近期，聯(lián)合光電（股票代碼：300691.SZ）宣布了一項(xiàng)重大的并購(gòu)計(jì)劃，擬通過發(fā)行股份及募集配套資金的方式，全面收購(gòu)東莞長(zhǎng)益光電股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)益光電”）的全部股權(quán)。這一交易預(yù)計(jì)將在未來十個(gè)交易日內(nèi)公布具體方案。

作為一家專注于光學(xué)鏡頭制造的企業(yè)，聯(lián)合光電自2017年上市以來，不斷拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，形成了高端安防視頻監(jiān)控、智能駕駛、新型顯示和人工智能四大業(yè)務(wù)板塊。然而，盡管涉足多個(gè)熱門領(lǐng)域，聯(lián)合光電在盈利方面卻始終未能實(shí)現(xiàn)億元大關(guān)的突破。

值得注意的是，就在兩個(gè)月前，聯(lián)合光電因“機(jī)器人業(yè)務(wù)違規(guī)信息披露”而收到監(jiān)管函，導(dǎo)致其股價(jià)大幅下跌。這一事件不僅暴露了公司在業(yè)務(wù)多元化方面的挑戰(zhàn)，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)聯(lián)合光電過度追求熱點(diǎn)的擔(dān)憂。此次并購(gòu)長(zhǎng)益光電，能否成為聯(lián)合光電打破僵局的關(guān)鍵，目前仍充滿不確定性。

從業(yè)務(wù)角度來看，聯(lián)合光電與長(zhǎng)益光電之間具有顯著的協(xié)同效應(yīng)。聯(lián)合光電作為光學(xué)系統(tǒng)解決方案的提供商，產(chǎn)品涵蓋安防視頻監(jiān)控鏡頭、車載鏡頭、毫米波雷達(dá)、超短焦投影鏡頭等多個(gè)領(lǐng)域。而長(zhǎng)益光電則專注于光學(xué)儀器的制造和銷售，擁有54款鏡頭的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和67項(xiàng)專利，雙方在技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)拓展方面有望實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)。

長(zhǎng)益光電不僅在技術(shù)上具有優(yōu)勢(shì)，還是光學(xué)元器件制造領(lǐng)域的佼佼者，與多家知名企業(yè)保持著長(zhǎng)期合作關(guān)系，業(yè)務(wù)覆蓋消費(fèi)電子、安防等多個(gè)領(lǐng)域。這將有助于聯(lián)合光電進(jìn)一步拓展下游市場(chǎng)，提升整體競(jìng)爭(zhēng)力。

然而，盡管此次并購(gòu)看似前景廣闊，但交易仍處于籌劃階段，最終能否成功還需看標(biāo)的資產(chǎn)的真實(shí)質(zhì)量和整合效果。聯(lián)合光電雖然涉足多個(gè)熱門領(lǐng)域，但業(yè)績(jī)卻呈現(xiàn)波動(dòng)趨勢(shì)。2024年，公司雖然實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)卻大幅下滑40.02%。今年一季度，公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑，歸屬凈利潤(rùn)虧損達(dá)到2399萬元。

聯(lián)合光電盈利能力薄弱的背后，是其加大研發(fā)投入但各業(yè)務(wù)增長(zhǎng)動(dòng)力不足的現(xiàn)狀。2024年，公司研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)24.71%，但主業(yè)產(chǎn)品收入?yún)s下滑11.09%。業(yè)務(wù)多元化并未給聯(lián)合光電帶來明顯效益，反而讓其陷入“蹭熱點(diǎn)”的爭(zhēng)議。今年3月，公司因在年報(bào)中提前透露大載重四足機(jī)器人量產(chǎn)計(jì)劃而收到深交所監(jiān)管函，次日股價(jià)大跌超8%。

在監(jiān)管函中，深交所指出聯(lián)合光電的信息披露存在違規(guī)行為，要求其充分重視并吸取教訓(xùn)。這一事件不僅損害了公司的信譽(yù)，也讓投資者對(duì)其業(yè)務(wù)前景產(chǎn)生了更多疑慮。盡管聯(lián)合光電在業(yè)績(jī)說明會(huì)上透露了未來3～5年的發(fā)展戰(zhàn)略，但其在新型顯示和智能穿戴產(chǎn)品智造項(xiàng)目上的進(jìn)度已兩度延期，這無疑增加了市場(chǎng)對(duì)其未來發(fā)展的不確定性。