近日，美國(guó)制造業(yè)的形勢(shì)再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。根據(jù)ISM最新公布的數(shù)據(jù)，6月份美國(guó)制造業(yè)繼續(xù)呈現(xiàn)低迷態(tài)勢(shì)，這已經(jīng)是連續(xù)第四個(gè)月出現(xiàn)萎縮。

具體來(lái)看，6月份美國(guó)ISM制造業(yè)PMI指數(shù)為49，略高于市場(chǎng)預(yù)期的48.8，但仍低于50的榮枯分界線，顯示出制造業(yè)活動(dòng)仍在收縮區(qū)間。與此同時(shí)，用于衡量原材料支付價(jià)格的指標(biāo)則顯示出通脹略有加速的跡象，這無(wú)疑給已經(jīng)承壓的制造業(yè)增添了更多挑戰(zhàn)。

在分項(xiàng)指數(shù)方面，新訂單指數(shù)和就業(yè)指數(shù)均表現(xiàn)不佳。新訂單指數(shù)降至46.4，創(chuàng)下三個(gè)月來(lái)的最大降幅，并連續(xù)五個(gè)月減少，這可能反映出關(guān)稅上升以及整體經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)制造業(yè)需求的沖擊。同時(shí)，就業(yè)指數(shù)也降至45，為三個(gè)月來(lái)的低點(diǎn)，并連續(xù)五個(gè)月處于收縮區(qū)間，顯示出制造業(yè)就業(yè)市場(chǎng)的嚴(yán)峻形勢(shì)。

物價(jià)支付指數(shù)則接近2022年6月以來(lái)的最高水平，達(dá)到69.7，顯示出原材料成本上升對(duì)制造商造成的壓力。訂單積壓指數(shù)也大幅下降2.8個(gè)點(diǎn)，至44.3，為一年來(lái)的最大跌幅，并連續(xù)33個(gè)月陷入收縮區(qū)間，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。這些數(shù)據(jù)無(wú)疑給美國(guó)制造業(yè)的前景蒙上了一層陰影。

ISM制造業(yè)商業(yè)調(diào)查委員會(huì)主席Susan Spence在記者電話會(huì)議上表示，就業(yè)持續(xù)收縮可以看作是企業(yè)在訂單和積壓訂單不足的情況下，繼續(xù)采取適當(dāng)措施來(lái)調(diào)整成本結(jié)構(gòu)。她指出，在每一條有關(guān)招聘的評(píng)論中，就有3.2條關(guān)于裁員的跡象，這是自ISM開始追蹤就業(yè)相關(guān)評(píng)論以來(lái)最懸殊的比例之一。

分行業(yè)來(lái)看，美國(guó)制造業(yè)的表現(xiàn)呈現(xiàn)出分化態(tài)勢(shì)。九個(gè)制造業(yè)行業(yè)在6月份實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中服裝、石油和非金屬礦產(chǎn)品行業(yè)增幅領(lǐng)先。然而，另有六個(gè)行業(yè)出現(xiàn)收縮，以紡織品和木制品行業(yè)為首。這種分化態(tài)勢(shì)反映出不同行業(yè)在面對(duì)經(jīng)濟(jì)壓力時(shí)的不同應(yīng)對(duì)能力和市場(chǎng)需求狀況。

與此同時(shí)，標(biāo)普全球公布的數(shù)據(jù)則顯示出一些積極信號(hào)。美國(guó)6月Markit制造業(yè)PMI終值為52.9，高于市場(chǎng)預(yù)期的52和初值52。標(biāo)普全球市場(chǎng)情報(bào)公司首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Williamson表示，6月份美國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出在經(jīng)歷連續(xù)三個(gè)月下滑后迎來(lái)了復(fù)蘇。新增訂單來(lái)自國(guó)內(nèi)和出口客戶，推動(dòng)了工作量上升。需求的回暖也促使工廠增加員工。

然而，Chris Williamson也指出，這種改善至少有部分是由庫(kù)存積累推動(dòng)的。工廠及其零售和批發(fā)客戶為應(yīng)對(duì)關(guān)稅相關(guān)的價(jià)格上漲和潛在的供應(yīng)問(wèn)題而提前備貨。因此，進(jìn)入下半年后，很可能會(huì)看到增長(zhǎng)放緩的反作用。價(jià)格壓力已經(jīng)在積聚，工廠報(bào)告的成本大幅上升與關(guān)稅相關(guān)，并將這些成本轉(zhuǎn)嫁給客戶。這是否只是價(jià)格水平的短期調(diào)整，還是更令人擔(dān)憂的頑固性通脹回歸，仍需進(jìn)一步觀察。

盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，但企業(yè)信心自4月的低點(diǎn)以來(lái)持續(xù)回升。面對(duì)較少的貿(mào)易和關(guān)稅擔(dān)憂，美國(guó)制造商的樂(lè)觀情緒有所增強(qiáng)。然而，許多公司仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，等待貿(mào)易協(xié)議的消息，尤其是在暫停關(guān)稅的最后期限臨近之際。美國(guó)制造業(yè)的未來(lái)走向仍需密切關(guān)注。