近日，廣東金晟新能源股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金晟新能源”）正式向港交所遞交了招股書，中金公司和招銀國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人，安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)審計(jì)。

金晟新能源的上市之路并非一帆風(fēng)順。早在2022年，金晟新能源就曾啟動(dòng)A股上市輔導(dǎo)備案，但經(jīng)過(guò)兩年的輔導(dǎo)后，于2024年8月終止了輔導(dǎo)協(xié)議，轉(zhuǎn)而選擇港股上市。作為中國(guó)較早從事鋰電池資源回收業(yè)務(wù)的公司之一，金晟新能源經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，已經(jīng)建立了從廢舊鋰電池回收、拆解到材料再生的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

然而，金晟新能源目前的情況并不算太好。招股書顯示，金晟新能源的核心產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下滑，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)收下滑、由盈轉(zhuǎn)虧。2021年至2023年及2024年上半年，碳酸鋰、硫酸鎳等再生利用產(chǎn)品的銷售收入在金晟新能源總營(yíng)收中占據(jù)主導(dǎo)地位，但這些產(chǎn)品的價(jià)格卻經(jīng)歷了大幅波動(dòng)。以碳酸鋰為例，2022年其市場(chǎng)價(jià)格處于高位，推動(dòng)了金晟新能源營(yíng)收和利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)，但進(jìn)入2023年，價(jià)格迅速下跌，導(dǎo)致金晟新能源營(yíng)收和凈利潤(rùn)大幅下滑。

金晟新能源的現(xiàn)金流狀況也非常緊張。金晟新能源的“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物”從2022年末的2.11億元下降至2024年上半年末的0.39億元，截至2024年10月31日，金晟新能源現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅剩6228.2萬(wàn)元，而金晟新能源面臨的短期償債壓力巨大，一年內(nèi)到期或按要求償還的銀行及其他貸款高達(dá)12億元。

金晟新能源整體毛利率在報(bào)告期內(nèi)也出現(xiàn)了大幅波動(dòng)，甚至出現(xiàn)了負(fù)數(shù)。在市場(chǎng)份額方面，盡管金晟新能源是全球第二大鋰電池回收及再生利用企業(yè)，但其市場(chǎng)份額僅占3.8%，與鋰電池制造商的附屬公司相比，差距巨大。

面對(duì)這些挑戰(zhàn)，金晟新能源能否成功上市融資成為關(guān)鍵。若能順利上市獲得資金，金晟新能源或許能夠緩解當(dāng)前的流動(dòng)性困境；反之，金晟新能源或?qū)⒚媾R更加嚴(yán)峻的風(fēng)險(xiǎn)。