AMD于近日發(fā)布了其2024年第四季度的財(cái)務(wù)報(bào)告，該報(bào)告揭示了公司在截止2024年12月的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，為市場(chǎng)提供了深入的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)洞察。

從整體業(yè)績(jī)來(lái)看，AMD在本季度實(shí)現(xiàn)了76.58億美元的營(yíng)收，同比增長(zhǎng)24.2%，這一成績(jī)略高于市場(chǎng)預(yù)期的75.28億美元。營(yíng)收的增長(zhǎng)主要得益于客戶(hù)端業(yè)務(wù)和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁推動(dòng)。盡管AMD在本季度實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)4.82億美元，但這一數(shù)字受到了收購(gòu)費(fèi)用及稅項(xiàng)費(fèi)用的影響。若從經(jīng)營(yíng)性角度看，公司的表現(xiàn)更為亮眼，經(jīng)營(yíng)性?xún)衾麧?rùn)達(dá)到13.78億美元，核心經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率提升至18%。

在業(yè)務(wù)細(xì)分方面，AMD的兩大核心業(yè)務(wù)——客戶(hù)端業(yè)務(wù)和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)，合計(jì)收入占比達(dá)到了80%?？蛻?hù)端業(yè)務(wù)在本季度實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)，收入達(dá)到23.13億美元，同比增長(zhǎng)58.3%。這一增長(zhǎng)主要?dú)w因于A(yíng)MD在PC市場(chǎng)份額的提升，特別是在桌面級(jí)市場(chǎng)，AMD的份額已經(jīng)逼近并有望超越英特爾。盡管PC市場(chǎng)仍處于緩慢復(fù)蘇階段，但AMD在市場(chǎng)上的份額穩(wěn)步提升，預(yù)示著未來(lái)業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)。

相比之下，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)雖然也實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，但增速有所放緩，且低于市場(chǎng)預(yù)期。本季度，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入為38.59億美元，環(huán)比增長(zhǎng)8.7%。這一增長(zhǎng)主要得益于A(yíng)MD相關(guān)產(chǎn)品（GPU及CPU）出貨量的增加，這背后是核心云廠(chǎng)商資本開(kāi)支的拉動(dòng)。然而，市場(chǎng)也對(duì)AMD的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)表示了一些擔(dān)憂(yōu)，特別是Deepseek的出現(xiàn)和ASIC芯片可能對(duì)公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生的影響。

在財(cái)務(wù)指引方面，AMD預(yù)計(jì)2025年第一季度收入將在68-74億美元之間，市場(chǎng)預(yù)期為70.5億美元。這一指引顯示，公司收入環(huán)比可能出現(xiàn)下滑，幅度在3.4%-11.2%之間。同時(shí)，公司預(yù)計(jì)non-GAAP毛利率為54%左右，與市場(chǎng)預(yù)期相符。這兩項(xiàng)核心指引數(shù)據(jù)基本符合市場(chǎng)預(yù)期，但并未給市場(chǎng)帶來(lái)太多驚喜。

從具體業(yè)務(wù)表現(xiàn)來(lái)看，AMD的客戶(hù)端業(yè)務(wù)在本季度表現(xiàn)搶眼，主要得益于CPU在PC市場(chǎng)份額的提升。而數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)雖然也實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，但增速放緩，且面臨來(lái)自Deepseek和ASIC芯片的競(jìng)爭(zhēng)壓力。AMD對(duì)ZT Systems的收購(gòu)預(yù)計(jì)將在2025年上半年完成，這一交易可能會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的稀釋作用。

在游戲業(yè)務(wù)方面，AMD本季度實(shí)現(xiàn)收入5.63億美元，同比下滑58.3%，但好于市場(chǎng)預(yù)期的4.87億美元。這一表現(xiàn)主要受益于索尼推出PlayStation 5 Pro所帶來(lái)的半定制SoC銷(xiāo)售增長(zhǎng)。然而，游戲顯卡業(yè)務(wù)仍處于庫(kù)存清理階段，并未出現(xiàn)明顯改善。

嵌入式業(yè)務(wù)方面，AMD本季度實(shí)現(xiàn)收入9.23億美元，同比下滑12.7%，略低于市場(chǎng)預(yù)期的9.59億美元。這一業(yè)務(wù)主要以此前收購(gòu)的Xilinx為主，終端整體需求仍顯低迷。但AMD通過(guò)擴(kuò)展自適應(yīng)計(jì)算產(chǎn)品組合，支撐住了嵌入式業(yè)務(wù)的營(yíng)收表現(xiàn)。

綜合來(lái)看，AMD在本季度的財(cái)報(bào)表現(xiàn)喜憂(yōu)參半?？蛻?hù)端業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)為公司帶來(lái)了亮點(diǎn)，但數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的增速放緩和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力不容忽視。未來(lái)，AMD需要繼續(xù)提升在PC市場(chǎng)的份額，并應(yīng)對(duì)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)面臨的挑戰(zhàn)，以實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。