǐng)域擁有顯著影響力。

中小酒店集團(tuán)若想在市場(chǎng)中脫穎而出，必須跳出常規(guī)產(chǎn)品范疇，打造具有護(hù)城河特色的產(chǎn)品。無論是康養(yǎng)、度假還是中式文化主題，都需要過硬的產(chǎn)品和背后的供應(yīng)鏈、團(tuán)隊(duì)支撐。同時(shí)，在某一細(xì)分領(lǐng)域或地域建立足夠的話語(yǔ)權(quán)也是關(guān)鍵。這可以是具體的產(chǎn)品特色、地域范圍或特定區(qū)域。

團(tuán)隊(duì)實(shí)力同樣重要。投資機(jī)構(gòu)往往看重老板和團(tuán)隊(duì)的長(zhǎng)期主義、專注主義精神。因此，樹立良好的人設(shè)IP、打造穩(wěn)定的團(tuán)隊(duì)對(duì)于吸引資本至關(guān)重要。在條件具備的情況下，尋求與大型酒店集團(tuán)的合作或投資也是明智之舉。

中小酒店集團(tuán)正面臨前所未有的融資挑戰(zhàn)。然而，通過打造特色產(chǎn)品、建立話語(yǔ)權(quán)、強(qiáng)化團(tuán)隊(duì)實(shí)力并尋求合作機(jī)會(huì)，它們?nèi)杂型谑袌?chǎng)中找到一席之地。