近日，中國(guó)營(yíng)銷和銷售SaaS解決方案領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)邁富時(shí)（股票代碼：02556.HK）宣布了其上市以來(lái)的首次再融資計(jì)劃，引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

據(jù)悉，邁富時(shí)計(jì)劃以約0.45%的折讓價(jià)向六名獨(dú)立第三方投資者配售最多100萬(wàn)股新股，預(yù)計(jì)配售所得款項(xiàng)凈額將達(dá)到約1.095億港元。消息公布后，邁富時(shí)的股價(jià)在12月18日開(kāi)盤后一度上漲超過(guò)6%，但隨后迅速回落，并在午后加速下跌，最終收盤時(shí)下跌3.98%。

自今年5月成功上市以來(lái)，邁富時(shí)的股價(jià)一直保持穩(wěn)定且強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。截至目前，其市值已達(dá)到249.5億港元，在SaaS概念股票市值排行榜中位列第三，僅次于金山軟件（股票代碼：03888.HK）和金蝶國(guó)際（股票代碼：00268.HK）。值得注意的是，邁富時(shí)的市值已經(jīng)超越了之前備受矚目的SaaS概念股，如微盟集團(tuán)（股票代碼：02013.HK）和匯量科技（股票代碼：01860.HK）等。

邁富時(shí)此次配售新股的主要目的是加強(qiáng)公司的財(cái)務(wù)狀況，并為集團(tuán)的擴(kuò)張和增長(zhǎng)計(jì)劃提供長(zhǎng)期資金支持。所得款項(xiàng)將主要用于公司在營(yíng)銷和銷售領(lǐng)域AI大模型技術(shù)的研發(fā)，包括訓(xùn)練Tforce營(yíng)銷領(lǐng)域大模型、構(gòu)建智能體中臺(tái)以及智能體在場(chǎng)景的商用落地。部分資金還將用于營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

邁富時(shí)通過(guò)其Marketingforce平臺(tái)提供模塊化設(shè)計(jì)的SaaS產(chǎn)品，為開(kāi)發(fā)、迭代和定制提供了極大的靈活性。其解決方案在金融服務(wù)、汽車、零售、教育等多個(gè)行業(yè)中得到了廣泛應(yīng)用，這主要得益于公司所擁有的240個(gè)可靈活組合售賣的標(biāo)準(zhǔn)化模塊。作為國(guó)內(nèi)營(yíng)銷SaaS市場(chǎng)的領(lǐng)軍企業(yè)，邁富時(shí)一直致力于通過(guò)創(chuàng)新和改進(jìn)產(chǎn)品來(lái)適應(yīng)市場(chǎng)需求的變化，從而擴(kuò)大市場(chǎng)份額并增強(qiáng)品牌影響力。

近年來(lái)，隨著生成式人工智能技術(shù)的快速發(fā)展，SaaS行業(yè)的前景變得更加廣闊。AI技術(shù)的引入使得SaaS軟件與服務(wù)能力得到了突破性的提升，從輔助工具轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)造工具，為行業(yè)帶來(lái)了巨大的變革。國(guó)內(nèi)一些SaaS企業(yè)已經(jīng)通過(guò)AI技術(shù)取得了顯著的成果，如金蝶國(guó)際利用AI技術(shù)推動(dòng)了云服務(wù)收入的大幅增長(zhǎng)，美圖公司則通過(guò)AI技術(shù)在不同場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)落地應(yīng)用，并拉動(dòng)了用戶的持續(xù)增長(zhǎng)。

邁富時(shí)同樣看到了AI技術(shù)的巨大潛力，因此加大了對(duì)AI技術(shù)和人才的投入。今年5月，公司推出了結(jié)合AI技術(shù)與實(shí)際應(yīng)用場(chǎng)景的Tforce營(yíng)銷大模型。該大模型通過(guò)深度學(xué)習(xí)和先進(jìn)的增量預(yù)訓(xùn)練技術(shù)、強(qiáng)大的數(shù)據(jù)分析以及智能化能力，助力客戶實(shí)現(xiàn)營(yíng)銷銷售全鏈路的增長(zhǎng)賦能。在今年618期間，TforceAI大模型鎖定的合同金額突破了1.4億元，購(gòu)券數(shù)量達(dá)到了4357張。

然而，與許多同行一樣，邁富時(shí)也面臨著“三高”挑戰(zhàn)：高投入、高增長(zhǎng)和高虧損。為了保持核心技術(shù)的研發(fā)優(yōu)勢(shì)，邁富時(shí)的研發(fā)開(kāi)支占總營(yíng)收的比重一直保持在14%-20%之間。盡管公司在過(guò)去幾年實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)，營(yíng)收從2019年的2.66億元增長(zhǎng)至2023年的12.32億元，并在2024年上半年實(shí)現(xiàn)了26.7%的同比增長(zhǎng)，但至今尚未實(shí)現(xiàn)扭虧。2024年上半年，公司產(chǎn)生虧損8.2億元，同比激增11.1倍，這主要是由于可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的公平值變動(dòng)所致。不過(guò)，好消息是上半年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)開(kāi)始轉(zhuǎn)正，錄得0.477億元。

在SaaS這條充滿機(jī)遇與挑戰(zhàn)的賽道上，邁富時(shí)能否進(jìn)一步撬動(dòng)增量市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)盈利和增長(zhǎng)的雙重突破，還需要時(shí)間的檢驗(yàn)。然而，憑借其在營(yíng)銷和銷售SaaS解決方案領(lǐng)域的領(lǐng)先地位以及對(duì)AI技術(shù)的持續(xù)投入，邁富時(shí)無(wú)疑具有巨大的發(fā)展?jié)摿褪袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。