據(jù)悉，華達(dá)科技與江蘇恒義的結(jié)緣可以追溯到2018年，當(dāng)時(shí)華達(dá)科技便已經(jīng)取得了江蘇恒義的控制權(quán)。如今，隨著剩余股權(quán)的收購?fù)瓿?，江蘇恒義也得以通過這一途徑實(shí)現(xiàn)上市。然而，值得注意的是，江蘇恒義在之前的業(yè)績表現(xiàn)中并未完全達(dá)到預(yù)期，加之行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)的影響以及戰(zhàn)投的撤退，使得此次收購能否真正提升華達(dá)科技在新能源汽車零部件領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力，仍存在一定的不確定性。

在收購的具體操作中，華達(dá)科技采取了向標(biāo)的股東低價(jià)發(fā)行股份的方式。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的發(fā)行價(jià)格不得低于市場(chǎng)參考價(jià)的80%。華達(dá)科技最終選擇了最低檔的發(fā)行價(jià)，即14.99元/股，相當(dāng)于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格的3.8折。這一決策雖然有利于降低收購成本，但同時(shí)也意味著上市公司現(xiàn)有股東的利益將被更大程度地?cái)偙　?/p>

華達(dá)科技還通過向不超過35名特定投資者發(fā)行股份的方式，募集了2.97億元的配套資金，用于支付此次交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)及中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用。這樣一來，華達(dá)科技在收購江蘇恒義剩余44%股權(quán)的過程中，實(shí)際上并未動(dòng)用自身的一分錢現(xiàn)金。

江蘇恒義主要從事新能源汽車電池系統(tǒng)零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，與華達(dá)科技的傳統(tǒng)燃油車車身零部件業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)。通過此次收購，華達(dá)科技希望增強(qiáng)自身在新能源汽車零部件領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展。然而，江蘇恒義此前的業(yè)績表現(xiàn)以及當(dāng)前行業(yè)內(nèi)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，都為這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)增添了一定的難度。

根據(jù)交易評(píng)估情況，華達(dá)科技此次收購江蘇恒義的交易溢價(jià)率高達(dá)135.16%。江蘇恒義也為此次收購設(shè)定了業(yè)績承諾，即在2024年至2026年期間，凈利潤分別不低于1.1億元、1.25億元和1.45億元。然而，回顧江蘇恒義此前的業(yè)績表現(xiàn)，其在承諾期內(nèi)并未完全兌現(xiàn)業(yè)績，這無疑為華達(dá)科技此次收購的成功增添了更多的不確定性。

更為關(guān)鍵的是，自2024年以來，國內(nèi)新能源汽車行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，多家品牌紛紛降價(jià)以爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。這種競(jìng)爭(zhēng)壓力也傳導(dǎo)到了上游供應(yīng)商身上，江蘇恒義作為電池盒箱體的主要生產(chǎn)商，也受到了直接的沖擊。同時(shí)，國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)以及主要客戶出口受阻等因素，也對(duì)江蘇恒義的收入增長產(chǎn)生了不利影響。

盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，但華達(dá)科技仍然選擇了繼續(xù)推進(jìn)此次收購。然而，值得注意的是，在江蘇恒義引入戰(zhàn)略投資者宜賓晨道和寧波超興后，這兩家機(jī)構(gòu)在持股僅兩年多后便選擇套現(xiàn)離場(chǎng)，這無疑也為華達(dá)科技此次收購的前景增添了一定的陰影。