近期，券商發(fā)債融資的公告數(shù)量顯著增加，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。從上海證券交易所（上交所）的動(dòng)態(tài)來(lái)看，多家券商紛紛宣布面向?qū)I(yè)投資者非公開(kāi)發(fā)行債券，并獲得了交易所的反饋或受理。

具體而言，招商證券、大同證券、光大證券和國(guó)泰君安證券等4家券商均在近期發(fā)布了相關(guān)公告。其中，招商證券擬發(fā)行不超過(guò)200億元的公司債，大同證券計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)7億元的短期公司債，光大證券和國(guó)泰君安證券則分別擬發(fā)行不超過(guò)100億元和200億元的公司債。值得注意的是，除了招商證券的債券是2024年私募債外，其余3家券商的債券均為2025年私募債，且發(fā)布時(shí)間多集中在2025年1月初。這些私募債的發(fā)行額度普遍較高，多在100億至200億元之間。

上交所券商債發(fā)行進(jìn)展情況顯示，券商們正積極利用市場(chǎng)窗口，抓住有利時(shí)機(jī)進(jìn)行融資。與此同時(shí)，深圳證券交易所（深交所）方面則以公募債為主，包括東北證券、西部證券和第一創(chuàng)業(yè)證券等券商均發(fā)布了2025年公司債的利率公布或發(fā)行結(jié)果。

西部證券2025年面向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行公司債券（第一期）的簿記建檔時(shí)間也宣布延長(zhǎng)，長(zhǎng)江證券則發(fā)布了2025年面向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行永續(xù)次級(jí)債券（第一期）的票面利率公告。這些動(dòng)態(tài)表明，券商們正在通過(guò)多種方式籌集資金，以滿足其業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。

在私募債發(fā)行方面，湘財(cái)股份和銀河證券均取得了成功。湘財(cái)股份2025年面向?qū)I(yè)投資者非公開(kāi)發(fā)行公司債券（第一期）成功發(fā)行，發(fā)行規(guī)模3.4億元，票面利率3.5%，全場(chǎng)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)3.4倍。銀河證券也宣布其2025年面向?qū)I(yè)投資者非公開(kāi)發(fā)行公司債券（第一期）的發(fā)行工作已結(jié)束，實(shí)際發(fā)行規(guī)模達(dá)到40億元，票面利率在1.72%至1.75%之間，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)也較高。

市場(chǎng)利率的降低為券商發(fā)債融資提供了有利條件。由于2024年12月底投資機(jī)構(gòu)頭寸緊張，但年后資金面相對(duì)寬松，市場(chǎng)利率較低，企業(yè)發(fā)債融資成本更加合理。因此，券商們紛紛抓住這一時(shí)機(jī)，集中進(jìn)行發(fā)債融資。

除了私募債外，公募債的發(fā)行也取得了顯著進(jìn)展。第一創(chuàng)業(yè)證券成功發(fā)行了2025年面向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行公司債券（第一期），發(fā)行規(guī)模8億元，票面利率在2.10%至1.94%之間。還有多家券商披露了最新的發(fā)債進(jìn)展，如財(cái)通證券和興業(yè)證券均獲得了上交所無(wú)異議的函，分別計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)50億元和100億元的公司債券。

從全年來(lái)看，2024年券商發(fā)行債券的成本整體較去年有所下降。數(shù)據(jù)顯示，2024年券商發(fā)行證券公司債的平均票面利率為2.3%，低于2023年同期的2.99%；發(fā)行證券公司次級(jí)債和短期融資券的平均票面利率也均有所下降。這表明，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，券商通過(guò)發(fā)債融資的成本優(yōu)勢(shì)更加顯著。

不同券商和不同類(lèi)型的債券在發(fā)行利率上存在一定的差異。例如，短期公司債券的利率普遍較低，而長(zhǎng)期債券的利率則相對(duì)較高。大型券商或在特定時(shí)期有重大資金需求的券商，其單筆發(fā)債額度也較高。而中小券商或次級(jí)債券的利率則相對(duì)較高，這反映了市場(chǎng)對(duì)不同信用風(fēng)險(xiǎn)和資金需求的定價(jià)差異。

總體來(lái)看，近期券商發(fā)債融資的公告數(shù)量顯著增加，反映了券商們?cè)诋?dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下的融資需求。隨著市場(chǎng)利率的降低和資金面的寬松，券商們紛紛抓住有利時(shí)機(jī)進(jìn)行發(fā)債融資，以滿足其業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。同時(shí)，不同類(lèi)型和不同規(guī)模的券商在發(fā)行利率和發(fā)行額度上也呈現(xiàn)出一定的差異，這反映了市場(chǎng)對(duì)不同信用風(fēng)險(xiǎn)和資金需求的定價(jià)差異。