10月以來，隨著并購重組市場回暖，上市公司籌劃控制權(quán)變更的案例明顯增多，其中，百億市值的特斯拉供應(yīng)商旭升集團(tuán)（603305.SH）易主案備受市場關(guān)注。

然而，其劇情反轉(zhuǎn)速度之快，令外界錯愕不已。在停牌五個交易日后，11月5日晚間，汽車精密鋁合金零部件細(xì)分龍頭旭升集團(tuán)突然宣布終止籌劃控制權(quán)變更，這距離其首次公布易主事項僅僅7天時間。

值得注意的是，在該事項公布前三個交易日，旭升集團(tuán)股價已連續(xù)大漲。易主夭折后復(fù)牌首日，旭升集團(tuán)的表現(xiàn)也頗具戲劇性色彩，在開盤低開低走一度跌超7%的情況下，臨近尾盤，旭升集團(tuán)上演逆轉(zhuǎn)走勢，直線拉升逼近漲停。同花順數(shù)據(jù)顯示，今日午盤后一度漲停。

易主案閃電夭折，曾提前大漲

回溯這次易主案，從消息公布到官宣終止控制權(quán)變更，前后不過7天時間。

10月29日晚，旭升集團(tuán)發(fā)布股票交易異常波動公告，其中首次公布易主事項，稱當(dāng)天接到控股股東、實際控制人徐旭東通知，“徐旭東及其一致行動人寧波梅山保稅港區(qū)旭晟控股有限公司正在籌劃涉及所持有公司股份轉(zhuǎn)讓事宜，該事項可能導(dǎo)致公司的控制權(quán)變更”。公司當(dāng)天即宣布停牌不超過兩個交易日。

按照上交所規(guī)定，上市公司股東籌劃控制權(quán)變更事項，原則上應(yīng)當(dāng)分階段披露籌劃進(jìn)展，確需申請停牌的可申請停牌不超過2個交易日，確有必要的，可以延長至5個交易日。

注意到，旭升集團(tuán)前后停牌了5個交易日，首次停牌時間是10月30日和10月31日。10月31日晚間，公司發(fā)布繼續(xù)停牌公告時，易主事項似乎仍在正常推進(jìn)，給外界的印象是雙方已經(jīng)就細(xì)節(jié)層面協(xié)商溝通，因為彼時公司的停牌理由是“停牌期間，交易各方就相關(guān)事項進(jìn)行進(jìn)一步溝通，鑒于相關(guān)細(xì)節(jié)仍需充分協(xié)商敲定”。

但僅僅5天后，事情發(fā)生戲劇性反轉(zhuǎn)，從數(shù)天前還在溝通細(xì)節(jié)，直接變?yōu)椤昂诵臈l款”層面未達(dá)成一致。

11月5日，公司突然宣布當(dāng)日接到控股股東關(guān)于終止本次籌劃控制權(quán)變更事項的通知，公司表示“停牌期間，控股股東與交易對方多次就本次交易相關(guān)事宜進(jìn)行了積極的商討、溝通和洽談，雙方就其中某些核心條款始終未能達(dá)成一致意見”。

一般而言，控制權(quán)變更籌劃時間包含交易磋商階段，該階段可能耗時數(shù)周或數(shù)月，且雙方會在該階段擬定交易方案。

從旭升集團(tuán)的情況來看，公司兩次公布的停牌公告均未涉及具體的交易信息，且終止易主計劃時相關(guān)方也未就這次交易具體方案最終簽署實質(zhì)性協(xié)議，可見尚處于最初的磋商階段，鑒于停牌時間有限，對于談判雙方而言，此時公布消息顯然太過倉促。

市場質(zhì)疑聲也隨之而來。在沒有利好消息公布的情況下，10月25日、10月28日、10月29日，也就是在易主計劃公開前三個交易日，公司股價已提前大漲，收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，這是否涉及內(nèi)幕消息泄露？而旭升集團(tuán)選擇在10月29日晚間公布易主消息，是不是在計劃之外？

增長失速，三季度凈利下滑逾6成

公開信息顯示，旭升集團(tuán)是汽車精密鋁合金零部件細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一，主營產(chǎn)品聚焦新能源汽車領(lǐng)域，公司與特斯拉的合作可追溯至2013年，2019年，特斯拉為其第一大客戶。公司客戶還覆蓋德國大眾、長城汽車等傳統(tǒng)車企，以及國內(nèi)外造車新勢力Rivian、理想、蔚來、小鵬等。

拋出易主計劃背后，旭升集團(tuán)的業(yè)績并不理想，10月30日發(fā)布的三季報顯示，公司當(dāng)期的營業(yè)收入11.25億元，同比減少7.4%，歸母凈利潤5821萬元，同比減少65.9%。從前三季度來看，公司營收微降，歸母凈利潤3.2億元，同比減少4成。

對于三季度業(yè)績下滑，公司提到主要原因包括：部分客戶自身終端銷量弱于預(yù)期導(dǎo)致營業(yè)收入略有下降、主要原材料鋁錠價格上升等因素使得毛利率有所下降、可轉(zhuǎn)債利息支出增加所致。

注意到，由于主要產(chǎn)品聚焦于新能源汽車領(lǐng)域，2020年-2022年，受益于全球新能源汽車市場的快速增長，公司業(yè)績步入高速增長階段，但2023年以來，旭升集團(tuán)業(yè)績明顯失速。2024年上半年，公司罕見出現(xiàn)負(fù)增長。

業(yè)績下滑背景下，今年以來公司股價整體下跌了36%。盡管如此，旭升集團(tuán)并沒有“真金白銀”力挺股價，截至目前，公司今年尚未公布任何回購計劃。以至于近日有投資者在互動平臺上提問“別的公司都利用低息貸款回購了，公司是一點動作都沒有啊，有回購計劃嗎？不看好公司發(fā)展嗎？”（本文首發(fā)于，作者｜張孫明爍）