近期，A股市場在充足的流動性支撐下，迎來了全面上漲的行情。上證指數(shù)接近3900點，漲幅達到了1.51%，而創(chuàng)業(yè)板更是以3%的顯著漲幅引領整個市場。尤為兩市成交額首次突破了三萬億元的歷史大關。

市場的領漲格局出現(xiàn)了新的變動，不再局限于上周的科技雙雄——AI與芯片板塊，而是擴展為四大核心板塊并駕齊驅(qū)。這些板塊分別是：以英偉達為龍頭的AI出口鏈板塊、由deepseek帶動的AI自主鏈板塊、受益于通脹的小金屬及貴金屬板塊，以及受政策利好影響的地產(chǎn)、消費等板塊。

在這四大板塊中，AI出口鏈與通脹金屬鏈的表現(xiàn)尤為搶眼，漲停個股層出不窮。AI出口鏈受益于全球需求的增長，多家企業(yè)業(yè)績大幅提升，股價隨之飆升。而通脹金屬鏈則因全球通脹壓力上升，小金屬、貴金屬及有色金屬價格走高，相關企業(yè)受益匪淺。

相比之下，AI自主鏈與政策鏈的表現(xiàn)稍顯疲弱。AI自主鏈雖然上周因deepseek的官方消息而備受矚目，多只個股漲停，但這種情緒化的上漲難以持續(xù)。國產(chǎn)芯片領域尚未取得實質(zhì)性突破，業(yè)績也未大規(guī)模釋放，導致資金對其信心不足。中芯國際與寒武紀等企業(yè)的股價波動加劇，市場對其前景產(chǎn)生分歧。

政策鏈同樣面臨挑戰(zhàn)。地產(chǎn)、消費等板塊因上海新出臺的房地產(chǎn)政策而獲得資金關注，但該政策的利好程度及持續(xù)性仍有待市場驗證。在沒有實質(zhì)性業(yè)績反轉(zhuǎn)之前，資金對其信心難以長久。光伏風電等板塊雖然受到政策扶持，但業(yè)績表現(xiàn)并未完全跟上市場的期待。

通脹板塊與AI出口鏈因業(yè)績持續(xù)增長而備受市場青睞。盡管股價已大幅攀升，估值也相對較高，但資金對其信心依然堅定。業(yè)績始終是股市的核心驅(qū)動力，在流動性充裕的牛市中也不例外。當其他板塊受到利好消息刺激時，資金可能會短暫流入，但一旦利好消退，資金仍將回歸業(yè)績強勁的板塊。

AI出口鏈中的多家龍頭企業(yè)，如仕佳光子、新易盛、中際旭創(chuàng)等，其股價與業(yè)績呈現(xiàn)出明顯的正相關關系。這些企業(yè)的凈利潤大幅增長，股價也隨之飆升。光模塊行業(yè)整體業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)于PCB行業(yè)，主要得益于其更高的技術門檻與毛利率。這進一步證明了業(yè)績對股價的支撐作用。

在流動性充裕的背景下，業(yè)績始終是決定板塊走勢的關鍵因素。盡管市場情緒與政策利好會對短期走勢產(chǎn)生影響，但長期來看，只有業(yè)績持續(xù)增長才能支撐股價不斷攀升。投資者應密切關注企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)，以做出明智的投資決策。