當(dāng)前市場(chǎng)資金環(huán)境呈現(xiàn)出一種復(fù)雜的“拉鋸戰(zhàn)”態(tài)勢(shì)，各方資金尚未形成統(tǒng)一的合力。根據(jù)最新市場(chǎng)分析，主要增量資金仍集中在交易型資金上，而配置型資金則在等待后續(xù)政策力度及細(xì)則的進(jìn)一步明確。

在交易型資金方面，上周杠桿資金繼續(xù)保持凈流入狀態(tài)。從杠桿資金的平均擔(dān)保比例和證券市值與現(xiàn)金比值來(lái)看，目前融資資金的平倉(cāng)壓力相對(duì)較小。通過(guò)騰落指數(shù)和站上20日均線個(gè)股占比來(lái)衡量的市場(chǎng)賺錢效應(yīng)，盡管上周后半周有所回落，但仍維持在較高水平，顯示出交易型資金情緒依然較為樂觀。

ETF資金方面，上周凈流入超過(guò)200億元，其中A500 ETF成為主要流入方向。然而，在配置型外資方面，情況則有所不同。根據(jù)EPFR統(tǒng)計(jì)，上周主動(dòng)配置型外資凈流出14億元，且已連續(xù)9周保持凈流出狀態(tài)。

從外資交易活躍度來(lái)看，上周北向資金日均交易額小幅回升至2307億元，交易活躍度也有所提升，但仍處于相對(duì)高位。值得注意的是，配置型外資在上周轉(zhuǎn)向凈流出，其中主動(dòng)配置型外資凈流出13.9億元，被動(dòng)配置型外資也凈流出13.5億元。

在公募基金方面，上周新成立的偏股型基金規(guī)模達(dá)到46億份，環(huán)比有所回升。存量基金中，股票和混合基金的權(quán)益?zhèn)}位也略有增加。同時(shí)，根據(jù)私募排排網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，截至11月底，股票主觀多頭策略私募機(jī)構(gòu)的平均倉(cāng)位為78%，其中近九成私募倉(cāng)位不低于五成。對(duì)于12月，近七成私募基金經(jīng)理傾向于維持現(xiàn)有倉(cāng)位不變。

在期貨市場(chǎng)，上周四大期指主力合約基差整體上行。IF、IH分別下跌0.99%和1.16%，而IC、IM則分別上漲0.55%和0.38%。從持倉(cāng)變化來(lái)看，四大期指凈空頭數(shù)量均有所增加。

在散戶資金方面，上周凈流出39億元，與上上周相比出現(xiàn)轉(zhuǎn)向。同時(shí)，融資資金上周凈流入207億元，交易活躍度略有回落。從資金流向結(jié)構(gòu)來(lái)看，融資資金主要凈流入傳媒、機(jī)械、食品飲料等行業(yè)，而流出家電、非銀金融、煤炭等行業(yè)。

在ETF市場(chǎng)，上周股票型ETF凈申購(gòu)223億份，凈流入278億元，其中寬基指數(shù)凈流入205億元，環(huán)比有所擴(kuò)大。分板塊來(lái)看，科技板塊凈流入規(guī)模居前，行業(yè)中電子、機(jī)械、食品飲料等行業(yè)凈流入居前。

上周產(chǎn)業(yè)資本凈減持規(guī)模小幅回落，但本周解禁市值達(dá)到459.69億元，供給端壓力有所回升。在回購(gòu)方面，上周二級(jí)市場(chǎng)股票回購(gòu)金額為22億元，回購(gòu)預(yù)案金額為68億元，環(huán)比前期有所回升。

最后，需要提醒的是，當(dāng)前市場(chǎng)資金環(huán)境復(fù)雜多變，投資者應(yīng)密切關(guān)注政策動(dòng)態(tài)和市場(chǎng)變化，合理配置資產(chǎn)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。