近期，黃金無疑成為了投資領(lǐng)域的璀璨明星，吸引了無數(shù)目光。

在國內(nèi)市場上，黃金價(jià)格節(jié)節(jié)攀升。2月20日，上海黃金交易所的黃金期貨以及AU99.99產(chǎn)品報(bào)價(jià)已接近690元/克。而到了2月23日，周大福、六福珠寶等知名品牌的足金飾品價(jià)格更是飆升至892元/克，與年初相比，每克上漲幅度超過了90元。

國際市場上，黃金的表現(xiàn)同樣搶眼。2月20日，國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格一舉突破了2950美元/盎司的大關(guān)，年內(nèi)第10次刷新了歷史新高，盤中最高價(jià)甚至達(dá)到了2954.9美元/盎司。與此同時(shí)，紐約商品交易所的COMEX黃金價(jià)格也同步上漲，盤中最高報(bào)價(jià)接近2973.4美元/盎司，直逼3000美元/盎司的整數(shù)關(guān)口。

隨著金價(jià)的不斷上漲，實(shí)物黃金的流動(dòng)也呈現(xiàn)出新的趨勢(shì)。大量黃金正在從英國、新加坡等地流向美國。數(shù)據(jù)顯示，自去年美國大選以來，紐約商品交易所的COMEX黃金庫存增加了約2000萬金衡盎司，價(jià)值高達(dá)600億美元，其中大部分黃金都源自倫敦。

近期，紐約與倫敦之間的黃金價(jià)格出現(xiàn)了明顯的溢價(jià)現(xiàn)象。這種溢價(jià)為交易員提供了無風(fēng)險(xiǎn)套利的機(jī)會(huì)，他們可以在倫敦買入現(xiàn)貨黃金，同時(shí)在美國市場賣出期貨合約，從而鎖定利潤。市場對(duì)于特朗普可能對(duì)黃金等進(jìn)口商品征收關(guān)稅的猜測，也進(jìn)一步推動(dòng)了黃金的套利交易，并引發(fā)了實(shí)物黃金的跨國流動(dòng)熱潮。

倫敦金銀市場協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年1月底，倫敦金庫的黃金持有量較上月減少了151噸。與此同時(shí)，紐約COMEX黃金庫存卻大幅增加，1月份增加了292.85噸，增幅達(dá)到42.99%，價(jià)值約270億美元。英國央行副行長戴夫·拉姆斯登表示，這是他從業(yè)多年以來首次目睹如此大規(guī)模的黃金流動(dòng)現(xiàn)象。

不僅是倫敦，新加坡出口至美國的黃金數(shù)量也出現(xiàn)了激增。今年1月，新加坡運(yùn)往美國的黃金數(shù)量增至約11噸，較上月增長了27%，創(chuàng)下了自2022年3月以來的最高水平。

華安基金分析認(rèn)為，美國財(cái)政赤字的高企加劇了美元的信用風(fēng)險(xiǎn)，這使得黃金的貨幣屬性得到加強(qiáng)。同時(shí)，黃金與其他大類資產(chǎn)的相關(guān)性較低，因此配置黃金對(duì)于分散風(fēng)險(xiǎn)的作用日益凸顯。華爾街投行貴金屬部門的人士透露，目前紐約的黃金運(yùn)輸運(yùn)力已經(jīng)超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，所有專業(yè)車輛都在往返于機(jī)場與商業(yè)銀行金庫之間，以滿足市場對(duì)黃金的巨大需求。

盡管目前白宮尚未明確表示將對(duì)黃金征收關(guān)稅，但分析人士提醒稱，套利窗口正在逐漸變窄。一旦窗口關(guān)閉，實(shí)物黃金的交易可能會(huì)出現(xiàn)回流現(xiàn)象，屆時(shí)黃金可能會(huì)從美國等傳統(tǒng)凈出口國回流至世界其他地區(qū)。