近期，港股市場中的紅利板塊表現(xiàn)搶眼，特別是在超額收益方面，標(biāo)普港股通低波紅利指數(shù)在過去一年內(nèi)實現(xiàn)了20.15%的漲幅，顯著超過了恒生指數(shù)的14.30%增長。這一亮眼成績的背后，有多重因素在起作用。

首先，紅利板塊具備顯著的低估值優(yōu)勢。經(jīng)過市場的前期調(diào)整，標(biāo)普港股通低波紅利指數(shù)的最新股息率高達(dá)7.66%，這一水平已經(jīng)回升至近十年來的85%分位數(shù)以上。高股息率不僅為投資者提供了穩(wěn)定的收益，也增強(qiáng)了該板塊的吸引力。

其次，港股三季報顯示，紅利板塊在盈利方面展現(xiàn)出韌性，其盈利水平高于市場普遍預(yù)期。這一表現(xiàn)進(jìn)一步鞏固了紅利板塊的市場地位，也為投資者提供了更多的信心。

展望未來雖不在本文討論范圍內(nèi)，但值得注意的是，港股紅利板塊的投資機(jī)會仍然受到市場的廣泛關(guān)注。短中期內(nèi)，資金面、估值和盈利預(yù)期三大因素均對紅利板塊構(gòu)成積極支撐。具體而言，紅利資產(chǎn)的屬性有望吸引更多機(jī)構(gòu)的固收資金遷移，同時部分機(jī)構(gòu)的止盈資金也傾向于回歸到相對穩(wěn)定的資產(chǎn)中，高分紅股票因此更具吸引力。從AH溢價來看，H股的股息率普遍高于A股，即使考慮到港股通投資港股將面臨的股利稅，港股股息率仍對投資者具有較大吸引力。

在盈利預(yù)期方面，港股紅利權(quán)重行業(yè)景氣度也有望改善。金融板塊受益于經(jīng)濟(jì)預(yù)期的改善和資本市場活躍度的提升；地產(chǎn)板塊在政策組合拳的推動下，銷售企穩(wěn)回升，為港股地產(chǎn)股帶來了利好；公用事業(yè)板塊則受益于發(fā)電量同比增速的穩(wěn)健和煤價的低位運行，盈利趨勢保持平穩(wěn)。

從長期來看，利率下行環(huán)境和政策鼓勵分紅也為紅利資產(chǎn)提供了配置價值。在國內(nèi)低利率和社會廣義投資回報率中樞下行的背景下，高股息資產(chǎn)的相對吸引力不斷上升。同時，政策層面也陸續(xù)出臺了鼓勵上市公司分紅的相關(guān)政策，進(jìn)一步提升了高股息企業(yè)的配置價值。

在此背景下，跟蹤標(biāo)普港股通低波紅利指數(shù)的ETF及相關(guān)場外指數(shù)基金也展現(xiàn)出了良好的投資價值。標(biāo)普港股通低波紅利指數(shù)不僅股息率高于同類指數(shù)，還在個股和行業(yè)集中度方面具備分散性優(yōu)勢。截至最近統(tǒng)計日期，該指數(shù)有50只成分股，覆蓋17個行業(yè)，個股和行業(yè)均設(shè)置了上限，以確保分散投資。

在為數(shù)不多的港股通紅利主題ETF中，摩根標(biāo)普港股通低波紅利ETF是跟蹤該指數(shù)的唯一ETF，其場外指數(shù)基金也是目前唯一的產(chǎn)品。這一稀缺性使得該ETF及相關(guān)基金在市場中更具競爭力。

對于追求“低波動”和“高分紅”兩個因子的投資者來說，摩根標(biāo)普港股通低波紅利ETF及相關(guān)場外指數(shù)基金無疑是一個值得關(guān)注的選擇。然而，投資者也需要注意到，盡管該指數(shù)在過去幾年中取得了不錯的業(yè)績，但指數(shù)的過往表現(xiàn)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成對指數(shù)基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。

最后需要提醒的是，投資有風(fēng)險，投資者在進(jìn)行投資前請參閱相關(guān)基金的《基金合同》、《招募說明書》等法律文件，并謹(jǐn)慎評估自身風(fēng)險承受能力。