杭州豪悅護理用品股份有限公司（605009.SH，以下簡稱“豪悅護理”）近日發(fā)布2024年報，全年營收為29.29億元，同比增長6.25%，主要依賴嬰兒衛(wèi)生用品及濕巾等新品類產(chǎn)品業(yè)績帶動，其中，嬰兒衛(wèi)生用品營收占比為70.32%；歸母凈利潤為3.88億元，同比下滑11.65%，扣非凈利潤同步下滑，主因銷售費用激增55.95%及成本壓力；豪悅護理2024年境外收入同比大增46.69%，其中泰國子公司表現(xiàn)突出；由于原材料自產(chǎn)助力成本得到優(yōu)化，豪悅護理2024年毛利率同比提升0.97個百分點至26.82%。

豪悅護理2024年推出易穿脫經(jīng)期褲、濕巾等新品，專利達181項，研發(fā)投入占比3.66%。2024年豪悅股份收購絲寶護理，將業(yè)務線拓展至女性護理市場，試圖釋放協(xié)同效應。豪悅護理2024年除了深耕泰國市場之外，還在湖北、合肥基地投產(chǎn)。

值得關注的是，豪悅護理2024年嬰兒/成人衛(wèi)生用品庫存量曾超20%，而銷售費用的高企也拖累著凈利潤的增長，但營銷推廣的效果卻尚待驗證。2024年嬰兒用品市場收縮、成人失禁賽道雖增長但集中度卻較低等市場因素，也影響著豪悅護理的發(fā)展。