本周，全球央行動作頻頻，即將揭曉新一輪的利率決策。然而，周一的焦點(diǎn)卻意外落在了中國，國家統(tǒng)計(jì)局提前發(fā)布了11月的CPI數(shù)據(jù)。

對于美國等經(jīng)濟(jì)體，通脹數(shù)據(jù)一直是決定利率的關(guān)鍵因素。同樣，中國的CPI數(shù)據(jù)也對后續(xù)的經(jīng)濟(jì)刺激政策有著重要影響。在數(shù)據(jù)公布前，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測11月中國CPI同比漲幅為0.5%。然而，國家統(tǒng)計(jì)局最終公布的數(shù)據(jù)僅為0.2%，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，創(chuàng)下今年6月以來的最低值。

與中國的低通脹環(huán)境不同，美國的CPI數(shù)據(jù)備受矚目。預(yù)計(jì)本周三公布的11月CPI將出現(xiàn)反彈，從2.6%上升至2.7%。剔除能源和食品后，通脹數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)將超過3.2%。盡管美聯(lián)儲一直在努力將通脹控制在2%以內(nèi)，但美國的CPI卻長時間徘徊在3%附近。

相比之下，中國的低通脹為貨幣政策提供了更大的靈活性。配合地方債務(wù)化解工作的推進(jìn)，中國央行可能會進(jìn)一步放寬貨幣政策，實(shí)施全面或定向降準(zhǔn)。歐洲、澳大利亞和加拿大等央行也可能在本周宣布降息。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)萎縮，制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)處于收縮狀態(tài)，尤其是德國和法國的PMI僅為43.2。盡管11月通脹率反彈至2.3%，但仍處于可控范圍內(nèi)。市場預(yù)期歐洲央行將降息25個基點(diǎn)。加拿大央行則可能繼續(xù)大幅降息，澳大利亞央行或?qū)⒃诿髂?月開啟降息。

美聯(lián)儲的處境則更為復(fù)雜。受多重因素影響，美聯(lián)儲不僅無法繼續(xù)加息，還有可能在本月降息25點(diǎn)。目前，市場預(yù)測的降息概率已達(dá)到85%。

中國1月至11月的CPI同比增長0.3%，與去年全年0.2%的增長率相近，預(yù)示著2024年的CPI增長率將繼續(xù)接近零增長。