在周末市場彌漫的悲觀情緒之后，A股市場今日的表現(xiàn)并未如預期般糟糕。盡管早盤開盤后出現(xiàn)了一波跳水行情，但隨后市場迅速找到了支撐，并展開反彈。全天交易中，市場維持震蕩格局，尾盤時段雖然再次下探，但很快又被拉升回來。最終，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指成功翻紅，上漲股票數(shù)量達到3000家，其中52家股票漲停。

今日市場傳遞出兩個重要信號。首先，兩市成交額顯著減少至0.97萬億元，自9月24日以來首次跌破萬億元大關(guān)。這反映出，一方面，隨著本周美國即將公布通脹數(shù)據(jù)，以及1月20日特朗普上臺日期的臨近，市場多頭變得更加謹慎；另一方面，這也表明市場的賣盤正在減少。A股市場的底部往往是在恐慌盤大量涌出或成交量持續(xù)萎縮中形成的。目前，從大盤藍籌股的表現(xiàn)來看，經(jīng)濟已經(jīng)趨于穩(wěn)定；而從熱門賽道來看，AI和機器人領(lǐng)域依然火熱，盡管近期有所調(diào)整，但只要多頭能夠堅守一段時間，市場天平或?qū)⑾蚨囝^傾斜。

第二個信號是，AI算力等高位板塊繼續(xù)補跌，而白酒、醫(yī)藥、新能源等低位板塊則表現(xiàn)出企穩(wěn)反彈的跡象。如果這些低位板塊能夠持續(xù)企穩(wěn)，那么市場的調(diào)整或?qū)⒔咏猜暋?/p>

近期，市場關(guān)注的焦點之一是融資盤的問題。有觀點認為，自9月24日以來，融資盤最多加倉超過5200億元，盡管近期減倉了接近800億元，但仍剩下4400億元。部分空頭將這4400億元視為圍獵對象，認為只有融資盤爆倉后，他們才會進場撿拾“帶血籌碼”，股市才會見底。然而，值得注意的是，盡管指數(shù)已經(jīng)跌至國慶節(jié)前水平，部分個股甚至回到了牛市起點，但融資余額并未相應跌至低位，僅減倉了800億元。

這背后的原因可能是，大部分融資資金已經(jīng)流入AI算力、機器人等市場公認的核心板塊，這些板塊是2025年最具潛力和業(yè)績預期的方向。外資在四季度也主要加倉了這些領(lǐng)域的股票，如海光信息、沃爾核材、潤澤科技等。這些股票是內(nèi)外資機構(gòu)、大游資集體抱團的對象，除非邏輯出現(xiàn)重大瑕疵，否則里面的資金不太可能輕易離場，反而可能會越跌越買。

這些資金的利潤墊相對較厚，在邏輯沒有破損的情況下，想要將這些股票殺到爆倉，大盤可能需要跌破3000點，但這一水平可能會引發(fā)國家隊的護盤行動。因此，這些股票并不容易爆倉。

房地產(chǎn)市場方面，雖然市場對經(jīng)濟持悲觀態(tài)度，但現(xiàn)實情況是，短期內(nèi)經(jīng)濟已經(jīng)穩(wěn)住，刺激政策仍在密集出臺。因此，并不認為A股市場有重新走熊的基礎(chǔ)。投資者不應因市場下跌而過度悲觀。

高盛也發(fā)表了樂觀的看法，認為MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)到年底將上漲約20%，并繼續(xù)超配A股和離岸中資股。

從盤面來看，截至收盤，上證指數(shù)微跌0.25%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.36%，港股恒生指數(shù)下跌1%，恒生科技指數(shù)下跌0.91%。分行業(yè)看，有色金屬、美容護理、房地產(chǎn)、石油石化、鋼鐵等行業(yè)領(lǐng)漲，而家用電器、銀行、紡織服飾、機械設(shè)備、電子等行業(yè)領(lǐng)跌。

風險提示：股市有風險，投資需謹慎，本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，投資者需獨立判斷。