近日，軒竹生物科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“軒竹生物”）正式向港交所遞交上市申請(qǐng)，并獲得了受理。此次獨(dú)家保薦機(jī)構(gòu)為中金公司。軒竹生物曾在A股市場(chǎng)尋求上市機(jī)會(huì)，但未能如愿。

軒竹生物成立于2008年，致力于針對(duì)患者群體龐大、醫(yī)療需求未得到滿(mǎn)足的疾病進(jìn)行創(chuàng)新藥的開(kāi)發(fā)和商業(yè)化，核心產(chǎn)品KBP-3571是一款治療消化系統(tǒng)疾病的創(chuàng)新質(zhì)子泵抑制劑（PPI），于2023年6月獲得新藥上市申請(qǐng)（NDA）批準(zhǔn)，并自此開(kāi)始商業(yè)化，為該公司帶來(lái)了一定的收入。該公司的XZP-3287和XZP-3621兩款核心產(chǎn)品也已提交NDA，預(yù)計(jì)將于未來(lái)獲得批準(zhǔn)。

然而，軒竹生物在研發(fā)方面的投入巨大，且臨床開(kāi)發(fā)過(guò)程漫長(zhǎng)、成本高昂。2022年、2023年及2024年上半年，軒竹生物的研發(fā)開(kāi)支分別4.01億元、2.39億元、7.44萬(wàn)元。持續(xù)的高額研發(fā)投入疊加尚未實(shí)現(xiàn)盈利的現(xiàn)狀，使得軒竹生物的現(xiàn)金流持續(xù)流出，2022年、2023年及2024年上半年，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所用現(xiàn)金分別為3.86億元、1.16億元和5290萬(wàn)元。

自成立以來(lái)，軒竹生物持續(xù)處于虧損之中。2022年至2024年上半年，凈虧損分別為5.12億元、3.01億元和1.11億元，累計(jì)虧損超過(guò)11億元。在尚無(wú)主營(yíng)產(chǎn)品商業(yè)化且持續(xù)虧損的情況下，軒竹生物主要通過(guò)股權(quán)融資為運(yùn)營(yíng)提供資金。然而，該公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，截至2024年9月末已下滑至2069.3萬(wàn)元。

值得注意的是，軒竹生物在A股市場(chǎng)尋求上市時(shí)曾遭遇挫折。2022年9月，該公司遞交上交所科創(chuàng)板的上市申請(qǐng)，但遭暫緩審議。此后，軒竹生物決定撤回A股上市申請(qǐng)，轉(zhuǎn)而尋求在港交所上市。

截至最后實(shí)際可行日期，軒竹生物通過(guò)港股上市公司四環(huán)醫(yī)藥（00460.HK）的間接全資附屬公司合計(jì)擁有56.47%的權(quán)益。然而，四環(huán)醫(yī)藥的業(yè)績(jī)也并不理想。2023年和2024年上半年，四環(huán)醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為18.61億元和9.5億元，同比下滑；歸母凈利潤(rùn)分別為-5402萬(wàn)元和-3342萬(wàn)元。