文｜WEMONEY研究室，作者｜姜林燕

最近一個月，包括北銀消費金融、海爾消費金融、捷信消費金融等在內(nèi)的多家消費金融公司（以下簡稱“消金公司”）相繼發(fā)布了10期不良貸款轉(zhuǎn)讓信息。各家消金公司出清不良資產(chǎn)的節(jié)奏似乎越來越密集了，這一現(xiàn)象引發(fā)市場關(guān)注。

1、密集轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)：高頻、量大、價低

11月1日，捷信消費金融（以下簡稱“捷信消金”）在銀登中心發(fā)布了兩期個人消費貸款不良資產(chǎn)項目的拍賣信息，涉及本息共計7.7億元。首期資產(chǎn)包以255萬元的起拍價出讓，僅為原值的0.24折，而第二期折扣更低至0.21折。這批資產(chǎn)的加權(quán)平均逾期天數(shù)長達2577.49天，超過七年時間，這一事件引發(fā)行業(yè)熱議。

事實上，今年消金公司出清不良資產(chǎn)的力度正在加強。比如某頭部消費金融公司今年10月連發(fā)四期個人不良貸款（個人消費貸款）轉(zhuǎn)讓項目，未償本金總額超過21億元，折扣比率基本在1折以下，平均逾期天數(shù)達622天以上。另一家頭部消費金融公司今年年內(nèi)已發(fā)布60期個人不良貸款轉(zhuǎn)讓，未償本息超過90億元。2024年前三季度，消金公司批量轉(zhuǎn)讓的不良資產(chǎn)規(guī)模已遠遠超出2023年全年。

總體來看，近期消金公司不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓呈現(xiàn)出幾個特點：一是不良資產(chǎn)出清明顯步伐放快；其次是出讓的不良資產(chǎn)規(guī)模較大。有媒體統(tǒng)計，截至10月14日，已有13家消金公司在銀登中心掛牌轉(zhuǎn)讓超過100期個人不良貸款資產(chǎn)包，未償本息接近200億元。另外折扣力度也較大，多家機構(gòu)的轉(zhuǎn)讓都在１折以下，被業(yè)內(nèi)戲稱為“清倉大甩賣”，沒有最低，只有更低。

2、不良率攀升，消金公司業(yè)績承壓

消金公司加速出讓不良資產(chǎn)，背后影射的是消金行業(yè)不良資產(chǎn)規(guī)模增加、不良率攀升的趨勢。有業(yè)內(nèi)人士表示，消費金融行業(yè)整體不良資產(chǎn)規(guī)模呈現(xiàn)上升趨勢、今年年消金公司不良率攀升，是消金公司加速出清不良資產(chǎn)的重要原因。

不良率上升的背后又和宏觀經(jīng)濟復蘇不及預期、借款人還款能力降低、行業(yè)貸款準入門檻相對寬松、機構(gòu)風控能力不足等因素息息相關(guān)。

由此看出，各家機構(gòu)加速轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)的行為，實質(zhì)上是應對當前不良資產(chǎn)壓力的一種積極自救與“去風險”。

以某頭部消金機構(gòu)為例， 2020年-2023年末，該機構(gòu)不良貸款余額分別為19.44億元、27.92億元、37.25億元、44.65億元，不良率依次為1.78%、1.83%、2.22%、2.46%，均呈現(xiàn)連續(xù)增長趨勢。

不良率上升已經(jīng)成為了消金行業(yè)最近幾年的普遍態(tài)勢。再看另幾家頭部機構(gòu)也呈現(xiàn)出同樣的狀況。為何近幾年消金公司不良率不斷攀升？這或許是受到當前經(jīng)濟大環(huán)境與行業(yè)大環(huán)境的影響。

消費金融行業(yè)和其他貸款業(yè)務不同的是，消費金融是深植于消費場景的，受國內(nèi)消費大環(huán)境的影響較大。近幾年經(jīng)濟環(huán)境的不確定性，影響了消費者的收入與還款能力，導致逾期率上升。

其次國內(nèi)信貸政策的放松，進一步降低了消費信貸的門檻。消費金融行業(yè)的用戶本就相比商業(yè)銀行更加下沉，這部分用戶本身的還款能力較弱、經(jīng)濟狀況不穩(wěn)定，抗風險能力低，這就導致這部分群體更容易受到外部環(huán)境的影響，更增加了消費金融公司的風險。

然而，即便消金公司面臨不良率上升和貸后管理的壓力，行業(yè)的競爭依然越來越激烈。近年來，消費信貸市場的競爭逐漸白熱化，利率不斷下降，導致利潤空間收窄，一些機構(gòu)為了追求規(guī)模增長而忽視了風險控制，進一步加劇了不良資產(chǎn)的增加。

