富嶺股份上市即遇挑戰(zhàn)：募投延期三年，海外擴(kuò)張能否破局？

發(fā)布時間：2025-02-20 19:28 來源：鈦媒體APP 作者：沈瑾瑜

富嶺股份（001356.SZ），一家新近登陸資本市場的包裝材料供應(yīng)商，近日發(fā)布了一系列公告，揭示出公司在國內(nèi)外市場面臨的挑戰(zhàn)及其應(yīng)對策略。其中，最令人矚目的是公司將IPO核心募投項(xiàng)目延期三年，并計(jì)劃向印尼子公司大幅增資。

富嶺股份在公告中宣布，原定于2023年底完成的“年產(chǎn)2萬噸可循環(huán)塑料制品、2萬噸生物降解塑料制品技改項(xiàng)目”及“研發(fā)中心升級項(xiàng)目”，將延期至2026年底。這一變動反映了公司對國內(nèi)政策調(diào)整及市場需求變化的靈活應(yīng)對。據(jù)公司解釋，由于生物降解材料的市場規(guī)模相對較小，且成本較高，公司因此調(diào)整了項(xiàng)目結(jié)構(gòu)，放緩了相關(guān)設(shè)備投資進(jìn)度。

富嶺股份主要從事塑料餐飲具及生物降解材料餐飲具的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，客戶涵蓋麥當(dāng)勞、肯德基、蜜雪冰城等知名品牌。然而，隨著國內(nèi)限塑令的逐步推進(jìn)，塑料制品的市場空間受到嚴(yán)重壓縮。盡管公司成功獲得了霸王茶姬、茶百道等國內(nèi)茶飲大客戶的訂單，但面對新茶飲企業(yè)向上游供應(yīng)鏈延伸的趨勢，富嶺股份在國內(nèi)市場的增量空間變得有限。

為了應(yīng)對這一挑戰(zhàn)，富嶺股份將目光投向了海外市場。公司宣布將向印尼子公司獲勝包裝增加投資不超過5000萬美元，主要用于購買土地、廠房建設(shè)及購買設(shè)備等，以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模并增加植物纖維模塑產(chǎn)品的產(chǎn)能。這一舉措旨在應(yīng)對美國對中國產(chǎn)品加征關(guān)稅的影響，完善海外生產(chǎn)基地布局，并開拓東南亞市場。

富嶺股份對美國市場的依賴程度較高，報(bào)告期內(nèi)美國市場銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例超過65%。然而，隨著美國對塑料制品的限制逐漸加強(qiáng)，公司面臨著巨大的市場不確定性。為了降低這一風(fēng)險(xiǎn)，富嶺股份選擇加碼海外市場，特別是在印尼等東南亞國家設(shè)立生產(chǎn)基地。

不過，加碼海外市場并非沒有風(fēng)險(xiǎn)。印尼等東南亞國家的政策體系、法律規(guī)定、商業(yè)環(huán)境與文化特征等與國內(nèi)存在差異，這可能會增加公司的運(yùn)營成本。若印尼未來跟進(jìn)限塑令，公司可能面臨重復(fù)投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，富嶺股份在布局海外市場時，需要充分考慮當(dāng)?shù)厥袌霏h(huán)境和政策變化，以確保投資決策的合理性。

值得注意的是，富嶺股份在應(yīng)對國內(nèi)外市場挑戰(zhàn)的同時，也在積極探索新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。公司計(jì)劃通過增加植物纖維模塑產(chǎn)品的產(chǎn)能，以適應(yīng)全球限塑趨勢。這一舉措不僅有助于公司降低對傳統(tǒng)塑料制品的依賴，還能提升其在環(huán)保材料領(lǐng)域的市場競爭力。