中國(guó)中免（601888.SH），常被市場(chǎng)稱(chēng)為“免稅茅”，近期公布的2024年前三季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。具體而言，中國(guó)中免實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入430.21億元，同比下降15.38%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為39.2億元，同比減少了24.7%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為38.74億元，同比降幅達(dá)到25.4%。

面對(duì)這一挑戰(zhàn)，中國(guó)中免的市值也經(jīng)歷了大幅度縮水。公司在市值巔峰時(shí)期曾高達(dá)7417.45億元，而現(xiàn)今已降至1415.8億元，縮水幅度驚人，超過(guò)了80%。

中國(guó)中免的業(yè)績(jī)下滑主要?dú)w因于多方面因素。首先，隨著全球旅游市場(chǎng)的復(fù)蘇，特別是出境游的回暖，海南離島免稅市場(chǎng)面臨了巨大的銷(xiāo)售壓力。根據(jù)財(cái)報(bào)，中國(guó)中免在海南的離島免稅業(yè)務(wù)，尤其是三亞市內(nèi)免稅店，上半年?duì)I業(yè)收入為119.86億元，同比下降了29%。盡管海南省整體的旅游客流量有所增長(zhǎng)，但離島免稅購(gòu)物金額和購(gòu)物人數(shù)卻雙雙下滑，分別下降了29.9%和10%。

中國(guó)中免還面臨著國(guó)內(nèi)免稅市場(chǎng)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)。海南島上已經(jīng)開(kāi)設(shè)了12家離島免稅店，同時(shí)，電商平臺(tái)以及市內(nèi)免稅店、山姆會(huì)員店等其他零售渠道也對(duì)傳統(tǒng)免稅業(yè)務(wù)造成了沖擊。北京社科院副研究員王鵬指出，免稅市場(chǎng)的開(kāi)放吸引了更多競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入，使得中國(guó)中免必須面對(duì)更加激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

在中國(guó)中免業(yè)績(jī)承壓的同時(shí)，公司管理層也經(jīng)歷了重大調(diào)整。2024年10月17日，中國(guó)中免宣布董事長(zhǎng)王軒因工作調(diào)整辭職，由范云軍接任。值得注意的是，這已經(jīng)是中國(guó)中免在兩年內(nèi)更換的第三任董事長(zhǎng)。此前，彭輝因退休辭職，由李剛接任，但李剛在任期未滿(mǎn)一年時(shí)因病去世。隨后，王軒被選為董事長(zhǎng)，但如今也僅任職一年便因工作調(diào)整辭職。

為了應(yīng)對(duì)當(dāng)前的挑戰(zhàn)，中國(guó)中免正在積極尋求破局之策。一方面，公司計(jì)劃鞏固海南離島免稅市場(chǎng)的同時(shí)，積極拓展其他免稅渠道，如機(jī)場(chǎng)免稅和市內(nèi)免稅等，以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化。近日，財(cái)政部等五部門(mén)聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于完善市內(nèi)免稅店政策的通知》為中國(guó)中免的市內(nèi)免稅店業(yè)務(wù)提供了新的發(fā)展機(jī)遇。財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)中免在北京、上海等城市的機(jī)場(chǎng)免稅門(mén)店收入實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。

另一方面，中國(guó)中免也在加強(qiáng)成本控制和效率提升，通過(guò)優(yōu)化供應(yīng)鏈管理、降低租金成本等方式來(lái)降低運(yùn)營(yíng)成本。同時(shí)，公司還積極推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，整合線(xiàn)上線(xiàn)下銷(xiāo)售渠道，提高運(yùn)營(yíng)效率。財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)中免今年前三季度共引進(jìn)了165個(gè)商品品牌，其中國(guó)產(chǎn)品牌數(shù)量占比超過(guò)40%，以滿(mǎn)足消費(fèi)者的多樣化需求。

在數(shù)字化方面，中國(guó)中免嘗試通過(guò)技術(shù)手段提升客戶(hù)體驗(yàn)。公司正在整合線(xiàn)上線(xiàn)下的銷(xiāo)售渠道，優(yōu)化購(gòu)物流程，并加強(qiáng)數(shù)據(jù)分析以更精準(zhǔn)地了解消費(fèi)者需求。中國(guó)中免還在持續(xù)擴(kuò)大商品種類(lèi)和品牌數(shù)量，以吸引更多消費(fèi)者。

盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，但中國(guó)中免仍在積極應(yīng)對(duì)。通過(guò)拓展多元化業(yè)務(wù)、加強(qiáng)成本控制和數(shù)字化轉(zhuǎn)型等措施，公司有望在未來(lái)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的恢復(fù)和增長(zhǎng)。

同時(shí)，中國(guó)中免也在持續(xù)關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和政策變化，以便及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)模式。在全球旅游市場(chǎng)復(fù)蘇和免稅市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，中國(guó)中免的未來(lái)仍充滿(mǎn)挑戰(zhàn)和機(jī)遇。