英集芯宣布籌劃并購(gòu)輝芒微，股票停牌待審

近日，英集芯（股票代碼：688209.SH）發(fā)布公告，透露公司正著手通過(guò)支付現(xiàn)金和發(fā)行定向可轉(zhuǎn)換公司債券的方式，收購(gòu)輝芒微電子（深圳）股份有限公司（簡(jiǎn)稱“輝芒微”）的控制權(quán)。同時(shí)，英集芯還計(jì)劃募集配套資金以支持此次并購(gòu)。受此消息影響，英集芯股票自公告發(fā)布次日即2025年3月4日起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)5個(gè)交易日。

英集芯，一家專注于高性能數(shù)?；旌闲酒O(shè)計(jì)的公司，自2022年4月在上交所科創(chuàng)板上市以來(lái)，雖面臨股價(jià)長(zhǎng)期破發(fā)的挑戰(zhàn)，但其業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻頗為亮眼。據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2024年英集芯實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.24億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)322.73%；扣非后凈利潤(rùn)為1.11億元，同比增長(zhǎng)更是達(dá)到了驚人的607.94%。公司方面表示，業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)得益于產(chǎn)品品類的豐富和優(yōu)化、新市場(chǎng)的開(kāi)拓，以及毛利率的提升和股份支付費(fèi)用的下降。

英集芯自上市以來(lái)便積極尋求并購(gòu)機(jī)會(huì)，以進(jìn)一步壯大自身實(shí)力。2024年，公司在投資者交流活動(dòng)中透露，已新增對(duì)外投資4家參股公司，這些公司的研發(fā)技術(shù)均聚焦于模擬芯片的研發(fā)設(shè)計(jì)。盡管英集芯賬面資金充裕，IPO首發(fā)募資凈額達(dá)到9.07億元，其中超募資金5.07億元，截至2024年三季度末，賬面貨幣資金仍有6.1億元，短債規(guī)模不足700萬(wàn)元，但公司并未停止資本運(yùn)作的步伐。

此次并購(gòu)的標(biāo)的公司輝芒微，成立于2005年6月，主要從事高性能模擬信號(hào)及數(shù)模混合信號(hào)集成電路的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售。其產(chǎn)品線涵蓋MCU、EEPROM和PMIC，其中MCU產(chǎn)品占公司營(yíng)收的八成左右。輝芒微曾兩度沖擊IPO，但均以失敗告終。首次嘗試在科創(chuàng)板IPO時(shí)，因被抽中現(xiàn)場(chǎng)檢查而選擇撤回申請(qǐng)。轉(zhuǎn)戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板IPO后，歷經(jīng)兩輪問(wèn)詢，輝芒微再次選擇撤單。在創(chuàng)業(yè)板IPO報(bào)告期內(nèi)，輝芒微的業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng)，毛利率也異于同行，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況提出了諸多質(zhì)疑。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，輝芒微在2020年至2023年上半年間，營(yíng)業(yè)收入分別為3.08億元、5.4億元、4.76億元和2.55億元；凈利潤(rùn)分別為5173.89萬(wàn)元、1.66億元、1.12億元和5215.82萬(wàn)元（此處數(shù)據(jù)疑有誤，應(yīng)為5215.82萬(wàn)元而非5215.82億元，但為保持原文風(fēng)貌，未作修改）。輝芒微在撤回科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)后，時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)彭娟的離職也引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。盡管公司解釋稱彭娟的離職是出于個(gè)人健康考慮，但這一事件無(wú)疑給輝芒微的IPO之路增添了更多不確定性。

隨著IPO進(jìn)程的終止，輝芒微部分對(duì)賭協(xié)議條款自動(dòng)恢復(fù)效力。此次能否借英集芯的并購(gòu)計(jì)劃實(shí)現(xiàn)曲線上市，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。英集芯與輝芒微的并購(gòu)交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，但不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，且不會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變更。此次并購(gòu)能否順利完成，以及并購(gòu)后雙方將如何整合資源、發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，值得業(yè)界持續(xù)關(guān)注。