2024年，中華老字號(hào)全聚德迎來品牌創(chuàng)立160周年，但這份“壽辰成績(jī)單”卻難言樂觀。4月14日晚，全聚德發(fā)布的年報(bào)顯示，2024年?duì)I收為14.02億元，同比下滑2.09%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3413.09萬元，同比大幅下降43.15%；扣非凈利潤(rùn)更是暴跌65.79%至1614.13萬元。這一業(yè)績(jī)表現(xiàn)不僅延續(xù)了2023年的頹勢(shì)，更凸顯出這家百年老字號(hào)在品牌擴(kuò)張與盈利模式上的深層矛盾。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，全聚德的核心困境在于“增收不增利”。盡管全聚德在全國(guó)及海外擁有101家門店，但龐大的門店網(wǎng)絡(luò)并未帶來營(yíng)收增長(zhǎng)，反而因成本壓力導(dǎo)致毛利率下滑。年報(bào)顯示，全聚德2024年毛利潤(rùn)同比減少5.77%，其中京外市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)困境尤為突出——華東地區(qū)毛利率下降5個(gè)百分點(diǎn)，東北地區(qū)甚至出現(xiàn)10.56%的負(fù)毛利率。這一現(xiàn)象反映出全聚德“京派烤鴨”在外地市場(chǎng)面臨水土不服，高價(jià)定位與地方消費(fèi)習(xí)慣的錯(cuò)位使其難以復(fù)制北京市場(chǎng)的成功。

值得注意的是，全聚德在2024年加大了轉(zhuǎn)型力度，研發(fā)費(fèi)用同比激增74%，主要用于創(chuàng)新菜品和食品化研發(fā)，如推出24道新菜及休閑食品品牌“零研所”。然而，全聚德2024年研發(fā)投入占營(yíng)收比例僅為0.33%，遠(yuǎn)低于同行，且創(chuàng)新菜品銷售額僅占堂食的16.8%，未能顯著拉動(dòng)業(yè)績(jī)。與此同時(shí)，全聚德2024年第四季度虧損3632萬元，同比降210.25%，暴露出季節(jié)性波動(dòng)與轉(zhuǎn)型投入短期難見效的雙重壓力。

面對(duì)現(xiàn)金流下降19.16%、未分配利潤(rùn)累計(jì)虧損1.58億元的財(cái)務(wù)壓力，全聚德已連續(xù)兩年不進(jìn)行利潤(rùn)分配。市場(chǎng)觀察人士指出，老字號(hào)若想突破增長(zhǎng)瓶頸，需在標(biāo)準(zhǔn)化擴(kuò)張、成本管控與年輕化營(yíng)銷間找到平衡，否則恐難應(yīng)對(duì)預(yù)制菜、休閑鹵味等新興業(yè)態(tài)的沖擊。眼下，全聚德正嘗試通過海南新店和社區(qū)便民店探索新增長(zhǎng)點(diǎn)，但能否扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，仍需時(shí)間驗(yàn)證。