拋售美債，買入中國資產(chǎn)？

最近這段時間，美債掀起拋售潮，中國資產(chǎn)價格則是突然大漲，迥然相反的一幕，同時發(fā)生在了太平洋彼岸。

美元降息周期下，為何美債反而出現(xiàn)拋售潮？中國資產(chǎn)大漲的背后，是全球資本大轉(zhuǎn)移？

今天我們就來談?wù)勥@些問題，碼字不易，歡迎點贊，轉(zhuǎn)發(fā)，收藏。

自從9月16號開始，美債收益率就持續(xù)上漲，目前來看，10年期美債收益率已經(jīng)從3.6%暴漲到了現(xiàn)在的4.3%。

我們都知道，美債收益率與價格的走勢相反，收益率之所以暴漲，是因為美債價格在持續(xù)下跌，也就是說，美債正在遭遇大規(guī)模的拋售。

甚至連華爾街都在紛紛做空美債，就在10月初，索羅斯基金曾經(jīng)的二號人物斯坦利·德魯肯米勒表示，其正在做空美債，而且做空美債的倉位占比高達15%-20%。

同時，Tudor基金創(chuàng)始人Paul Tudor Jones也表示，其同樣選擇了做空美債。

據(jù)美媒報道，上一次出現(xiàn)如此規(guī)模的美債拋售潮還是在1995年，當時的美聯(lián)儲主席是格林斯潘。

美債持續(xù)暴跌，導(dǎo)致人們對于美債的信心正大幅降低。

一方面，美債規(guī)模持續(xù)飆升，目前占美國GDP的比例，已經(jīng)從2003年的60%，漲到了現(xiàn)在的122%。

更關(guān)鍵的問題是，根據(jù)美國國會預(yù)算辦公室預(yù)測，美債利息支出將從2024年的9000億美元，漲到2034年的1.6萬億美元，未來10年的利息支出總計將達到12.4萬億美元。

另一方面，2024財年，美國財政赤字高達1.83萬億美元，創(chuàng)下了歷史第3高。

而之前兩次創(chuàng)下這么高的財政赤字，還得追溯到疫情時期，分別是2020財年的3.132萬億美元和2021財年的20772萬億美元。

這意味著，美國財政狀況或許比想象中更為嚴重，人們不得不擔心，美國是否有足夠的償還能力，或者更直白點來說，未來美國能不能承擔巨額美債的利息還是未知數(shù)。

美債收益率持續(xù)大漲，出現(xiàn)拋售潮，目前對此市場上普遍認為：

原因是，美聯(lián)儲的降息預(yù)期正在降溫，投資者紛紛選擇了拋售美債。

乍看上去，這樣的解釋不無道理。

邏輯很簡單，如果美聯(lián)儲大幅降息，那么人們往往會更傾向于買入國債，理由是美債能夠享受到更高的利率，就相當于買入了一張長期的大額存單。

反之，美聯(lián)儲降息預(yù)期降溫，就可能導(dǎo)致美債價格下跌，收益率上漲，出現(xiàn)拋售潮。

然而，這種解讀并不能解釋所有問題。

盡管美聯(lián)儲官員持續(xù)放鷹，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)也似乎在表明，美聯(lián)儲不僅不急于降息，反而是通脹可能卷土重來的跡象，降息節(jié)奏出現(xiàn)了放緩的跡象。

但歸根結(jié)底，美元已經(jīng)步入了降息周期，接下來只是降息快慢的區(qū)別，真要說掉頭加息，殺出一個回馬槍，以美國現(xiàn)在的財政狀況來看，已經(jīng)不允許美聯(lián)儲如此“任性”了。

也正是因此，美聯(lián)儲降息預(yù)期降溫。美債收益率維持穩(wěn)定或者小幅上漲都是正?，F(xiàn)象。

可短短一個半月時間里，美債收益率突然拉升，甚至比美元加息時期漲得速度更快，顯得格外蹊蹺。

而這證明了，疑云重重之下，美債收益率持續(xù)暴漲，掀起拋售潮的背后，絕不僅僅是美聯(lián)儲貨幣政策的影響。

美債掀起拋售潮的同時，是中國資產(chǎn)價格的全線大漲。

10月28日，中國金龍指數(shù)連夜大漲4%，這里的金龍指數(shù)，主要由在美國上市的中國企業(yè)構(gòu)成，也是全球投資者買入中國資產(chǎn)最方便的方式。

與此同時，外資機構(gòu)正紛紛上調(diào)中國資產(chǎn)的目標價，比如泡泡瑪特、比亞迪、福耀玻璃、中國人壽等上市公司，均在其列。

另外，這些外資機構(gòu)還選擇了上調(diào)對中國今年或明年的經(jīng)濟增長預(yù)期。

比如摩根大通和瑞銀把對今年中國經(jīng)濟的增長預(yù)測提高到了4.8%，高盛把對中國經(jīng)濟的增長預(yù)測從4.7%提高到了4.9%，把2025年的經(jīng)濟增長預(yù)期從4.3%上調(diào)到了4.7%。

再疊加最近美債的拋售潮，是不是感覺有些意味深長？

資本永遠是逐利的。

投資者在拋售美債后，當然要選擇一個新的目的地，那么該選擇哪里？

答案顯而易見，縱觀最近的全球市場，唯獨中國市場預(yù)期出現(xiàn)了大反轉(zhuǎn)。

自打美聯(lián)儲開啟降息周期后，我們就放出了一系列的經(jīng)濟利好政策，中國資本市場的潛力擺在眼前，押注中國資本市場的收益顯而易見。

而且更重要的是，也只有中國市場，這個全球排名第二的經(jīng)濟體，市場規(guī)模足夠大，才能吃得下如此體量的資本。

從這樣的角度來看，這背后正是全球資本無形中的大轉(zhuǎn)移，由西方轉(zhuǎn)向東方，風景這邊獨好。

寫在最后：

美債收益率持續(xù)暴漲，背后除了美元降息預(yù)期降溫的因素之外，還釋放了全球資產(chǎn)大轉(zhuǎn)移的訊號。

全球資本的聚集地，正不知不覺中發(fā)生巨大轉(zhuǎn)換。

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