消金公司一邊面臨巨大的貸后與逾期風險，一邊面臨獲客增長的壓力。在當前環(huán)境下，這兩者其實是有一定沖突的，消金公司必須在獲客增長與風控穩(wěn)健之間維持平衡。

諸如捷信消金等機構(gòu)通過加速批量出清不良資產(chǎn)，固然可以暫時去風險，緩解壓力。但這種方式更像是一種治標不治本的模式，只能從表象上緩解壓力，卻無法從根本上解決問題，而且還也會加劇市場對消費金融資產(chǎn)質(zhì)量的擔憂。

不良率攀升、資產(chǎn)質(zhì)量下降，這種現(xiàn)象向下層層傳導，最終必定會對消金公司的業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

２024年上半年，長銀五八、錦程、陽光等多家消費金融公司業(yè)績均出現(xiàn)凈利潤下滑。其中，長銀五八消金凈利潤下滑 65%，錦程消金下滑48%，陽光消金下滑48%。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，在營收下滑并不顯著的情況下，這些公司凈利潤大幅下滑，很大一部分原因是不良貸款率上升導致增加撥備，進而侵蝕利潤。另外，行業(yè)降利率大勢下，線上投放成本增高，也增加了機構(gòu)的經(jīng)營壓力。

3、多管齊下，行業(yè)共探解決之道

面對不良資產(chǎn)，除了加速轉(zhuǎn)讓，各家消金公司也是多管齊下，比如嚴控增量，提升準入門檻、加大自營催收能力建設等。

比如，某頭部消金公司負責人從數(shù)字征信、互聯(lián)網(wǎng)調(diào)解、互聯(lián)網(wǎng)法院方面提出了三個建議：一是完善既有數(shù)字征信體系，探索公共數(shù)據(jù)向持牌征信機構(gòu)開放的新模式，使數(shù)據(jù)依法合規(guī)應用于信貸領域；二是加速落地線上金融商事調(diào)解中心；三是加大互聯(lián)網(wǎng)法院的區(qū)域布局，突破法治資源供給瓶頸，有效打擊“黑灰產(chǎn)”降低信用成本，形成信用閉環(huán)。

另一家消金公司人士表示，公司融合人工與智能風控，建立風險控制管理體系。一方面，嚴格落實“親核親訪”、“面談面簽”原則，深入了解客戶真實工作、生活情況，確保客戶身份明確、借款用途合規(guī)，對客戶的還款能力、貸款用途等進行核實、調(diào)查，防范貸前欺詐和偽冒風險。另一方面，利用機器學習算法，借助大數(shù)據(jù)平臺和決策引擎的協(xié)同應用，自主研發(fā)自動化審批模型并持續(xù)推動更新迭代，在有效降低欺詐風險、準確評估違約概率的基礎上，簡化辦理手續(xù)，提高作業(yè)效率。

中郵消金提到，2024年上半年，完成針對較優(yōu)質(zhì)客群的業(yè)務模式、產(chǎn)品要素和風控政策設計，在線上線下融合的業(yè)務框架下，提升客戶體驗，增強產(chǎn)品競爭力，在擴大規(guī)模的同時壓降風險。同時，通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、資產(chǎn)質(zhì)量保衛(wèi)戰(zhàn)等各項工作的加快推進，實現(xiàn)了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化和業(yè)務規(guī)模增長的雙重目標。

雖然各家消金公司采取的措施五花八門，但是效果又如何？到底什么才是有效的解決之道？對此，各家機構(gòu)的看法也有所不同。

有機構(gòu)認為，應通過科技賦能和數(shù)智化轉(zhuǎn)型，從本質(zhì)上提升行業(yè)的風控能力和資產(chǎn)水平，在獲客盈利和風控中間維持平衡點。也有業(yè)內(nèi)人士認為，消費金融行業(yè)不應該成為暴利行業(yè)，應以穩(wěn)健經(jīng)營和風控為首位，將盈利放在次要位置。但作為市場化主體，做到放棄盈利又談何容易？

總體來說，打鐵還需自身硬。在面臨外部壓力時，只有在風控、獲客、資產(chǎn)規(guī)模各方面都保持更強實力。在風控策略上，充分利用大數(shù)據(jù)與AI技術(shù)手段把好貸前審批關(guān)卡，提升信貸審核精度，優(yōu)化審批流程，降低違約風險，引入預警模型與機器學習，利用大數(shù)據(jù)挖掘客戶數(shù)據(jù)，為風險管理提供支撐?？傊M金融公司需多維度施策，提升風控能力、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、深化內(nèi)部合規(guī)管理、加強科技賦能，以應對市場挑戰(zhàn)，穩(wěn)健前行，才能表現(xiàn)出足夠的抗壓能力與應對能力。否則就極有可能在這一輪大考驗下大傷元氣。