在智能駕駛領(lǐng)域的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，深圳佑駕創(chuàng)新科技股份有限公司（MINIEYE，簡(jiǎn)稱佑駕創(chuàng)新）于12月27日正式登陸香港聯(lián)交所主板，成為近期又一家成功IPO的智能駕駛企業(yè)。此前，文遠(yuǎn)知行、地平線、小馬智行等已相繼完成上市。

佑駕創(chuàng)新的上市之路，見(jiàn)證了智能駕駛行業(yè)從資本市場(chǎng)的狂熱追捧到低谷，再到如今迎來(lái)新的上市窗口期的變遷。短短兩個(gè)多月內(nèi)，已有四家智能駕駛相關(guān)企業(yè)成功在港股和美股市場(chǎng)掛牌。

然而，盡管上市帶來(lái)了資金注入的新機(jī)遇，智能駕駛企業(yè)普遍面臨的盈利難題卻并未因此迎刃而解。佑駕創(chuàng)新在招股書(shū)中坦言，由于自動(dòng)駕駛技術(shù)研發(fā)成本高企，且目前仍處于產(chǎn)業(yè)化初期階段，公司預(yù)計(jì)將在2026年前持續(xù)虧損。

佑駕創(chuàng)新的業(yè)務(wù)涵蓋智能駕駛解決方案、智能座艙解決方案以及車路協(xié)同三大板塊。其中，智能駕駛解決方案是公司的核心業(yè)務(wù)，2023年貢獻(xiàn)了3.86億元的收入，占總營(yíng)收的81.1%。然而，盡管營(yíng)收逐年增長(zhǎng)，公司的毛利率卻提升緩慢，2021年至2024年上半年分別為9.7%、12%、14.3%和14.1%，反映出盈利能力的薄弱。

佑駕創(chuàng)新自成立以來(lái)，選擇了漸進(jìn)式的自動(dòng)駕駛發(fā)展路線，從ADAS起步，逐步向L2、L2+乃至L4級(jí)自動(dòng)駕駛邁進(jìn)。目前，公司的技術(shù)和產(chǎn)品主要集中在L2級(jí)自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，而L4級(jí)的iRobo解決方案仍處于測(cè)試階段，預(yù)計(jì)將在2025年第一季度交付。

面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，佑駕創(chuàng)新在招股書(shū)中表示，公司仍處于發(fā)展階段，尚未實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，且以追求長(zhǎng)期業(yè)務(wù)成功為目標(biāo)，而非追求短期盈利。然而，持續(xù)的虧損也給公司的現(xiàn)金流帶來(lái)了壓力。盡管在過(guò)去十年里完成了十多輪融資，累計(jì)融資額超過(guò)14.48億元，但截至2024年上半年，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅為2.2億元。

2024年智能駕駛領(lǐng)域的上市熱潮，既反映了智駕能力對(duì)消費(fèi)者購(gòu)車決策影響的日益增強(qiáng)，也透露出行業(yè)的不確定性增加。在智駕市場(chǎng)上，不僅有專業(yè)的智駕技術(shù)公司參與競(jìng)爭(zhēng)，還有主機(jī)廠和頭部科技公司的強(qiáng)勢(shì)介入，如蔚來(lái)、理想、小鵬、吉利、長(zhǎng)城、上汽等企業(yè)均通過(guò)自研或部分自研提升技術(shù)實(shí)力。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇導(dǎo)致行業(yè)洗牌加速。今年以來(lái)，已有不少智能駕駛企業(yè)傳出裁員、停發(fā)年終獎(jiǎng)等消息。例如，禾多科技解散了數(shù)據(jù)、研發(fā)等核心部門，暫停研發(fā)活動(dòng)；千掛科技因融資受阻而縮減業(yè)務(wù)規(guī)模；縱目科技則因業(yè)務(wù)未達(dá)預(yù)期而暫停工資發(fā)放。這些事件都表明，智能駕駛行業(yè)的淘汰賽正在上演。

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，佑駕創(chuàng)新雖然成功IPO，但未來(lái)的挑戰(zhàn)依然嚴(yán)峻。如何在上市后實(shí)現(xiàn)盈利、推動(dòng)商業(yè)化進(jìn)程并持續(xù)發(fā)展，將是佑駕創(chuàng)新面臨的重要課題。