在寒風凜冽的餐飲行業(yè)中，一股溫暖的力量正在悄然升起。中式餐飲品牌“小菜園”宣布將于12月20日正式在港交所掛牌上市，這一消息為整個餐飲業(yè)注入了新的活力。

小菜園的上市，對于餐飲行業(yè)來說具有里程碑式的意義。自2020年同慶樓和巴比食品成功上市后，本土餐飲品牌便鮮有IPO案例。綠茶、鄉(xiāng)村基、楊國福、老鄉(xiāng)雞、老娘舅等眾多餐飲品牌，一直在等待上市的契機，而小菜園的成功上市無疑為它們帶來了新的曙光。

成立于2013年的小菜園，以家庭聚餐場景為核心，專注于大眾市場的性價比策略，巧妙地將中餐與快餐相結合。在短短10年間，小菜園迅速崛起，成為了餐飲行業(yè)的新標桿。

近年來，餐飲行業(yè)經(jīng)歷了前所未有的挑戰(zhàn)。即便是熬過了特殊時期的餐飲企業(yè)，也難以抵擋消費降級的沖擊。以北京為例，今年上半年，限額以上餐飲企業(yè)的利潤總額僅為1.8億元，同比下降了88.8%，利潤率更是低至0.37%。行業(yè)媒體曾報道，2024年上半年，有超過100萬家餐飲相關企業(yè)黯然退出市場。

在這樣的背景下，頭部餐飲企業(yè)的業(yè)績也承受了巨大壓力。呷哺呷哺自2021年以來持續(xù)虧損，上半年凈利潤虧損達到2.74億元；九毛九的業(yè)績下降了67.5%；味千剛從困境中走出，便再度由盈轉(zhuǎn)虧；海底撈和全聚德的業(yè)績也略有下滑。A股市場實質(zhì)上關閉了餐飲業(yè)的上市大門，港股市場雖然爆發(fā)了一輪餐飲業(yè)的上市潮，但最終也無人成功闖關。

然而，在大家對餐飲業(yè)IPO不抱希望之際，小菜園卻意外地通過了港交所聆訊，并計劃募資8.6億港元，于12月20日正式登陸港股市場。更為難能可貴的是，在餐飲業(yè)整體低迷的情況下，小菜園的業(yè)績依然亮眼。

自2021年以來，小菜園的門店數(shù)量持續(xù)穩(wěn)定增長，從178家增加至目前的663家。公司的收入也呈現(xiàn)出逐年攀升的態(tài)勢，從2021年的26.46億元增長至2023年的45.49億元，凈利潤更是從2.27億元增長至5.32億元。盡管2024年受基數(shù)較高和消費降級的影響，盈利能力有所下滑，但公司的業(yè)績和盈利能力在餐飲行業(yè)中依然處于領先地位。

那么小菜園的成功秘訣是什么呢？精準的定位是關鍵。小菜園選擇了家庭聚餐這一細分市場，并致力于成為“中國百姓的家庭廚房”。在高端餐飲承壓、低端餐飲競爭激烈的情況下，小菜園憑借極致的性價比策略，贏得了廣大消費者的青睞。

小菜園的菜品單價在5-30元之間，人均點菜2-3道，客單價在五六十元左右。這樣的價格定位比海底撈、全聚德等同類型餐廳便宜很多，又比老鄉(xiāng)雞、鄉(xiāng)村基等快餐品牌高出不少，讓普通消費者更容易接受。同時，小菜園通過現(xiàn)代化的管理和運營經(jīng)驗，以及中央廚房、機器人等科技手段提高門店效率，出餐速度極快。

一家普通的小菜園門店面積為150-200平米，擁有30-40張餐桌，可以同時為60-80名顧客提供餐飲服務。公司承諾上菜時間不超過25分鐘，如果點的是超級大單品如農(nóng)家紅燒肉、瓦罐湯等，出品速度更快。因此，小菜園的翻臺率一直維持在較高水平，成為公司業(yè)績持續(xù)增長的基礎。

在堂食為核心的基礎上，小菜園近年來開始調(diào)整產(chǎn)品結構，推動外賣渠道的增長。最近三年，公司外賣渠道銷售額分別為4.09億元、10.27億元、14.87億元，2024年1-8月同比增長37.5%至13.07億元，外賣渠道占比達到36.9%，成為公司的主要增長點。

除了精準的定位和快速的發(fā)展外，小菜園持續(xù)吸引消費者的另一個殺手锏是降價。公司明確披露，旗下大單品的價格有所下降，直接降價再疊加各類優(yōu)惠活動，讓小菜園穩(wěn)定的客單價也出現(xiàn)了下滑趨勢。然而，這樣的降價策略并沒有影響公司的盈利能力，反而讓公司在消費降級趨勢下保持了價格優(yōu)勢。

在餐飲市場中，小菜園憑借大眾定位和性價比策略，占據(jù)了一個進退自如的位置。然而，隨著市場競爭的加劇和消費者需求的不斷變化，小菜園也面臨著諸多挑戰(zhàn)。一方面，市場集中度過低使得小菜園需要應對眾多中小對手的競爭；另一方面，海底撈、九毛九等規(guī)模更大的餐飲品牌也在降價侵蝕所謂的大眾便民中式餐飲市場。

為了應對這些挑戰(zhàn)，小菜園采取了多元化的應對策略。在區(qū)域端，小菜園積極拓展更多高能級市場；在品牌上，除了繼續(xù)發(fā)展小菜園品牌外，還推出了復興樓、觀邸、菜手等不同的餐飲業(yè)態(tài)。然而，這些新品牌的發(fā)展并不順利，復興樓和觀邸的門店數(shù)量有限且發(fā)展緩慢，而菜手作為社區(qū)快餐品牌也還處于起步階段。

盡管如此，小菜園依然保持著強勁的發(fā)展勢頭。目前，小菜園主要布局的省區(qū)包括安徽、湖北、江浙滬、京津和廣東等地，未來幾年計劃向福建、河北、河南、湖南、江西、陜西及山東等地擴張。同時，公司還計劃將餐飲業(yè)態(tài)布局到香港和新加坡等海外市場。

然而，這些新市場缺乏小菜園擅長的供應鏈優(yōu)勢，其熟悉的性價比策略和短平快模式能否順利推行還不得而知。但無論如何，小菜園的上市無疑為整個餐飲行業(yè)帶來了新的希望和機遇。

隨著小菜園的不斷發(fā)展壯大，相信它會在未來的市場競爭中展現(xiàn)出更強的實力和更廣闊的發(fā)展前景。

同時，我們也期待更多優(yōu)秀的餐飲品牌能夠涌現(xiàn)出來，共同推動餐飲行業(yè)的繁榮與發(fā)展。