近日，愛慕股份（603511.SH）發(fā)布的2024年報顯示，全年營收為31.63億元，同比下降7.71%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.63億元，同比大幅下滑46.56%。這一業(yè)績表現(xiàn)明顯低于市場預期，反映出愛慕股份在消費疲軟和行業(yè)競爭加劇的雙重壓力下，經(jīng)營面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

從業(yè)務結(jié)構(gòu)來看，2024年，愛慕股份的核心產(chǎn)品線收入均出現(xiàn)不同程度下滑，其中文胸收入同比下降15.83%，家居服、保暖衣和內(nèi)褲收入降幅也在約4%至9%之間。

愛慕股份對此解釋稱，終端客流減少是營收下降的主因，尤其是線下直營渠道收入同比下滑7.96%，線上渠道也未能幸免，同比減少8.14%。

值得注意的是，盡管整體業(yè)績不佳，愛慕股份仍決定大手筆分紅，擬向股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4元，分紅總額占凈利潤的99.55%，幾乎“掏空”全年利潤。這一舉措雖然可能短期提振股價，但也引發(fā)市場對后續(xù)發(fā)展資金儲備的擔憂。

成本控制方面，2024年，愛慕股份在銷售費用和管理費用上呈現(xiàn)分化趨勢，銷售費用因縮減推廣支出同比下降4.42%，但管理人員薪酬增加導致管理費用同比增長6.33%。

2024年，愛慕股份存貨規(guī)模仍高達9.82億元，存貨跌價準備計提比例達21.85%，顯示庫存消化壓力依然較大；現(xiàn)金流狀況同樣不容樂觀，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下降53.31%，反映出銷售回款能力減弱。

面對業(yè)績困境，愛慕股份正嘗試通過戰(zhàn)略調(diào)整尋找突破口。2024年，愛慕股份加碼運動服飾賽道，成立專門事業(yè)部運營“愛慕運動”和“彳亍”兩個子品牌，并加速渠道重構(gòu)，進駐西安萬象城等高端商業(yè)體；在研發(fā)端，盡管投入金額同比下降3.01%，但仍新增58項專利，包括26項中國發(fā)明專利。

進入2025年，愛慕股份業(yè)績?nèi)詻]有止住下跌態(tài)勢。愛慕股份發(fā)布的2025年一季報顯示，一季度實現(xiàn)營收8.54億元，同比下降2.86%；實現(xiàn)凈利潤8556萬元，同比下降20.26%。