在連續(xù)虧損的陰影下，好想你（002582.SZ）卻依然保持了大手筆的分紅策略，讓人不禁對(duì)其財(cái)務(wù)底蘊(yùn)產(chǎn)生好奇。

2024年，這家被譽(yù)為“紅棗第一股”的公司再次遭遇了業(yè)績(jī)的滑鐵盧，歸母凈利潤(rùn)虧損約0.72億元，同比下降38.67%。休閑零食市場(chǎng)的日益激烈競(jìng)爭(zhēng)，似乎成為了公司業(yè)績(jī)持續(xù)下滑的重要因素。面對(duì)行業(yè)內(nèi)層出不窮的新品牌和新品，以及渠道變革帶來(lái)的無(wú)限內(nèi)卷，好想你的經(jīng)營(yíng)壓力倍增。

作為紅棗類休閑零食的領(lǐng)頭羊，好想你的核心業(yè)務(wù)——紅棗制品，去年收入約為12.22億元，但同比下降了6.83%。盡管公司近年來(lái)嘗試拓展健康鎖鮮食品業(yè)務(wù)，推出了清菲菲、燕菲菲、想你好凍干粉面粥湯等系列產(chǎn)品，但這一新業(yè)務(wù)的發(fā)展并未達(dá)到預(yù)期，收入僅為0.69億元，同比下降20.31%。

從市場(chǎng)布局來(lái)看，好想你的收入重心已逐漸轉(zhuǎn)向省外市場(chǎng)。2024年，省外市場(chǎng)收入達(dá)到6.88億元，同比增長(zhǎng)12.16%，而省內(nèi)市場(chǎng)收入則下降了16.38%。然而，無(wú)論是省內(nèi)還是省外，門店數(shù)量均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，顯示出公司在市場(chǎng)拓展上的困境。

盡管業(yè)績(jī)持續(xù)不佳，好想你卻并未停止分紅的步伐。從2020年至2024年，公司分紅總額高達(dá)約19.23億元（含稅）。其中，2024年的分紅方案為每10股派10元（含稅），分紅總額達(dá)到4.36億元（含稅）。這種邊虧損邊分紅的做法，引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

回到好想你的創(chuàng)業(yè)初期，上世紀(jì)90年代，創(chuàng)始人石聚彬憑借對(duì)紅棗休閑食品市場(chǎng)的敏銳洞察，成功在細(xì)分賽道上站穩(wěn)腳跟。紅棗的藥食同源特性，成為好想你差異化競(jìng)爭(zhēng)的重要武器。然而，隨著市場(chǎng)的發(fā)展，好想你的產(chǎn)品矩陣雖然逐漸豐富，但增速卻明顯放緩。紅棗類產(chǎn)品的毛利率也呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，顯示出市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇。

在主業(yè)表現(xiàn)平平的同時(shí)，好想你卻迷上了投資。2016年，公司以9.6億元收購(gòu)休閑零食品牌百草味，四年后以49.2億元轉(zhuǎn)手給百事，凈賺近40億元。這一筆交易讓好想你賺得盆滿缽滿，也為其后續(xù)的投資活動(dòng)提供了充足的資金支持。

近年來(lái)，好想你通過(guò)投資入股的方式，與多個(gè)高勢(shì)能渠道建立了合作關(guān)系。其中，與蜜雪冰城的合作尤為引人注目。雙方不僅在股權(quán)層面有所交集，還在產(chǎn)品層面進(jìn)行了嘗試性合作。去年雙十一期間，雙方推出的紅棗雪頂奶茶產(chǎn)品創(chuàng)下了單月銷售800萬(wàn)杯的佳績(jī)。

好想你還通過(guò)投資入股鳴鳴很忙等方式，曲線入局量販零食行業(yè)。2023年底，公司及全資子公司合計(jì)斥資7億元增資鳴鳴很忙，成為其重要股東之一。這一舉措不僅顯示出好想你對(duì)量販零食消費(fèi)市場(chǎng)的看好，也彰顯了其借此開(kāi)拓高勢(shì)能渠道的決心。

然而，盡管投資活動(dòng)風(fēng)生水起，好想你的主業(yè)依然面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。如何在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的突破，成為好想你必須面對(duì)的問(wèn)題?；蛟S，找準(zhǔn)渠道、創(chuàng)新產(chǎn)品、提升品牌影響力，才是好想你走出困境的關(guān)鍵所在。