近日,資本市場迎來一則重磅消息,海爾生物(688139.SH)與上海萊士(002252.SZ)宣布正在籌劃一項重大重組事項,計劃通過換股方式實現(xiàn)海爾生物對上海萊士的吸收合并。這一消息引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。
根據(jù)公告,海爾生物擬通過向上海萊士全體股東發(fā)行A股股票的方式,換股吸收合并上海萊士,并同步發(fā)行A股股票募集配套資金。由于該交易尚處于籌劃階段,相關(guān)事項存在不確定性,因此海爾生物和上海萊士自2024年12月23日起停牌,預計停牌時間不超過10個交易日。停牌前,兩家公司的市值分別為111.92億元和479.26億元,此次交易堪稱A股市場的一次“蛇吞象”并購。
值得注意的是,海爾生物與上海萊士均為海爾集團實際控制的上市公司。今年6月,海爾集團已完成對上海萊士的收購,持有其20%的股份并控制26.58%的表決權(quán)。此次重組是海爾集團在大健康賽道上的又一次重要整合動作,旨在打造一流的綜合性生物科技龍頭,完善血液生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈布局,并發(fā)揮協(xié)同價值。
從業(yè)務(wù)層面來看,海爾生物專注于生物醫(yī)療低溫存儲設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,擁有生命科學和醫(yī)療創(chuàng)新兩大業(yè)務(wù)板塊。而上海萊士則是中國血液制品領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊,雖然漿站數(shù)量排名第二,但吸金能力位居行業(yè)第一。2024年前三季度,上海萊士的營收和盈利水平均位列行業(yè)首位,收入達到63.14億元,歸母凈利潤18.38億元。
此次重組若成功,海爾生物將擁有一條完整且牢固的“血液制品產(chǎn)業(yè)鏈”。然而,值得注意的是,在海爾集團收購上海萊士之后,這條產(chǎn)業(yè)鏈其實已經(jīng)初步打通。那么,此次擬吸收合并計劃是否“多此一舉”呢?實際上,這一計劃更多是基于海爾生物在業(yè)績下滑背景下的戰(zhàn)略考量。
近年來,海爾生物在生物醫(yī)療低溫存儲行業(yè)的龍頭地位逐漸受到挑戰(zhàn),歸母凈利潤連續(xù)三年下滑。而上海萊士的加入,無疑將為海爾生物帶來業(yè)績上的顯著提升。然而,需要注意的是,上海萊士當前的業(yè)績增速也趨于平庸,因此其帶來的增長可能具有“一次性”的特點。
盡管如此,從海爾生物的角度出發(fā),將上海萊士納入旗下后,將成為行業(yè)內(nèi)漿站規(guī)模第二并擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)。與其寄希望于某一環(huán)節(jié)不斷筑高壁壘,不如加強產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢,這或許是加固行業(yè)龍頭地位的快速通道。海爾生物近年來一直在致力于數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級,并推出了“同心圓”戰(zhàn)略,加快外延并購的步伐。
此次吸收合并上海萊士,也符合海爾生物“同心圓”戰(zhàn)略的發(fā)展方向。近年來,海爾生物已整合了多家相關(guān)企業(yè),如海爾血技、金衛(wèi)信等,不斷拓展其業(yè)務(wù)版圖。未來,隨著更多企業(yè)的加入,海爾生物的綜合實力和市場競爭力將得到進一步提升。
回顧上海萊士的發(fā)展歷程,其也是一部并購史。公司先后整合了邦和藥業(yè)、同路生物等多家相關(guān)企業(yè),才有了如今的行業(yè)地位和經(jīng)營規(guī)模。若此次吸收合并成功落地,上海萊士將作為一代“血王”在A股并購史冊中留下最后署名。